文 | 新浪科技 許旻

　　編輯 | 韓大鵬

　　游戲防沉迷機制還沒掰扯明白，近期，科技大廠們又轉手給大家送來一個新的知識點，元宇宙。“元宇宙概念股”今日還直接上了熱搜，引發網友三連問：啥是元宇宙？為什么會火？有什么用嗎？

　　而股市總是充滿想象力，在這些問題還沒回答清楚的時候，尚未落地的元宇宙概念，已經在A股火爆出圈，多只相關個股掀起漲停潮      。不過上周四、周五這一概念啞火，元宇宙板塊指數兩天合計跌去7個點，從漲停潮到滿屏綠，前后相隔差不多一周。結果到了今天，元宇宙卷土重來，板塊指數大漲直沖5個點。

　　這不禁讓人反思，盲目追捧下，起起伏伏的元宇宙，會成為割韭菜的另一把鐮刀？

　　拆解“元宇宙”概念

　　南派三叔在《盜墓筆記》結尾寫道，“小哥”張起靈在青銅門后看到了“終極”，而這個終極卻一直仁者見仁。如今，時代也許給出了一個互聯網“終極”形態的想象，也就是元宇宙。

　　元宇宙概念，起源于作家 Neal Stephenson 的科幻小說《雪崩》。Metaverse一詞，描述了一個人們以虛擬形象在三維空間中與各種軟件進行交互的世界。

　　這有點類似電影《頭號玩家》中的“綠洲”游戲，人們通過頭盔設備，將意識與平行虛擬世界連接。當然，游戲只是元宇宙的一種形態，如果將整個世界置于元宇宙之中，也許我們能在虛擬中購物、聽音樂會、養寵物……

　　我們來看看各位大佬關于“元宇宙”的觀點集錦。

　　國盛證券的研報解讀稱，“元宇宙”是沉浸式的虛擬空間，用戶可在其中進行文化、社交、娛樂活動，元宇宙的核心在于對虛擬資產和虛擬身份的承載。

　　華安證券總結了元宇宙的四大核心特點：第一是同步和擬真，虛擬與現實高度互通。第二是開源和創造，不同需求的用戶都可以在元宇宙進行創造，形成原生虛擬世界，不斷擴展元宇宙邊際。第三是永續，元宇宙平臺不會“暫停”或“結束”，而是以開源的方式運行并無限期地持續。第四是閉環經濟系統，用戶的生產和工作活動將以平臺統一的貨幣被認可，經濟系統是驅動元宇宙不斷前進和發展的引擎。

　　“磨刀霍霍”向股市

　　元宇宙并非今年才出現的新想法，實際上早在2020年年底，騰訊CEO馬化騰就提出了“全真互聯網”，與元宇宙概念不謀而合。2021年3月，美國游戲公司Roblox頭頂“元宇宙第一股”的光環成功上市，市值迅速翻了10倍。目前騰訊正是Roblox的中國戰略合作方。

　　要說真正燃起這把火的，還是科技大廠們的爭先入局。

　　今年5月，微軟CEO薩蒂亞·納德拉表示，公司正在建立一個企業元宇宙；僅僅2個月后，扎克伯格宣布Facebook將在5年內轉型成為元宇宙公司，并發力VR領域；緊接著8月，字節跳動耗資15億美元收購了VR軟硬件公司 Pixsoul。

　　這種熱度同樣傳導到了二級市場，近期，各大股票軟件特別設置了元宇宙概念，自9月以來瘋狂上漲，9月6日到9月8日這三天就暴漲20%以上。不過到了9月9日，這一概念遭質疑，二級市場聞風而動，當天元宇宙概念指數跌去了近7個點。但今日，經歷周末后再開盤，元宇宙概念卷土重來，在創業板表現弱勢的情況下，板塊大漲5個多點。

　　那么神秘的元宇宙究竟有什么魔力？是炒作割韭菜還是新的投資機會？

　　對此，光大保德信表示，近期一系列事件性的催化引發了資本市場對于元宇宙關注度的提升。元宇宙的底層技術包括VR/AR、區塊鏈、物聯網、AI等方向，這些都是代表一些產業趨勢的成長投資方向，所以長期看元宇宙是有真實投資機會的，但是需要找到核心標的，以及防范蹭概念的炒作。

　　光大保德信補充，對于投資機會，可以從元宇宙的六大支撐技術角度出發去把握，分別是區塊鏈、物聯網、網絡及運算技術、人工智能、交互技術、電子游戲。

　　萬家基金則認為，對于元宇宙的爆火，從硬件端看，說明國內產業鏈在逐漸成熟，例如VR代工環節，例如VR/AR上的光學零部件、結構件等公司在逐漸看到有一些訂單的落地；從內容端看，國內的監管嚴格，短期由于國內缺乏類似元宇宙的產品，難有真實業績落地，所以還是以炒作主題為主。

　　萬家基金稱，元宇宙概念還是蘊含中長期投資機會的。首先，5G 和云計算等底層技術的進步和普及，是未來突破游戲可進入性限制的關鍵。元宇宙是大規模的參與式媒介，交互用戶數量將達到億級。

　　其次，VR設備是通往元宇宙的關鍵路徑。互聯網和社交平臺既不能將虛擬世界準確地投射到物理世界，也不能賦予人類在虛擬世界中的深度體驗感。AR 和 VR 從技術上解決了這些問題，AR 可以將數字信息疊加到物理環境，VR 則是能完全創造出一個生動的虛擬世界。

　　最后，內容產品形態上看，游戲是元宇宙的雛形。游戲作為人們基于現實的模擬、延伸、 天馬行空的想象而構建的虛擬世界，其產品形態與元宇宙相似。但是目前的游戲與元宇宙成熟形態存在較大差距，相應底層技術仍需提升。

　　游戲公司的新玩法？

　　相比其他遠大的發展前景，游戲是實踐元宇宙最直觀也最初級的形態，這點在市場上基本達成了共識。中信證券科技行業首席分析師許英博就表示，未來3-5年，元宇宙將進入雛形探索期。游戲和社交可能是元宇宙投資的起點。

　　借著元宇宙概念，游戲公司們似乎在資本市場刮起了一股狂潮。

　　9月6日，中青寶宣布進軍元宇宙游戲，同樣一夜之間爆紅，近期5個交易日，有三天都以20%漲停，如今公司股價已經翻倍。在此帶動下，今日游戲股紛紛爭大漲，順網科技、盛天網絡、昆侖萬維、寶通科技、三七互娛、完美世界等漲幅都超過5%。

　　有意思的是，當年爆炒的云游戲概念股，與現在的元宇宙概念股幾乎都是同一批公司。但是云游戲概念在經歷過去年初和去年5-6月的一波爆炒，板塊指數如今已近乎腰斬，而相關公司整體股價和市值縮水得非常厲害。像是“救命稻草”，最近借元宇宙的東風，云游戲板塊也經歷了一波上漲。

　　另有一剛剛更名湯姆貓的上市公司，因堅稱看好元宇宙發展，并成立專項工作組，股價一路飛升。從9月6日的3.17元到9月13日的4.98元，短短幾個交易日的漲幅就達到了57.09%。

　　但這一操作也被質疑是蹭熱點。1個月前，這家公司還被稱為金科文化，前董事長王健，曾因內幕交易被立案調查。

　　這也引來了交易所的質詢，9月8日晚間，交易所對其下發關注函，要求公司解釋主營業務、主要產品與元宇宙概念的關聯性，以及相關工作的進展。

　　對此，湯姆貓回復稱，元宇宙是一個宏大而遙遠的愿景，公司目前的產品迭代及新產品的探索尚處于早期階段，項目實施進度、是否能達到公司預計的效果、是否滿足未來市場的需求，均存在很大的不確定性。同時，即使公司未來在社交化、開放世界領域的項目迭代與新產品研發如期完成，依然不排除相關產品與元宇宙存在較大差距。

　　正如湯姆貓所說，元宇宙概念宏大而遙遠。那么如今的鮮花著錦、烈火烹油過后，是再一個萬億市場，還是與云游戲概念一般歸于平靜，誰都說不清。