專題：頭部公募易方達出手自購 超百億元涌入ETF

　　中國基金報記者 若暉

　　在今年頗有挑戰的資本市場里，逆勢帶來增量的股票ETF領域已然成為基金巨頭們的必爭之地。搶占新一批寬基指數、增加做市商、下調費率等已成為ETF新聞中的“常見詞”，如今，ETF“價格戰”又有最新的動態。

　　這個周末，管理規模達3萬億的基金“一哥”易方達基金再次宣布旗下部分ETF降費。10月28日，易方達基金公告，自10月30日起，調低旗下中證1000ETF、中證1000ETF聯接基金、中證2000ETF的管理費率及托管費率。

　　而在今年九月中旬，包括易方達、華安、工銀瑞信在內的3家基金公司已經先后開啟了ETF的降費模式。

　　多位業內人士表示，ETF降費是中長期大勢所趨，可以降低投資者持有成本，提升投資體驗。

　　易方達多只ETF及聯接基金

　　“官宣”降費

　　今年下半年愈演愈烈的ETF降費潮又有產品入局。

　　10月28日，易方達基金發布關于調低旗下部分基金費率并修訂基金合同的公告。

　　公告中稱，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，經與托管人國泰君安證券股份有限公司協商一致，自10月30日起，調低旗下中證1000 ETF、中證1000ETF聯接基金、中證2000ETF的管理費率及托管費率。   

　　根據最新的基金費率方案：易方達中證1000ETF的管理費年費率由0.5%調低至0.15%，托管費年費率由0.1%調低至 0.05%；易方達中證1000ETF聯接的管理費年費率由0.5%調低至0.15%，托管費年費率由 0.1%調低至0.05%；易方達中證2000ETF的管理費年費率由0.5%調低至0.15%，托管費年費率由 0.1%調低至0.05%。

　　從全市場情況看，目前滬深交易所已上市的中證1000ETF共有7只，其中，南方中證1000ETF于2016年11月4日上市，是上市時間最早的中證1000ETF；2021年3月，華泰柏瑞中證1000ETF、華夏中證1000ETF先后上市；2022年8月市場上又迎來第三批中證1000ETF，分別是易方達、廣發、富國、匯添富旗下產品。   

　　從最新規模上看，南方及華夏旗下中證1000ETF明顯領先，上述兩只中證1000ETF最新規模均超80億元，廣發、富國中證1000ETF處于50億級的第二梯隊，易方達旗下中證1000ETF最新規模超過40億元。

　　通過此次降費，易方達中證1000ETF的綜合費率降至0.2%，與匯添富中證1000ETF同處最低水平。中證1000ETF聯接基金的費率最低者也被易方達、匯添富包攬，兩者的綜合費率也同為0.2%。

　　而在目前全市場9只中證2000ETF中，易方達是最先宣布降費的一方，目前易方達中證2000ETF的綜合費率已經降至0.2%，其余8只中證2000ETF的綜合費率為0.6%。“與中證1000ETF情況不同的是，目前首批中證2000ETF上市時間不長，規模差距并不大，規模最大的與規模最小的中證2000ETF之間差距不到4個億，費率戰或許能夠再次擾動中證2000ETF的格局。”一位業內人士評價。

　　談及ETF費率戰打響后，公司是否會跟進降費，業內人士看法不一。一位大型基金公司市場部人士表示，雖然目前尚未接到關于ETF產品降費率的通知，公司已經在研究降費事宜。在他看來，降費既是讓利投資者的行為，也是順應市場趨勢的舉措，一定程度上也有利于提高產品的競爭力。

　　不過，也有多位基金公司人士直言，目前暫無降費的打算。華南一位業內人士認為，ETF相較于其他公募基金在費率上本身具備一定的費率優勢。今年7月證監會發文開啟公募基金費率改革之后，主動權益類公募基金管理費率上限普遍調降至1.2%，托管費率上限調降至0.2%。從投資者選擇基金產品角度而言，ETF憑借著管理費率0.5%和托管費率0.1%，與調降后的主動權益類公募基金相比，仍然具備顯著的費率優勢。   

　　降費可以降低投資者持有成本

　　或進一步加劇頭部效應

　　最近一兩年，主動權益基金在獲取超額收益上表現式微，在抄底資金涌入下，以ETF為代表的被動投資迎來發展大年，規模實現逆勢增長，成為各家基金公司的必爭之地。一些熱門指數更是吸引10家基金公司爭相布局，同質化競爭壓力下，比拼費率也成為各家公司競爭的手段之一。

　　在談到為何要下調ETF費率時，一位ETF運營負責人認為，ETF降費無論是在國內還是海外都是大勢所趨。

　　“海外的ETF發展歷史較久，而近幾年ETF的爆發式發展也似乎走海外走過的路。海外ETF的費率多年以來呈下降趨勢，ETF作為工具化屬性鮮明的一種產品，在競爭的日益白熱化的當下，低費率產品能給持有者更好的投資體驗，從而打造一定的差異性、在競品中爭取更多先機?！鄙鲜鯡TF運營有關負責人表示。

　　ETF降費或也會進一步加劇頭部效應，晨星（中國）基金研究中心高級分析師黃威直言，ETF產品的“降費戰”很可能加劇市場競爭，迫使更多的基金公司加入降費行列，而頭部基金公司在“價格戰”中往往具備競爭優勢，盈利微薄的小規模ETF產品在面臨降費競爭時處境可能變得更加艱難。

　　也有業內人士表達了對目前ETF價格戰的擔憂。華南一位基金公司人士就分析，從托管費降費的角度看，如果托管人為券商，一般情況下該券商渠道會對于ETF的首發和持營有一定程度資源的傾斜。如果ETF的托管費降費，該券商渠道對于首發和持營的支持力度可能會削減。   

　　不少業內人士更是提醒行業應該避免ETF費率戰引發惡性競爭，上述ETF運營負責人談到，ETF本身屬于偏低費率產品，同時也是高資源消耗產品，在系統、營銷、做市等方面的投入都是長期且巨大的?！敖蒂M的初衷本身是好的，但需要審慎評估，避免低價競爭?！彼绱颂嵝?。  

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責任編輯：張恒星 SF142