謝金文

　　誰也沒有想到，悄悄發展起來的高達8000億的私募基金竟然成了中國金融市場上最能與國際接軌的行業。

　　私募基金在中國可以說是在沒有有關部門發給的出生證的情況下生成的，但這并不妨礙它成長得簡直讓其他的同業者有點羨慕，不僅飛速發展，而且在發展中竟一開始就十分規范地采用了國際標準，與證券業界管理混亂的局面相比，私募基金目前為止的自律性也是令人嘆為觀止，這么大規模的盤子，到目前還沒有公開的糾紛出現。

　　私募基金奇跡的發生再次向中國證券業管理者提醒：尊重市場、尊重市場化的規律！

　　——私募基金的出現完全是急劇增加的客戶代客理財的需求增加的結果。資本要實現保值增值，需要有專門的有能力對它進行理財服務的機構，而現有的基金組織根本就不能達到客戶的需求，因此，私募基金自發地應運而生。這絕對是在真正市場需求推動下市場自覺產生的結果。

　　——私募基金的現狀再次反映了原始的社會契約關系所維持的秩序往往比強力的政府管制更能行使有效的功能。據調查，一般的私募基金公司都參照國際通常慣例與客戶簽有代客理財的合同。事實證明，公司與客戶都是嚴格按照合同的規定履行各自的權利與義務的。雖然按照中國現行的法律規定，私募基金本身是非法的，所以他們簽訂的合同也是非法的。但是，中國民法及經濟合同法也同時規定，違法簽訂的合同不受法律保護，但是由于違法簽訂的合同給一方造成損失的，有過錯的一方應承擔賠償責任。因此，如果在代客理財過程中，雖然合同性質是違法的，但仍然要受到契約方嚴格的約束。

　　——私募基金的發展證明，市場化道路的本身就是強化秩序的過程，政府權力滲透的結果卻很難達到這一程度，有時甚至是適得其反。面對私募基金的興盛發展的局面，許多人依然沒有走出固有的思維模式，就像對待許多在市場經濟里產生的許多產業一樣，第一反應就是如何規范和管理人家。一個先驗的認識就是首先假設它是不規范的。可事實上，原汁原味的市場化的產物其規范化程度往往又超出了人們的想象。可以說，中國證券市場十年發展實際上是政府實行嚴格計劃管制的十年，從上市公司的按區域有計劃的分配指標和額度，到一級市場的定價配售，這一切實際上是導致目前證券市場上市公司質量低劣等各種問題的根源所在。

　　看來，對于私募基金這一新興的市場景觀，我們有必要這樣來期待政策制定者：尊重市場的選擇，尊重市場化的道路，不要破壞了市場的生態。

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