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【市場回顧】
A股：經歷一周的震蕩上行后，截至本周五，A股三大股指周線均實現了2%以上的漲幅，滬指更是再度逼近3300點關口。在機構看來，多重積極因素疊加下，投資者對經濟預期上修的過程還沒有結束，指數上行的空間也有望進一步打開。整體上看，目前A股市場仍處于反彈窗口，雖然存在著震蕩整理的可能，但機會大于風險。配置方面，現代化基建、地產、復工復產和消費修復等主線更值得關注。
美股：上周五A股收市之后，美國發布的5月消費者價格指數（CPI）同比增長8.6%，顯著高于市場預期的8.3%，創下1981年12月以來新高。即便剔除了波動較大的能源和食品，核心CPI同比上漲6%，比市場預期的5.9%也更高。環比來看，五月CPI上漲1%，核心CPI上漲0.6%，均超過市場預期。受到通脹數據“爆表”影響，美股遭到重創，三大股指均跌超2.5%，納指重挫3.52%。
中概股：中概股周五收盤漲跌互現，納斯達克中國金龍指數收跌0.93%。好未來漲近13%，新東方、華富教育漲超10%，霧芯科技、洋蔥集團漲超6%，一起教育跌超21%，老虎證券跌超19%，趣頭條跌超17%，網易有道跌超14%，蘑菇街跌超9%。
歐股：歐股也受到波及，跌幅持續擴大，意大利MIB指數大跌超5%，歐洲斯托克50指數、德國DAX指數、法國CAC40指數均跌約3%，英國富時100指數跌2.3%。VIX恐慌指數升至5月31日以來的最高水平。
【要聞盤點】
4月以來經濟下行壓力加大，多項經濟數據放緩。5月各項經濟指標是否筑底企穩，成為判斷二季度及下半年經濟走勢的關鍵。國家統計局將于15日召開國民經濟運行情況新聞發布會并對外發布5月份宏觀經濟數據。業內預計，隨著部分受疫情影響的地區逐漸復工復產、供應鏈逐步暢通，5月中國經濟將反彈，工業、消費、投資等經濟指標降幅或收窄。而從已經發布的社融信貸、進出口等數據來看，經濟回暖跡象明顯。
點評：多位專家分析，穩住經濟大盤一攬子措施的逐步落地，將充分改善當前市場主體對于未來經濟發展的信心和預期，也會加快受疫情影響的產業鏈和供應鏈的穩定和修復。中國經濟的短期低谷可能已經過去，經濟將逐步企穩回升，當前政策力度與落實情況頗為關鍵。
隨著一系列穩投資政策舉措密集出臺，地方正在掀起新一輪重大項目開工熱潮。上海證券報記者發現，僅云南、貴州、四川等地集中開工的一批重大項目，總投資規模都在數千億元級別。從各地開工項目涉及的領域來看，主要涵蓋民生補短板、基礎設施和城市更新、產業升級等領域。
點評：專家表示，今年以托底中國經濟穩定、保持在合理區間運行為重點的政府投資將持續加力。隨著地方專項債發行高峰的到來，地方基建投資將獲得有力支撐。作為擴大內需的關鍵抓手，今年全年的基建投資增速預計會達到兩位數。
截至北京時間6月10日，本輪成品油調價周期的第八個工作日，大宗商品資訊機構金聯創測算的參考原油變化率為5.61%，對應國內汽柴油零售限價上調340元/噸。金聯創分析師王珊指出，本輪調價窗口將在6月14日24時兌現，受慣性影響，預計本次零售限價上調幅度或有拉寬趨勢。當前國內成品油零售限價已經突破新高，預計新一輪零售限價上調落地之時，國內成品油價將再創新高。
點評：今年3月以來，伴隨著東歐地緣政治沖突的發展，俄羅斯石油遭遇制裁，北半球石油需求旺季逐漸到來，全球原油市場結構性失衡加劇，油價持續處于多年高位。
截至6月10日，北向資金已連續10個交易日凈買入，創今年以來連續凈買入的最長紀錄，累計凈買入金額達660.75億元，以貴州茅臺為首的核心資產被北向資金大幅加倉。此外，中國主題基金單日凈買入創出歷史新高。作為市場上的“聰明錢”，外資連續買入人民幣資產，釋放了什么信號？機構認為，人民幣資產估值性價比凸顯。更重要的是，疫情沖擊逐漸減弱，加之一攬子措施陸續落地顯效，短期經濟運行最困難時期正在過去，這些因素都增加了人民幣資產的吸引力。
點評：目前A股在全球投資組合里的占比還很低，2021年中國GDP在全球的占比達到18%，2020年A股上市公司市值在全球資本市場的占比已經達到13%，而MSCI ACWI全球市場指數里A股的權重僅約為0.4%，未來提升空間很大。另據野村證券近期研究觀點，A股已具備估值支撐，下半年經濟增長和企業盈利有望復蘇。
今年以來，多家城投企業美元債到期后不再持續發行，而是選擇在境內市場發債。業內人士認為，這主要是受中美利差倒掛，境內降息帶來的境內融資成本下降和境外融資成本上升的影響。而投資者則有不一樣的看法。從二級市場看，多位投資人士表示，目前境內債券市場面臨資產荒，美元債券的收益率開始高于在岸人民幣債券，可適度配置投資級的境外債券。
點評：中美利差收窄甚至倒掛對近期中資美元債發行和凈融資造成擾動。一方面，美元債基準收益率快速上行，另一方面，美元相對人民幣升值較多，對于中資美元債的發債主體而言，綜合融資成本上升。
El-Erian料美國通脹率很可能達到9% 對美聯儲構成挑戰
安聯集團的Mohamed El-Erian表示，美國通脹率可能進一步上升，經濟衰退風險“眼下正在向負面傾斜”。“我認為，關于我們對這場通脹的了解，你必須非常保守，”El-Erian周日表示。“而且我擔心情況還會變得更糟。我們很可能達到9%。”
點評：這位安聯的首席經濟顧問再次批評美聯儲在通脹問題上表現“落后”，并預計美聯儲會在本周的議息會議上加息50個基點。
截至6月12日，年內A股共有63家上市公司終止并購計劃，同比減少28%。其中，48家為并購方終止并購計劃，其余則為被并購方。受訪專家表示，并購重組通常被視為利好消息，但實施期間公司內外部環境的變化具有不確定性，并購失敗并不一定意味著利空，市場需理性看待。與此同時，市場也要警惕過度并購現象，對偏離主業的并購需格外引起關注。
點評：也有部分上市公司因外部環境影響到自身資金情況，導致并購計劃擱淺。如達實智能表示，近期鑒于外部經濟環境變化及個別地產客戶兌付危機，致使公司計提大額資產減值準備。綜合考慮公司目前現金流情況及資金整體運用規劃，決定終止交易。
【行業熱點】
不用油 不用電 國產新能源汽車技術重大突破！氫氣直接做動力 熱效率突破55%
【機構策略】
十大券商策略：A股有望繼續走出獨立行情！指數或進一步上行 回調上車選成長
國內經濟快速修復和外部壓力明顯緩解，共同推動投資者信心恢復，活躍私募加倉、公募基金調倉、外資持續流入帶來增量資金接力，當前仍處于估值修復主行情的初期，預計中報季開始四大主線修復會更加均衡。首先，投資者信心在迅速恢復，經濟修復進度超預期，疫情防控和經濟發展進一步協調，通脹壓力下全球貿易環境階段性改善，制造業成本壓力逐步緩解。其次，增量資金開始形成接力效應，5月市場調整中已充分降倉的私募成為當下主動加倉和邊際定價的主體，公募從穩增長品種流向流動性欠佳的成長板塊導致后者在短期內大幅上漲，外資在國內局部疫情緩解以及平臺型經濟政策更為明朗后恢復持續流入。最后，從此輪持續數月的中期修復行情所處的階段來看，市場才剛跨過悲觀情緒平復階段，6月至中報季是估值修復的主行情階段，當前復工復產主線率先修復，預計中報季開始四大主線修復將相對均衡。配置上，建議堅持均衡布局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大輪動主線。
【話題公司】
記者注意到，目前已有多家券商報告下調了中信證券的目標價。海通證券將中信證券的目標價由最高28.41元下調到了23.42元；華創證券將其目標價由35.5元下調到了25元；安信證券則由31元下調到了27.4元每股。雖然目標價被調低，但總體而言，同行報告主流仍然給予中信證券“買入”評級。今年以來，券商一共出具了50份對中信證券的“買入”或者“強烈推薦”的評級研報。有的券商甚至調高中信證券的業績預測。
錯失19倍收益！“比王”登基路上的酸甜苦辣：滬上一公募暴賺6倍 巴菲特“笑納”38倍
伴隨國內汽車產業鏈供應鏈逐步暢通、多個汽車消費政策接連落地、持續超預期的銷售數據等多方面利好，“比王”——比亞迪在最近一個月時間內，股價漲幅近50%，比亞迪市值與寧德時代差距進一步縮小，并在全球最新車企市值排行榜中排名躍至第三，僅次于特斯拉和豐田。關于比亞迪的投資，其中最值得稱頌的就是股神巴菲特14年的堅守。巴菲特早在2008年就以每股8港元價格買入2.25億股比亞迪港股股票，至最新統計仍一股未動，投資回報率約38倍，獲利約687億港元。
【公告速遞】
停牌
000702 正虹科技
002439 啟明星辰
復牌
300202 聚龍退
000673 當代退
300312 邦訊退
002013 中航機電
600372 中航電子
000546 金圓股份
300029 ST天龍
【熱點】
國機汽車：公司及國機智駿均未與其他企業簽署意向協議或合作協議
國機汽車（600335）公告，公司關注到近期市場有關于國機智駿汽車有限公司的相關傳聞。國機智駿是公司的參股公司，持股比例40%。經公司自查并向國機智駿了解，截至本公告日，公司及國機智駿均未與其他企業簽署意向協議或合作協議，不存在應披露而未披露的信息，敬請廣大投資者注意二級市場交易風險。
啟明星辰：實控人籌劃控制權變更事項 股票停牌
啟明星辰（002439）公告，公司擬籌劃向特定對象非公開發行股份事宜，同時，公司實際控制人王佳、嚴立夫婦擬將其持有的上市公司部分股份的表決權委托給特定對象行使。若上述事項最終達成，將會導致上市公司控制權發生變更。公司股票自6月13日開市起停牌，預計停牌時間不超過2個交易日。
ST美盛：公司與實控人收到證監會立案告知書
ST美盛（002699）公告，公司于6月9日收到中國證監會《立案告知書》（證監立案字01120220011號）。公司實際控制人趙小強于6月10日收到中國證監會《立案告知書》（證監立案字0112022012號）。因涉嫌信息披露違法違規，中國證監會決定對公司和趙小強立案。
ST步森：擬4300萬元轉讓工業用地及廠房
ST步森（002569）公告，為盤活公司資產，提高資產運營及使用效率，公司擬與諸暨市篤行紡織科技有限公司簽署《資產轉讓協議》，擬轉讓公司位于紹興市諸暨楓橋鎮梅苑村的工業用地及廠房。本次交易擬轉讓價格為4300萬元。
華峰化學：控股子公司氨綸項目正式投產
華峰化學（002064）公告，公司控股子公司重慶氨綸投資建設的100000t/a差別化氨綸項目分兩期建設，一期已于2020年6月投產，二期于2021年8月調試，目前已正式投產。
潤建股份：預中標中國鐵塔綜合代維服務采購項目
潤建股份（002929）公告，中國鐵塔在線商務平臺近日發布了《中國鐵塔股份有限公司陜西省分公司2022-2025年度綜合代維服務采購項目-中選候選人公示》，公司為上述項目中標候選人，整個服務周期中標規模合計1.85億元（含稅）。
廣聯航空：擬以1.2億元收購成都航新30%股權
廣聯航空（300900）公告，公司擬通過支付現金對價方式按照成都航新100%股權4億元的估值收購成都航新30%的股權，交易價格為1.20億元，并購款項來源為自籌資金。本次交易完成后，公司將持有成都航新100%的股權，成都航新將成為公司全資子公司。該事項有利于公司加深公司在航空零部件加工制造領域的專業能力，提高公司航空零部件生產的專業化生產能力和智能化水平。
優彩資源：擬發行可轉債募資不超6億元
優彩資源（002998）公告，擬發行可轉換公司債券募集資金總額不超過6億元，用于年產8萬噸功能性復合型特種纖維技改項目、廢舊紡織品綜合利用8萬噸/年（二期）項目、補充流動資金及償還銀行貸款。
【觀業績】
保利發展：5月實現簽約金額380.03億元 同比減少36.04%
保利發展（600048）公告，2022年5月，公司實現簽約面積243.55萬平方米，同比減少37.42%；實現簽約金額380.03億元，同比減少36.04%。2022年1-5月，公司實現簽約面積1015.62萬平方米，同比減少29.39%；實現簽約金額1592.18億元，同比減少32.22%。
【增減持】
輝豐股份：股東擬減持不超1%股份
輝豐股份（002496）公告，股東蘇仕計劃自本公告披露之日起15個交易日后的3個月內（即2022年7月4日至2022年9月30日）以集中競價方式減持本公司股份不超過1508萬股（不超過公司總股本的1%）。
華恒生物：股東擬減持不超2%股份
華恒生物（688639）公告，因自身業務需要，股東馬鞍山基石計劃通過集中競價方式和大宗交易方式減持不超過公司股份總數的2%（即216.8萬股），本次減持股份計劃公告披露之日起3個交易日后的6個月內進行。
責任編輯：張恒星 SF142
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