中國證監(jiān)會主席今日發(fā)表題為《保護(hù)中小投資者就是保護(hù)資本市場》署名文章，文章分析了保護(hù)市場中小投資者利益的重要性，同時申明將多舉措保障投資者利益，力圖在全社會形成保護(hù)中小投資者的良好氛圍，使中小投資者享受到資本市場改革發(fā)展的紅利，讓資本市場助力實現(xiàn)“中國夢”。

　　據(jù)統(tǒng)計顯示，2001至2011年，我國上市公司現(xiàn)金分紅占凈利潤的比例為25.3%，而境外成熟市場通常在40%左右。2006年以來，上市公司平均年化股息率只有1%左右。肖鋼指出，上市公司回報方式單一，有的甚至存在利用現(xiàn)金分紅套現(xiàn)。投資回報機(jī)制不健全致使長期投資理念難以形成。在我國無風(fēng)險資金收益率偏高的情況下，資本市場投資回報整體較低。

　　肖鋼認(rèn)為，由于投資回報機(jī)制不健全，投資者難以形成穩(wěn)定回報預(yù)期，炒新、炒小、炒差等投機(jī)行為盛行，快進(jìn)快出現(xiàn)象普遍，這也是中小投資者虧損的重要原因。

　　肖鋼表示將引導(dǎo)上市公司積極回報投資者。中國證監(jiān)會將根據(jù)上市公司所在板塊、所處行業(yè)、上市年限、發(fā)展階段等情況，引導(dǎo)公司制定差異化的分紅政策，對持續(xù)、穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的公司，探索建立適當(dāng)扶持的制度安排；同時還將建立多元化投資者回報體系，完善股份回購制度，引導(dǎo)上市公司承諾在股價低于凈資產(chǎn)情況下開展股份回購。

　　證監(jiān)會將鼓勵上市公司豐富分紅方式，探索進(jìn)行股利分配時由股東自行決定選擇新股或現(xiàn)金，盡快推出優(yōu)先股制度。

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