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　　文：王瑤

　　來源：環球旅訊（ID：Traveldaily）

　　相比萬豪、希爾頓、雅高和Booking集團等至少50%的年收入跌幅，Airbnb去年收入同比下滑了30%。   

　　北京時間2月26日凌晨，Airbnb發布了上市以來的第一份財報。與其上市時所受到的關注一樣，此次財報發布同樣備受矚目。

　　雖然2020年對于整個旅游業來說是極為艱難的一年，但是相比旅游業其它公司，Airbnb仍然占據優勢地位。金融服務公司D.A. Davidson的分析師Tom White表示，Airbnb“在疫情之下表現出了更好的韌性”。

　　Q3業績突出，Q4降中有升

　　Airbnb Q4住宿間夜和體驗活動的預訂總數為4630萬個，同比下降39%；全年總數為1.93億，同比下降41%。

　　北美市場表現較好，Q4間夜預訂量基本與2019年同期持平。受疫情再次暴發的影響，歐洲地區受挫最為明顯。亞太地區的復蘇也尚需時日，因為很多國家依賴跨境旅游，因此業績水平也與2019年相去甚遠。

　　不過，在全球各地，國內游、周邊游和長租勢頭強勁。綜合了住宿間夜和體驗活動預訂總額的Q4平均ADR為128美元，同比增長13%，而且北美地區高于其它地區。

　　Q4預訂總額為59億美元，同比下降31%；全年為239億美元，同比下降37%。

　　Q4總收入為8.59億美元，同比下降22%；全年總收入33.78億美元，同比下降30%。

　　KeyBanc銀行分析師提到，Airbnb去年12月的表現優于酒店和OTA巨頭們。相比Airbnb全年30%的收入跌幅，萬豪、希爾頓、雅高和Booking集團的全年收入同比均至少減半。

　　Q4凈虧損39億美元，相當于收入的4.5倍，相比2019年同期虧損也擴大了。第四季度虧損包括了28億美元的股票薪酬費用，受到與IPO相關費用的影響。全年凈虧損46億美元，相當于收入的1.36倍。

　　Airbnb曾報道，由于公司采取了大幅成本削減措施，2020年第三季度實現了2.19億美元的利潤，收入達13.4億美元。但是第四季度由于疫情的再次暴發，旅游活動再次受到嚴格管控，Airbnb的收入受挫，不過相比分析師預計的7.5億美元收入，仍然超出預期。

　　Q4調整后EBITDA為-2100萬美元，相比2019年的-2.76億美元有大幅改善；全年為-2.51億美元，與2019年的-2.53億美元水平相當。2020下半年，Airbnb專注于公司業務和成本削減，調整后EBITDA為4.8億美元，遠超2019年同期水平。

　　Airbnb預計，2021年Q1的住宿間夜和體驗活動的預訂總數及預訂總額將高于去年同期，但是仍不及2019年的水平。2021年Q1的收入預計低于2020年Q4。

　　Airbnb表示，由于當前形勢充滿不確定性，暫不提供全年業績展望。

　　雖然Q4業績受挫，Airbnb對2021年的復蘇依然持樂觀態度，并將專注于優化已有產品，為房東和顧客提升核心服務的體驗。

　　Airbnb在1月份發布的一份調查報告也給行業帶來了信心。Airbnb的數據顯示，54%的美國人已經預訂了旅游產品或有出行計劃。此外，56%的人更傾向于國內游和本地游，只有21%的人想要選擇國外或較遠的目的地。

　　Airbnb認為，2021年旅客的觀念會發生變化，他們會更關心旅行的意義，關心跟誰一起出行，能做什么。隨著越多人居家辦公，人們在出行時間和地點的選擇上會更加靈活。

　　The Motley Fool分析師Rich Smith表示，Airbnb在財報發布前夕（當地時間2月24日）的股價出現了11%的增長高峰點，之后有所回落，收盤價依然上升了6.7%。Smith認為，Airbnb的股價之所以會上升，是因為疫情逐漸得到控制，而且拜登政府在采取積極的措施，為旅客帶來了信心，他們很快就會開始旅行，在Airbnb上預訂房間。

　　運營成本降低，自由現金流為負

　　Q4的運營成本不僅包括28億美元的股票薪酬支出，還包含了1.03億美元的股票結算費用。由于采取了成本削減計劃，運營成本整體有所下降，但是加大了對產品和營銷的支出。其中，產品研發支出為21億美元，同比增長629%；營銷成本為6.3億美元，同比增長44%。

　　Q4的運營活動現金凈額和自由現金流均為負數，分別為-1.39億美元和-1.47億美元。

　　截至2020年12月31日，Airbnb持有的的現金、現金等價物、短期投資及限制性現金約為64億美元。

　　體驗業務

　　2016年，Airbnb推出了Airbnb Experiences體驗活動，將其定義為“由當地人設計的旅行活動”。如今，五年過去了，該業務似乎也沒有明顯的進展。

　　疫情之前，Airbnb的CEO Brian Chesky曾公開表示，2020年將是Airbnb Experiences的爆發年。但是這個愿景已被疫情扼殺。

　　Airbnb在財報中并沒有將Experiences作為單獨的業務版塊，而是與公寓和度假租賃一起核算。美國金融服務公司晨星的分析師Dan Wasiolek預計，Experiences在2019年的預訂額為2.5億美元，這無疑處于虧損狀態。

　　Wasiolek認為，Airbnb未來幾年會繼續投資Experiences，而該業務的收益最終將與其住宿業務相當。

　　Zacks Equity Research的一份報告稱，作為共享租賃領域中的領頭羊，Airbnb預計可服務的潛在市場價值將達到1.5萬億美元，其中短租將達到1.2萬億美元，體驗活動將達2390億美元。

　　但是目的地旅游活動的生意并不好做，即使Airbnb有很多資源，也會面臨競爭和監管的挑戰。

　　監管風險

　　Airbnb在世界各地都面臨著房源發布的限制和監管。在美國本土，Airbnb也會受到《通訊規范法》第230條的影響。該條款為互聯網公司提供了保護，確保它們無須為第三方或用戶在平臺發布的內容承擔責任。但是最近幾個月，美國政府針對該條款提出了不同意見，有人提出要修訂或廢除該條款。

　　Forrester分析師Sucharita Kodali表示，“一旦廢除，整個市場都會受到重大影響?！睕]有了第230條，Airbnb很可能會面臨租賃條款、財產損壞和暴力等方面的訴訟。

　　把握發展趨勢

　　為適應疫情的變化和新的消費趨勢，Airbnb推出了新的產品和服務。

　　Airbnb最近推出了Flexible Search，用戶在搜索和預訂住宿時，無需輸入具體日期，而能以周末、一周和一個月為周期進行選擇。該功能不僅能為用戶提供更靈活和更多樣的選擇，而且可以增加房東曝光率。

　　Airbnb表示，該功能可以適應新趨勢和旅客新需求。Airbnb現在可以篩選月租價格，許多房東都會為以月為單位進行租賃的旅客提供大力優惠，有時候一周的房租甚至可以打六折。

　　Airbnb還將引領旅游跨境支付的變革?？缇持Ц对?020年交出了一份相對良好的成績單，2021年將迎來爆發式增長。Airbnb計劃拓展印度和中國市場，但是中國和印度的支付體系較為復雜，Airbnb將面臨更多挑戰。一直以來，Airbnb都采取內部自有支付系統與當地流行支付方式相結合的策略，將能夠應對新的挑戰，但是也可能會推出新的產品來提升其服務。

　　與酒店之間的爭奪戰

　　Airbnb上市后市值超過萬豪。酒店運營商一直以來的預言似乎成真：短租巨頭Airbnb成為酒店最大的競爭者。

　　疫情期間，倫敦的短租業一直比酒店表現更好。從3月到10月，短租的入住率都高于酒店，而且雙方差距拉大。

　　《今日美國》也曾報道，旅客入住短租房的平均時間增加了58%。早在4月份，酒店管理軟件公司Guesty的高管Omer Rabin就告訴《今日美國》的記者，旅客的入住時間有所延長。以前，旅客的平均入住時間為3.6到4.2天，而3月底卻上升至8天，創下記錄。

　　從7月1日至8月24日，在美國，旅客的平均入住時間為4.24天，同比上升了19%。在7月最后一周，平均入住時間最高達到了7.5天。

　　酒店分銷技術商SiteMinder最近發布的全球酒店預訂渠道報告顯示，Airbnb在2020年美國市場酒店分銷渠道排行榜中排名第五。自4月份以來，Airbnb作為住宿分銷渠道的熱度上升。在加拿大、希臘、德國、法國、澳大利亞、等9個旅游目的地，Airbnb都首次進入了Top 12。 

　　Airbnb最近發布報告稱，疫情之后加入Airbnb平臺且只有一處房源的新房東總共獲得了超過10億美元的收入。其中，加州的新房東共獲得了6700萬美元，佛羅里達州的新房東獲得了4200萬美元的收入。疫情之下，美國普通新房東獲得的收入為3900美元。

　　Airbnb能否真的奪走連鎖酒店的核心客源，掀起新的巨浪？現在下定論，或許還為時尚早。

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