新浪財經2021年會暨第14屆金麒麟論壇于12月2日在線上舉行，哈佛商學院工商管理系教授、高級副院長菲利克斯·奧伯霍爾澤基發表演講。

　　節假日期間消費品價格明顯攀升，今年的圣誕節可能是幾十年來物價最昂貴的一次。菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示通貨膨脹會帶來兩方面問題。

　　一方面是供應鏈中斷導致價格上漲，但菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示上漲只是暫時的。“我們已看到航運價格，即從中國向美國運輸集裝箱的價格已經下降了一半左右。所以價格只是暫時上漲，最終還是會有所回落。”

　　另一方面，菲利克斯·奧伯霍爾澤基認為長期通貨膨脹下需要關注的是把握消費品價格增長和勞動力成本增加，即工資增長之間的動態。因為經濟將會進入一個循環：消費品價格上升意味著員工會要求更高的工資，而更高的工資會導致更高的成本，更高的成本又會導致更高的價格。

　　因此，菲利克斯·奧伯霍爾澤基建議密切關注勞動力價格上漲和消費品價格上漲之間的這種動態關系。

　　于企業而言，菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示多數公司會利用這個時間來增加他們的利潤率。標準普爾指數顯示，大約有一半的公司利潤率提高了。他們利用這個機會對消費者提高價格，增加自己的利潤率。從企業的角度來看，這是個健康的發展路徑。

　　負面影響方面，菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示公司受供應鏈中斷的影響，利潤率會降低。以汽車市場為例，許多人都想買車，但因為芯片短缺，底特律無法為消費者供貨。

　　評估對受負面影響的公司的投資，菲利克斯·奧伯霍爾澤基認為供應鏈中斷會隨著時間的推移而消失，但投資者必須要有耐心，恢復尚需時日。

　　反過來說，從消費者的角度來看，多數公司在利用較高的通貨膨脹率提高價格，增加利潤率以及盈利能力。從股票市場的角度來看，對于消費品生產公司來說，菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示目前的情況在很大程度上是一個好消息。唯一需要注意的是，這些增長和利潤率在多大程度上與勞動力成本增加密切相關，勞動力成本增加會削減公司的盈利。但總的來說，他對股票市場的表現非常樂觀。

　　菲利克斯·奧伯霍爾澤基指出，在這種情況下，任何面向消費者的行業，特別是非服務行業，受疫情影響對工廠的需求很大。有趣的是，這不是發生在中國，不是在歐洲，而是在美國，要經歷一個從消費服務業到消費品生產業的大轉型。

　　“轉型與供應鏈受損實際上有很大關系。我過去經常常看電影、購物、下館子。但現在，餐館關門了，電影院也歇業了，我購買的許多產品需要從亞洲，特別是從中國運來。”

　　談及像谷歌、臉書、蘋果和特斯拉這樣的大型高科技公司是否會給美國經濟帶來系統性風險，菲利克斯·奧伯霍爾澤基指出，科技公司規模太大確實是一個問題，但這并不是經濟的系統性風險，更多的是經濟長期健康的風險。因為一方面，這些大平臺為消費者、廣告商提供了許多好的服務。但與此同時，越來越多的證據表明，美國經濟面臨的真正風險是大型科技公司扼殺行業創新。

　　“比如我有一個開展新業務的好主意，但這個業務和谷歌或臉書是競爭關系，那我們的公司能建起來嗎？或者說，我們有一個選擇，要么賣給谷歌和臉書？要么就要承擔與他們直接競爭并被壓垮的風險。”菲利克斯·奧伯霍爾澤基說。

　　談及企業如何處理供應鏈危機，菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示其中有兩種企業。

　　一種是大幅降低成本以保證短期業績的公司。因為太重視成本而會損失人才，這些公司在危機過后不會成功。“那些過度關注短期效益的公司，只是試圖在供應鏈中斷的有限需求面前管理成本，現在看起來他們財務表現更好，但實際上這種管理是以犧牲日后的機會為代價的。”

　　菲利克斯·奧伯霍爾澤基認為另一種能留住組織內部人才的公司才是管理得最好的，人才是公司最重要的資產。

　　菲利克斯·奧伯霍爾澤基在新書《更好更簡單的戰略》中傳遞了兩個信息。第一個是，如果你想知道公司是否有潛力表現得更好，你應該保持相當的樂觀。每個公司都可以有高水平的表現，比如美國大公司投資資本回報率的數據差異很大。如果說成功企業的表現是一個標準，那么我們可以做的還有很多，還有很大的進步空間。多數公司處于平均水平，極少數公司真正表現亮眼。

　　而問題就在于，最成功的公司怎么做？菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示最好的公司只做兩件非常簡單的事情。

　　一是增加客戶的支付意愿。支付意愿是指客戶愿意支付的最高費用。二是降低員工的銷售意愿，即員工愿意接受的最低報酬。

　　“我發現最成功的公司，他們手頭在辦的項目非常少。所有不能增加支付意愿或減少銷售意愿的項目都不是真正的好項目。”菲利克斯·奧伯霍爾澤基說。

　　ESG投資是當今最熱的經濟話題之一，如何在經濟發展和減排之間取得平衡呢？菲利克斯·奧伯霍爾澤基表示ESG在消費側并沒有優勢，如果只是從支付意愿的角度來看，ESG價值并不那么重要。但從延攬人才的角度來看，ESG是很重要的。

　　通過對哈佛商學院學生的觀察，菲利克斯·奧伯霍爾澤基發現在ESG方面做得很糟糕的公司招不到最好的學生。而公司參與ESG的一個比較自私的動因就是吸引合適的人才。

　　關于總體平衡的問題，菲利克斯·奧伯霍爾澤基肯定中國在可再生能源利用領域做出了很大的貢獻，過去十年中國的可再生能源投資量相當于德國整整一年的經濟用量。中國會變得更宜居、中國發展也會更加可持續。

　　但與此同時，菲利克斯·奧伯霍爾澤基也表示在很長一段時間內，化石能源依舊將是中國能源需求的一個重要來源。

　　最后，菲利克斯·奧伯霍爾澤基指出，從經濟上講，我們應該始終以盡可能低的價格來減碳。可能在中國是最便宜的，可能在印度是最便宜的，可能在巴西是最便宜的。這將幫助我們平衡兩種相互競爭的需求：一是我們應該為全球變暖做些什么，以確保地球仍然是一個可居住的地方；二是經濟發展的需求，我們不應該要求窮人做出很大的犧牲，因為他們沒有能力這樣做。好在一個富裕國家能夠幫助一個貧窮的國家減碳。這和他們自己減少碳排放是一樣有效的。