2000年8月14日，中國社科院金融研究中心投資基金課題組發表一份長篇專題報告，對“證券基金本身具有穩定股市的功能嗎”等問題給出否定答案。

　　《財經》雜志于2000年10月號刊登《基金黑幕》，投資基金歷來的正面形象受到市場質疑。

　　吳敬璉三論股市

　　2001年1月13日，主題為《感受吳敬鏈》的節目在中央電視臺“對話”欄目播出。同時，吳敬鏈接受央臺《經濟半小時》采訪。兩個節目中，吳敬璉對當時股市存在的問題，做出了尖銳的批評。他的觀點也被媒體概括為三條，第一條就是 “中國的股市很像一個賭場”，即“賭場論”。

　　“賭場論”遇反擊

　　從2001年1月15日起，A股市場連續4天暴跌�！皡蔷喘I一言毀市”的流言引來無數評論和詰難。

　　同年1月20日，《證券市場周刊》發文，針對吳敬璉的觀點分別提出質疑，并提出9個尖銳問題，即被人們稱為“九問吳敬璉”。2月11日，厲以寧、肖灼基、董輔礽、吳曉求、韓志國五位經濟學家對吳敬璉的“賭場論”予以回擊。

　　吳敬璉防守反擊

　　2月10日，許小年在接受采訪時說：將中國的股市比作賭場還是很形象的。2月14日 《中國經濟時報》刊登了張文魁的文章，指出我國當時股市投機成分很大。2月24日，林毅夫稱中國股票市場上的多數行為是投機行為。

　　3月9日，《中國經濟時報》發表了吳敬璉先生新著 《十年紛紜話股市》的前言、長達2萬字的《我對證券市場的看法》一文，《中華工商時報》將此稱為吳敬璉開始防守反擊之舉。

　　本版稿件由記者 孫凝 曾子建 毛晉楠 實習記者 馬宇飛 王云生 朱凱肖艷 胡玉慧 張宗剛 楊勁松 采寫