2001年6月30日，中國人民銀行非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管司司長夏斌在一個研討會上以學者身份發(fā)表了《中國“私募基金”報告》。7月5日《財經(jīng)》雜志獨家發(fā)表了報告，其中稱中國私募基金的規(guī)模高達7000億元。三天之后，中國證監(jiān)會也公布一份報告。但與人民銀行這份推出詳細數(shù)字的報告不同，證監(jiān)會對于私募基金規(guī)模沒有詳細數(shù)字統(tǒng)計，只稱“遠大于公募基 金的800億元”。

　　《中國“私募基金”報告》對地下私募基金規(guī)模的大膽推測，讓一直潛伏于地下的私募基金終于露出了它冰山的一角。

　　“7000億”意味著什么？

　　我國證券市場流通市值只有1.6萬億元，如果報告中的數(shù)字屬實，私募基金的比例就接近一半，可以發(fā)現(xiàn)我國證券市場上機構(gòu)投資者達到了60%，這與原來官方統(tǒng)計的散戶投資者占90%以上相去甚遠。那么個人投資者占我國證券市場主體的觀點勢必將被推翻。此前，對我國私募基金規(guī)模的估計，有《證券時報》所稱的1000億元，部分專家學者所稱的2000億至3000億元，而人民銀行統(tǒng)計出的這7000億元無疑極具沖擊力。

　　私募基金的迅速膨脹反映了百姓對財富增長的強烈需求和宏觀的經(jīng)濟背景。在目前狀態(tài)下，諸多的地下基金和規(guī)范的機構(gòu)相比，主要差別是暗箱操作和內(nèi)控程度。如果任其發(fā)展下去，勢必會對金融體系形成潛在的沖擊。

　　-專家評述

　　夏斌陽光是最好的殺毒劑(中國人民銀行非銀行金融機構(gòu)監(jiān)管司司長)

　　按照我們現(xiàn)有的法律，私募基金很多行為是違規(guī)的。一方面，目前對這個問題沒有明確的制度規(guī)定。在工商局領(lǐng)取執(zhí)照的業(yè)務范圍內(nèi)沒有代客理財。另一方面，從市場經(jīng)濟不斷深化的角度而言，這樣一種集合投資是市場經(jīng)濟發(fā)展深入的一種重要金融服務領(lǐng)域，其趨勢是無法阻擋的，只能對其加以正確引導。在沒有監(jiān)管的情況下，私募基金可以做惡莊，也可以通過股票的抵押貸款，不斷從銀行套取資金。因此存在很大的潛在風險。

　　未來，處于有關(guān)法規(guī)監(jiān)管之下，私募基金和公募基金之間應當是共同競爭的伙伴關(guān)系。為了減少市場風險，防止類似中科崩盤的事件再度發(fā)生，最好的辦法，就是把私募基金暴露在陽光之下，因為陽光是最好的殺毒劑。

　　王連洲[微博]一般投資者玩不起

　　(《中國投資基金法》起草工作小組組長)在《中國投資基金法》中會給予一部分私募基金合法的地位。但這種合法性是有條件的。有人提出凈資產(chǎn)要不低于100萬，每次投資額不要低于20萬，還要具備一定的投資知識、投資經(jīng)驗。對投資者而言，不是一般投資者都可以玩這個游戲的。

　　允許成立私人資產(chǎn)管理公司也未嘗不可，但是需要牌照、資格認證和備案。這是個超常規(guī)發(fā)展機構(gòu)投資者的措施。

　　按經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律、市場的需求，不能排斥民間的資本可能會借這個機會進入到機構(gòu)投資者或者基金管理者的隊伍中去。

　　祁斌公募私募是相對的概念

　　(中國證監(jiān)會基金部副主任)現(xiàn)在國內(nèi)還沒有一個私募基金的明確定義，在法律上也沒有實體的定義。公募基金和私募基金是一個相對的概念。從募集的形式看，公募基金面向公眾募集。廣大中小投資者沒有足夠的財力，也沒有足夠的專業(yè)知識來防避風險保護自己，政府的職責就是保護這批人。因此公募基金需要受到嚴格監(jiān)管。相對來說，對私募基金的監(jiān)管就比較寬松。為什么？第一，私募基金面向的投資者范圍比較小，它的社會影響比較小。第二，它有一定的資格認證，比如投資者需要一定的財力。這批人有足夠的財力和資源來保護自己，也有足夠的風險防范意識。

　　明查暗訪現(xiàn)狀驚人

　　北京某投資公司的董先生說他們現(xiàn)有資金800萬元。因為一般客戶都怕資金安全有問題，代客理財是在客戶自己的帳戶上操作。客戶、投資公司和海通證券之間約定，一年之內(nèi)客戶方不能轉(zhuǎn)托管，不能提取現(xiàn)金。一年內(nèi)由投資公司來操作，然后由證券公司來監(jiān)管，客戶隨時通過證券公司問值。

　　另一家投資公司的代客理財協(xié)議書規(guī)定：在年底的時候，由證券公司按照三七分成的比例，把30%的利潤劃到該公司的帳上，把70%的利潤劃到基金客戶的帳上。如果出現(xiàn)虧損，由投資公司本金補足，再補上存款利息。

　　立法規(guī)范眾望所歸

　　2000年底，在《中華人民共和國投資基金法(草案第四稿)》中，有關(guān)私募基金的條款引起了業(yè)內(nèi)人士的極大興趣，其中一章是專門規(guī)范“向特定對象募集的基金”的，涉及投資人數(shù)、投資者最低出資額、基金設(shè)立管理等細節(jié)問題。這標志著我國已加快私募基金合法化、市場化的步伐，并將使我國證券市場的機構(gòu)化建設(shè)大大加速。

　　人大常委會財經(jīng)委員會已于7月5日對《投資基金法草案》最新一稿進行了討論，最新的《投資基金法》修改后有望于8月提交人大常委會審議，預計明年上半年正式推出。到時，中國的私募基金就將以一個規(guī)范、合法的身份，行走于陽光之下。私募基金，又可以稱為向特定對象募集的基金。

　　私募基金與公募基金的區(qū)別：

　　●募集方式不同公募基金的募集公開，而私募基金籌集資金是通過非公開方式，不允許利用任何傳播媒體做廣告

　　●募集對象不同公募基金面向不確定的廣大公眾，而私募基金籌集的對象是少數(shù)特定的投資者

　　●信息披露要求不同公募基金對信息披露有非常嚴格的要求，而私募基金的要求則低得多

　　目前，國際上可以統(tǒng)計的私募基金規(guī)模達到了10萬億美元左右

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