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圖源：圖蟲創意

　　中國醫藥再次漲停，近14個交易日已收獲11個漲停板。

　　在股價累計漲幅已近230%后，中國醫藥3月21日發布風險提示公告表示，拿下輝瑞新冠口服藥授權，對公司近期業績無重大影響。

　　事實上，不僅中國醫藥，整個新冠特效藥板塊3月21日的市場表現都堪稱亮眼。就在稍早之前的3月17日，中國5家企業獲得輝瑞新冠藥MPP授權，機構建議持續關注國內新冠藥物研發及疫情防控產業鏈。

　　另外，根據目前發布的業績預告來看，醫藥板塊上市公司2021年業績普遍高增長。近期多家基金公司都表示醫藥板塊估值處于歷史低位，機會大于風險。

　　14天11板中國醫藥提示風險

　　3月21日晚間，中國醫藥發布風險提示公告，作出關于與輝瑞公司相關合作事項的風險提示。中國醫藥稱，公司于2022年3月9日與輝瑞公司簽訂協議，公司將在協議期內（2022年度）負責輝瑞公司新冠病毒治療藥物PAXLOVID?在中國大陸市場的商業運營。該產品暫未進入國家醫保，若納入國家醫保，可能會對銷售價格有所影響。該產品的最終使用及銷售情況受疫情防控等因素影響存在較大不確定性，且預計相關業務規模占公司整體業務量比重較小，對公司近期經營業績無重大影響。目前，公司正在全力配合國家做好抗擊新冠疫情的相關工作。

　　據悉，全球目前僅上市2款新冠口服藥，其中輝瑞的PAXLOVID?是全球首款針對新冠病毒的口服3CL蛋白酶抑制劑，在臨床數據上以降低89%新冠患者的住院和死亡風險的數據超越另一款新冠口服藥--默沙東的molnupiravir（50%）。同時，PAXLOVID?目前也是我國目前唯一附條件批準的新冠藥物。PAXLOVID?現已在美國、歐盟、日本等多個國家上市，從去年11月初至今，輝瑞已將PAXLOVID?2022年的預期供應量從5000萬個療程提升至1.2億個療程（約需36億片藥片），預期銷售額達到220億美元。

　　早在3月初，業內就開始流傳“中國醫藥拿下輝瑞新冠藥代理權”一事，3月2日到3月7日期間中國醫藥獲得四連板。

　　3月9日晚，中國醫藥公告，公司3月9日與輝瑞公司簽訂協議，將在協議期內（2022年度）負責輝瑞公司新冠病毒治療藥物PAXLOVID?在中國大陸市場的商業運營。

　　3月20日，據中國醫藥官方微信公眾號消息，3月19日，中國醫藥與輝瑞合作的第一批新冠病毒治療藥物PAXLOVID?已運達中國醫藥大興物流中心，所有貨物按照進出口相關防疫要求，運輸全流程閉環管理，已完成驗收入庫等相關工作。

　　據統計，在近14個交易日（2022年3月2日至2022年3月21日）中，中國醫藥共收獲11個漲停板，股價累計漲幅已近230%。截至3月21日，股價報收36.59元/股，總市值為391億元。

　　值得注意的是，這并不是公司第一次發布風險提示，公司此前分別于3月4日、3月14日、3月16日發布風險提示，表示公司近期股價漲幅可能已超過相關事項對公司業績的影響，可能存在非理性投資情形，提示廣大投資者注意投資風險，理性決策，審慎投資。

　　根據公司2022年1月29日發布的《關于2021年度業績預減的公告》，預計2021年年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3億元到7億元，與上年同期相比，同比減少77%到47%。歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為2.5億元到6.5億元，與上年同期相比，同比減少79%到45%。具體準確的財務數據以公司正式披露的經審計后的2021年年報為準。

　　新冠特效藥板塊表現亮眼

　　近期，新冠特效藥板塊成為A股最強風口，不僅中國醫藥，3月21日整個板塊表現都堪稱亮眼。眾生藥業、精華制藥、復星醫藥3股漲停，創業板誠達藥業漲超14%、紅日藥業漲超10%。

　　稍早之前的3月17日，日內瓦藥品專利池組織（MPP）官網宣布，與35家企業簽訂協議，授權其仿制生產輝瑞新冠口服藥PAXLOVID?的重要組分奈瑪特韋的原料藥或制劑以及最終組合產品，這其中包括5家中國藥企，分別是上海迪賽諾、華海藥業、普洛藥業、復星醫藥、九洲藥業，其中九洲藥業僅生產原料藥，其他四家企業可同時生產原料藥和制劑。

　　對此，中泰證券認為，一方面，原料藥+制劑或可達700億元市場增量，建議關注獲得授權企業以及有能力有資質生產相關中間體、工藝先進的企業的業績增量。另一方面，建議關注技術實力雄厚、合規生產能力強、有能力承接產能缺口帶來的外溢訂單的企業。輝瑞預計2022年全球大約有2.5億人需要抗病毒藥物，則至少有1.3億左右療程缺口。具有合規生產能力的企業將有可能受益產能缺口帶來的外溢訂單。

　　中金公司最新研報表示，疫情反復，新冠相關主題投資仍是熱點。近日國家藥監局器審中心組織發布《新型冠狀病毒抗原檢測試劑注冊技術審評要點（試行）》，進一步明確了新冠抗原試劑的相關注冊審評標準，同時藥監局宣布將加快推動新冠病毒治療藥物審批上市。我們建議持續關注國內：1）新冠檢測2）新冠治療藥物3）新冠服務產業鏈相關投資機會。

　　醫藥板塊投資機會大于風險

　　根據目前發布的業績預告來看，醫藥板塊上市公司2021年業績普遍高增長。截至2022年3月21日晚，共有113家公司發布業績快報，其中89家凈利潤預增，占比近八成。濟民醫療凈利潤同比增長2205%，熱景生物凈利潤同比增長1857%，力生制藥凈利潤同比增長1313%，共計17家公司2021年凈利潤均同比增長100%以上。

　　整個醫藥板塊自2021年7月1日高點回調至今，時間已超過半年，幅度已超過30%。展望醫藥板塊的未來投資，近期多家基金公司都表示醫藥板塊估值處于歷史低位，機會大于風險。

　　國泰基金表示，國內優質醫療資源仍處于供不應求的狀態，大多細分板塊皆擁有較大增長空間。從業績層面看，1-2月有疫情影響，但根據部分公司公告，醫療服務龍頭機構運營情況向好，業績保持平穩增長。因此當前時點，仍然看好醫藥板塊未來表現。

　　東方紅資產管理選擇在當下逆市推出醫藥主題基金，擬任基金經理江琦表示，近期的醫藥行業回撤，主要來自于集采政策和外部環境變化引起大家對醫藥行業底層成長邏輯產生擔憂，同時機構配置擁擠程度較高，進而引起板塊估值下殺。目前醫藥政策調整已經趨于平緩。CXO和服務等醫藥核心賽道，估值較高點有大幅下降，風險有很大程度釋放的。同時基金持倉擁擠程度已經有大幅緩解，已經進入深度研究可以帶來價值的布局時期。從投資者利益來說，現在可能會是良好的配置時機，對基金建倉也是比較有利的。

　　關于細分賽道，東方阿爾法基金公募投資部副總監喬海英在接受券商中國記者采訪時表示，細分市場決定天花板，競爭優勢決定利潤率。更看好創新升級、制造升級、消費升級三大高景氣發展方向，重點關注創新藥（械）產業鏈、醫療服務、生物制品等賽道。

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責任編輯：王涵