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文/吳剛 編輯/萬天南
來源:財經(jīng)故事薈(ID:cjgshui)
誰都沒想到,陸正耀這么快回到公眾視野。
他帶領(lǐng)的瑞幸咖啡刷新最快上市記錄,后面又因夸張的財務(wù)造假飛快退市,那段中概股集體不安的日子還仿如往昔,那些割“資本主義韭菜”的吐槽還猶在耳邊,但這么快,陸正耀好像就什么事都沒發(fā)生過一樣,干凈“上岸”了。
在橫跨租車、咖啡等領(lǐng)域后,陸正耀這次看上了做面,一上來就要打造500家面館。
但瑞幸造假后,他自己的信用本就瀕臨破產(chǎn),昔日資本運作鐵三角也幾乎反目成仇,《財經(jīng)故事薈》采訪到的多個投資人聲稱不會再考慮投資陸正耀團隊,“他連支持他那么多年的兄弟都敢坑”。
與此同時,身負(fù)污點的創(chuàng)始團隊,將來啟動上市監(jiān)管是否放行,以及資本市場是否買單,都是繞不過去的挑戰(zhàn)。
東山再起,只能當(dāng)“氛圍組”?
陸正耀這一次試圖翻身,依然是從其最熟悉的餐飲渠道切入。
從這個賽道入手,第一個考量可能是團隊比較熟悉;第二個考量,則可能是這個賽道正當(dāng)風(fēng)口。
NCBD(餐寶典)發(fā)布的《2020—2021年中國餐飲行業(yè)投融資分析報告》顯示,2020年,大餐飲賽道發(fā)生了100多起融資,甚至連騰訊都已親自下場,先后投資了和府撈面、盛香亭等。
而陸正耀這次進入的賽道,就是小面賽道。
5月14日,tech星球報道,陸正耀正在籌備一個名為“小面日記”的餐飲品牌。知情人士稱,“小面日記”并不是傳統(tǒng)上的小店,而是面積達(dá)100平方米以上的大店,未來可能會吸納其他小吃品牌,做成一個美食城。
美團上甚至已有名為“小面日記”正在裝修中的店鋪。記者走訪后發(fā)現(xiàn),店鋪位于東煌大廈,大廈內(nèi)有嗶哩嗶哩、美團、松果出行、SONY等企業(yè)。其地下一層并無任何就餐場所,而附近的兩處就餐場所都位于與其緊緊相鄰的新世界百貨大樓。
同一棟大廈,陸正耀也已以“小面日記”的注冊公司,舌尖科技(北京)有限公司,租下了一層樓作辦公室,面積大概是2000平米,能容納200個工位,月租金超過50萬元。招聘網(wǎng)站顯示,舌尖科技有130個崗位正在招人,以技術(shù)崗位居多。
天眼查上查看舌尖科技的各分公司即可知,曾追隨過陸正耀的多位親信均已參與其中,比如周斌、李軍等。
2021年1月,瑞幸的“逼宮”事件中,周斌、李軍都在朋友圈公開討伐接任CEO郭謹(jǐn)一。被討伐的郭謹(jǐn)一曾在瑞幸擔(dān)任陸正耀助理,在瑞幸財務(wù)造假曝光后,郭謹(jǐn)一表示要和以陸正耀代表的“舊勢力徹底切割”,這封公開討伐信,據(jù)郭謹(jǐn)一稱由“陸正耀、錢治亞”起草,就此也顯露了周斌、李軍對于陸正耀的“不離不棄”。
現(xiàn)在,親信周斌已擔(dān)任了舌尖科技三家公司沈陽、杭州、濟南法人代表、執(zhí)行董事兼(總)經(jīng)理,李軍則擔(dān)任舌尖科技重慶、廈門、激情舌尖科技(深圳)公司的執(zhí)行董事和經(jīng)理。
去年7月,瑞幸咖啡曾發(fā)表內(nèi)部調(diào)查報告,其“前首席執(zhí)行官錢治亞女士,前首席運營官劉劍先生和向其報告的某些員工參與了偽造交易。”消息稱,錢治亞目前也已加入舌尖科技。
一位投資機構(gòu)的人士向《財經(jīng)故事薈》吐槽,“還是同一撥人搞,他還真是不避嫌”。
據(jù)報道,陸正耀的打法也將一如既往地大開大合,知情人士稱其打算復(fù)制神州租車時期、瑞幸時期的經(jīng)驗,(小面)要先全國開店,要開500家。
對此,一位同樣身在小面行業(yè)的創(chuàng)業(yè)人士告訴《財經(jīng)故事薈》,他并不擔(dān)心陸正耀入場,反而覺得是個好事,“我覺得投資人未必愿意給他錢,但他進來,說明這個賽道真火了,進來搞點動靜,對行業(yè)也是好事,我是覺得老瑞幸團隊營銷很厲害,他就相當(dāng)于氛圍組吧。”
投資人怕“踩坑”
100平米以上大店,一開就要500家,要支撐這個體量,錢是個最要緊的因素。
瑞幸咖啡曾公布過加盟商的開店成本,店鋪面積是30平米以上時裝修費用是11-13萬,生產(chǎn)設(shè)備19萬,若做一個簡單類比,100平米的(小面)店,裝修費用翻倍成26萬,生產(chǎn)設(shè)備維持19萬,各地鋪租以50萬計,那么開一家面店成本是95萬,500家店成本就是4.75億元,這還只是硬件費用,沒算上各種進貨、人力成本。
龐大的資金壓力下,融資以分擔(dān)風(fēng)險幾乎是必然選擇,問題是,還有投資人會相信陸正耀嗎?
過去十年,陸正耀幾乎從不用擔(dān)心錢的問題。
2010年,聯(lián)想控股12億注資神州租車,陸正耀隨即發(fā)“閃電戰(zhàn)”,神州租車立即降價30%-50%,以低價去高速擴張、搶占市場。
2018年,瑞幸咖啡成立不久,同樣開啟燒錢模式,首單免費、買二送一、買五送五、邀好友再免單、送1.8折大師咖啡優(yōu)惠券等多種補貼來吸引用戶下單。
瑞幸聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO錢治亞曾稱未來3至5年,補貼都不會結(jié)束,“補貼也許是我們的強項。傳統(tǒng)的補貼是促銷,我認(rèn)為在現(xiàn)代營銷當(dāng)中補貼可以是價格的一部分,老有競品盼著我們停止補貼,不要有這個盼頭。”
不差錢的底氣,來源于陸正耀那廣為人知的資本運作“鐵三角”,兩位資本圈大佬所在的投資機構(gòu),曾一路重金押注陸正耀團隊,并獲利頗豐。
他們也同樣投資了瑞幸,瑞幸IPO前,陸正耀持股30.53%,大鉦資本持股為11.9%,愉悅資本持股為6.75%。如果一切正常,股票限售期解禁后,兩家機構(gòu)也將順著瑞幸的東風(fēng)大賺一筆。
但是,2020年,瑞幸財務(wù)造假被曝,鐵三角也因而出現(xiàn)裂痕,后面陸正耀甚至不顧往日扶持,一度想把兩位“鐵兄弟”踢出董事會。
知情人士曾向《財經(jīng)故事薈》透露,瑞幸團隊造假之事,投資機構(gòu)同樣被蒙在鼓里,“投資機構(gòu)的項目很多,沒必要因為一個造假項目而背上污點,而且這樣的項目都容易爆雷,不但經(jīng)濟回報可能拿不到,還要在名譽上背鍋,實在劃不來。”
因此,瑞幸之后,不少投資人都已不敢再輕信陸正耀。
一位此前曾與瑞幸團隊有過交流的風(fēng)投人士告訴《財經(jīng)故事薈》,他認(rèn)為投資機構(gòu)不應(yīng)該給財務(wù)造假的團隊買單,“因為(陸正耀)相當(dāng)于信用破產(chǎn)了,他連支持他那么多年的兄弟都敢坑,資本市場再信任他都夠嗆。我覺得也就是出來探路找錢的,拭目以待吧,看哪家機構(gòu)敢投。”
另一家投資機構(gòu)則對《財經(jīng)故事薈》表示,“感覺陸正耀是個老江湖,會算賬會玩資本善于搞營銷,但不是新一代愿意學(xué)習(xí)科學(xué)管理的的企業(yè)家,我們也不打算摻和陸正耀的小面。”
瑞幸的漩渦,陸正耀逃掉了?
與此同時,想東山再起的陸正耀還面臨一個挑戰(zhàn),造假事件過去一年,陸正耀這么快就從瑞幸造假漩渦脫身了嗎?瑞幸造假是否已翻過一頁?
《財經(jīng)故事薈》梳理了一下瑞幸和陸正耀本人受到的懲罰。
2020年5月,納斯達(dá)克交易所決定將瑞幸咖啡退市。6月29日,因并無遞交年報,瑞幸咖啡正式停牌退市。不久,瑞幸召開股東大會,正式罷免陸正耀董事長的職務(wù)。
9月,中國國家市場監(jiān)管總局對瑞幸咖啡2家境內(nèi)運營主體、43家第三方公司處以罰款共6100萬元。10月,市場監(jiān)管總局宣布,對瑞幸咖啡及幫助其進行虛假宣傳的合計五家公司,分別處以200萬元人民幣罰款。
12月,美國證券交易委員會(SEC)與瑞幸咖啡就財務(wù)造假事件達(dá)成和解,瑞幸咖啡同意支付1.8億美元的罰款,前者則免除對瑞幸財務(wù)造假的指控。2021年2月初,瑞幸在美申請破產(chǎn)保護,主要目的是暫停美國境內(nèi)針對瑞幸的訴訟。
細(xì)看之下,中美兩國的處罰對象都僅限于瑞幸咖啡,并沒有追責(zé)到陸正耀本人身上。
前納斯達(dá)克證券交易所中國區(qū)首席代表兼亞洲區(qū)董事總經(jīng)理徐光勛,對《財經(jīng)故事薈》表示,從目前信息來看,中美兩國都是以瑞幸公司的名義把這件事(造假)處理掉,“美國方面好像也沒有針對具體的人(劉劍)、針對陸正耀”。
“SEC似乎沒有把瑞幸造假這個事定性為犯罪行為,而似乎把它當(dāng)成regulatory issue(常規(guī)議題)、民事訴訟那樣來處理。英文上有一個詞叫benefit of doubt,你只是有嫌疑而已,沒有足夠證據(jù)判定你有罪,陸正耀可能也受益于此。從邏輯上看,造假這件事董事長、總裁、財務(wù)總監(jiān)這幾個人是肯定知道的,信息披露時,總裁、財務(wù)總監(jiān)都是要簽字的,陸正耀作為董事長涉嫌造假,這種懷疑很正常,但無論中國美國,都沒在法律上對他進行判定,或者作出行業(yè)禁入的處罰。”
“美國人就是說什么他首先信什么,而不是你說什么,我就先懷疑什么。美國人有時很天真,你說你沒參與,他會真相信你,但是如果你一旦被發(fā)現(xiàn)的話其實你就沒有退路了,你就再沒有機會了”,徐光勛說。
美股維權(quán)律師、北京郝俊波律師事務(wù)所主任律師郝俊波則對《財經(jīng)故事薈》表示,瑞幸咖啡眼下還可能面臨兩類訴訟,一種是境外投資者的證券集體訴訟(民事訴訟),這種案件結(jié)案至少得兩年,目前這種索賠訴訟在美國已在進行中,也已有投資者申請擔(dān)任首席原告,原告訴訟將由法院選出的首席原告代表投資者進行。
另一種則是美國司法部可能會針對高管,以證券欺詐等案由進行刑事指控,目前司法部尚沒有提起指控的消息。“司法部會自己掌握節(jié)奏,刑事調(diào)查出來結(jié)果肯定會公布,但公布前是保密的”,郝俊波說。
監(jiān)管也許放行,市場再難買單
一級投資人不看好,二級資本市場會為其項目將來上市開綠燈嗎?
這個問題其實分為兩個層次,第一層次,是監(jiān)管部門是否核準(zhǔn)IPO,第二層次,則是投資機構(gòu)和二級資本市場是否愿意投資。
對此,郝俊波表示,如果美國證券監(jiān)管部門認(rèn)為陸正耀的確構(gòu)成了虛假陳述,弄虛作假,作出禁入證券市場的處罰的話,(他)是不能擔(dān)任上市公司高管擔(dān)任董事長的,他所創(chuàng)辦的公司也不能上市,但目前無論是中國證監(jiān)會還是美國監(jiān)管部門,都還沒聽說對他個人有上述處罰結(jié)果。
徐光勛則表示,“即使是對瑞幸本身,按有關(guān)美國要求,從主板降到粉單市場的公司,從理論上講重新調(diào)整后如果符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的話可以重新再上市的,我沒看過對瑞幸、陸正耀的裁決(如果有的話),但從目前已披露的信息看,再上市是沒問題的,陸正耀創(chuàng)立新公司再上市也不會有障礙。”
他還指出,其他投資機構(gòu)會不會再投陸正耀的新生意,這并不好說,但在美國,也許是能找到錢(投資人)的。
查閱中國證券史發(fā)現(xiàn),曾有相關(guān)企業(yè)嘗試在財務(wù)造假后幾度謀求再上市,但并沒有成功。
1996年6月,藍(lán)田股份登陸上交所,僅用4年,藍(lán)田就讓其總資產(chǎn)由上市前的2.66億元升至2000年末的28.38億元,創(chuàng)下中國農(nóng)業(yè)企業(yè)絕無僅有的績優(yōu)神話。
2001年10月,中央財經(jīng)大學(xué)研究員劉姝威在《金融內(nèi)參》發(fā)表600字短文質(zhì)疑“藍(lán)田神話”。3個月后,當(dāng)時藍(lán)田的總裁瞿兆玉、董事長等一一被查,藍(lán)田最終也在2003年5月退市,后面,瞿兆玉因犯提供虛假財務(wù)報告和虛假注冊資本罪,被湖北高院判處有期徒刑兩年,又因犯單位行賄罪,被北京第二中院判處3年有期徒刑,緩刑4年。
但瞿兆玉并不死心,一度希望重返資本市場。
2019年,中國藍(lán)田總公司傳出欲借殼東方金鈺(600086)上市,市場嘩然。上交所發(fā)出的關(guān)注函中,就要求東方金鈺明確收購中中國藍(lán)田的決策程序、瞿兆玉與中國藍(lán)田總公司和已退市公司藍(lán)田股份的關(guān)系,其是否存在被列為失信人或其他不得收購上市公司的情形;中國藍(lán)田是否存在不得收購上市公司的情形。
各大媒體也連日跟蹤曝光,最后,東方金鈺只能宣布交易暫時終止。
華南一位私募總監(jiān)對《財經(jīng)故事薈》表示,有造假前科的人,如果想再創(chuàng)業(yè)然后IPO,證監(jiān)會在審核環(huán)節(jié)會更加嚴(yán)格。
中國2019年新修訂的《證券法》明確指出,公司首次公開發(fā)行新股,發(fā)行人及其控股股東、實際控制人最近三年不存在貪污、賄賂、侵占財產(chǎn)、挪用財產(chǎn)或者破壞社會主義市場經(jīng)濟秩序的刑事犯罪。
表面上看,陸正耀已不再是瑞幸董事長,對瑞幸的連環(huán)巨額處罰好像怎么也輪不到他頭上,而中美兩國的刑事公訴也遲遲未啟動,陸正耀好像已不再害怕什么,所以,一年后的今天,陸正耀依然可以大張旗鼓地招攬舊部,要再開500家店。
這種旺盛的精力,仿似沒有后顧之憂的姿態(tài),一如去年瑞幸自爆造假后第二天,陸正耀親手發(fā)出的那條朋友圈:
今天更要元氣滿滿,小伙伴加油!
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