專家表示，和打新的高收益相比，借錢利息成本可以基本忽略

　　■本報見習記者 喬誌東

　　“散戶和機構的‘打新’資金大部分都是借的。機構借錢，主要通過國債逆回購，這是造成當日國債逆回購利率大幅飆升的主因。同時，這也是機構網下打新采取的主要籌錢方式。‘打新’收益確實非常可觀，但由于中簽率低，獲配新股較少，更多的是賭博性質。”知名財經評論員宋清輝昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　第二批新股發行漸行漸近， 11只股票的兩天集中發行，資金市場已經開始“聞風而動”。昨日，國債逆回購市場再次迎來資金借貸小高潮。截至收盤，上證回購市場各個主要品種的利率均有不同程度上漲，其中質押式回購1天期GC001年化利率漲101.4%，早盤曾一度飆升742.6%，質押式回購7天期GC007年化利率漲25%；同時，深證回購市場也幾乎是“全線飄紅”，其中質押式回購1天期R-001年化利率漲43.1%，盤中一度飆升573.4%，質押式回購14天期R-014年化利率漲27.8%。

　　另外，銀行間同業拆借市場也產生連鎖反應。上海銀行間短期shibor在16日全線上行后，于昨日有所微跌，其中隔夜拆息跌0.07個基點至3.2465厘；1周shibor跌0.9個基點至3.641厘。不過中長期品種仍保持上揚趨勢，1個月shibor升9.6個基點至4.588厘，3個月shibor跌0.39個基點至4.7448厘。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]告訴《證券日報》記者，市場資金緊張的原因包括三個方面：一是銀行金融產品到期兌付；二是最近央行[微博]逆回購操作較少；三是下周“打新”的資金需求。

　　“預計下周‘打新’前兩天，市場資金會保持緊張的趨勢。”楊德龍表示。

　　針對募集“打新”籌碼的時間，宋清輝指出，各個機構有各自的規定，在市值申購要按T日前20天持有的平均市值計算的情況下，一般都需要提前一周來籌錢。

　　按最新的市值配售要求，網上和網下投資者的市值配售計算標準修改為T-2日前20個交易日(含T-2日)的日均持有市值。業內人士指出，此舉旨在減弱T-1日新股申購效應對市場的波動。

　　在第二輪首批新股的“打新”過程中，由于認購倍數高漲，各個新股均觸發了網下向網上的回撥機制，從而導致機構中簽率的明顯下滑，而同時凍結的“打新”資金卻又規模巨大。首批10只新股共凍結資金達6643億元，而募集資金共計僅52億元，平均每只新股“吸金”127.75億元。以龍大肉食為例，不少機構都以上限3300萬股申購龍大肉食，但打滿申購的機構最幸運的也僅中了82000多股。

　　“但是和‘打新’的高收益相比，在借錢過程中產生的利息成本可以基本忽略。”宋清輝表示。

　　據記者計算，若第二輪的首批“打新”者全部中簽且持倉至今，盈利可謂是缽滿盆盈。截至昨日收盤，首批9只新股較發行價的平均累計漲幅已高達279.13%，全部中簽者獲得總收益達到132.76億元。而在年初發行的48只新股中，上市后10個交易日內較發行價的平均累計漲幅僅為94.96%，第二輪首批“炒新”收益是首輪的近3倍。

　　值得注意的是，近日有媒體稱，監管層將適時下調股權質押融資過程中的登記費及經手費。業內人士認為，將大幅降低散戶的打新成本，并進一步提升中簽者的收益率。

　　此外，根據中國證券登記結算有限公司公布的最新數據，滬深兩市上周新增股票賬戶數為133060戶，環比增加8.42%，同時，期末休眠賬戶數為4246.41萬戶，環比下跌0.02%。

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