中金公司：優(yōu)先股改革配套規(guī)定或下月出臺
調(diào)查：優(yōu)先股制度推出在即，你會因此買大盤股嗎？
信息時報訊 中金公司最新發(fā)布的報告認為，推出優(yōu)先股是推進多層次資本市場建設的一步。中金公司策略研究員王漢鋒表示：“優(yōu)先股是一種‘似股似債’的混合證券，將進一步豐富中國資本市場的層次，是一項值得期待的制度改進。”
王漢峰指出，對資金需求方來說，將增加一種特殊的融資工具，長期來說有助于改善企業(yè)的治理結構，特別是有助于逐步實現(xiàn)國有企業(yè)股權的多元化，為解決政府與國企(特別是金融國企)之間的資本金聯(lián)系提供一種除普通股之外的選擇；而對資金的供給方來說，提供了一種除股權和債權之外的投資選擇，特別是對保險及養(yǎng)老金等長期投資者來說，提供了一個風險可控、回報穩(wěn)定的投資工具。另外，優(yōu)先股引入也有助于兼并收購、促進產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整。
王漢峰認為，優(yōu)先股制度如果引入中國市場，金融類企業(yè)以及需產(chǎn)能整合、結構調(diào)整的行業(yè)內(nèi)的龍頭公司均將或多或少地受益。從銀行、券商和保險這些金融企業(yè)看，“銀行將獲得多一種融資渠道，長期有助于調(diào)整大型銀行國有股東持股過于集中的結構，券商將增加業(yè)務范圍，保險公司將獲得一種介于股債之間的、收益穩(wěn)定、風險相對可控的投資工具。”
而對于需產(chǎn)能整合、結構調(diào)整的行業(yè)內(nèi)的龍頭公司，王漢峰認為可以利用優(yōu)先股的方式來進行行業(yè)內(nèi)的兼并重組，優(yōu)化行業(yè)結構，典型的比如國家之前公布了過剩產(chǎn)能調(diào)整規(guī)劃的五大行業(yè)。
中金公司預計，優(yōu)先股改革的配套規(guī)定在三中全會前后出臺概率較大，實際發(fā)行最快在明年上半年，銀行等大盤股行業(yè)有望先行先試，先從增量改革開始。在準入門檻和發(fā)行規(guī)模方面，中金公司預判也將會做出限制。中證
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