在中美金融高峰對話論壇上,專家熱議次貸危機對中國的影響及應對之道

　　多年來以出口拉動型增長的中國經濟正面臨巨大的挑戰，這其中同樣也蘊含著機遇。次貸危機爆發以來，美聯儲采取的措施是否有效？這些措施將對中國經濟造成何種沖擊？人民幣升值、通貨膨脹、CPI不斷高企之下，中國經濟如何處理好內憂外患？昨日在京舉行的中美金融高峰對話論壇上，來自國內外的專家學者以及金融界知名人士展開了討論。

　　與會人士認為，次貸危機帶給中國的挑戰大于機遇，中國應著眼于做大做強金融市場，為國家經濟戰略轉型打下堅實的基礎；中國企業應抓住機遇，參與到國際市場競爭中去。

　　美聯儲應對措施獲贊同

　　對于次貸危機的影響有多大，摩根大通董事總經理龔方雄認為，危機一開始是基本層面的問題，美國房地產泡沫化產生的房地產抵押，中間出了很多問題，就是次貸，然后就引發了其他的衍生金融產品，最后就變成了信用危機、信心危機和流動性危機。

　　“事實證明，整個經濟通過減息受惠不大。既然是個信用危機，那么其實應該用一些非傳統性的方法去應對。”在美聯儲工作過三年的龔方雄認為，過去兩個星期美聯儲的行動是決定性的。美聯儲為解決流通性不足問題，把抵押貼現的范圍從原來的商業銀行擴大到包括投行在內的所有非商業銀行，通過這個運作可以無限地向市場注資。

　　他表示，由于美聯儲采取的行動，美國這一次金融危機最壞的時期可能已經過去，整個金融體系可能在緩慢復蘇過程當中。但這個復蘇過程會非常波動，非常曲折，整個市場還要振蕩尋底。

　　“在美國和中國利率的差距不斷拉大的情況下，人們預測美國利率會降低，而中國利率會升高，這種情況會影響到這兩個國家之間的資本流動，特別會影響到美國在最近幾周的資金活動。”美國證券交易商自動報價系統協會副總裁兼國際部主任杰尼菲·辛格爾認為，美聯儲還會繼續向市場上增加貨幣流通量。

　　美國奧本海墨基金管理公司董事總經理李山泉表示，美國國內不少人仍然認為次貸是一個個案，美國金融體系本身制度是健全的，是非常有效的，還不需要做大的手術，而且不需要把制度搞得過于嚴格。

　　中國經濟面臨巨大挑戰

　　國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌指出，美國擔心衰退，目前執行寬松的貨幣政策，使更多的貨幣出現在全球，這意味著寬松的貨幣政策引起更多的熱錢沖擊中國等新興市場，同時加大人民幣升值的壓力。

　　杰尼菲·辛格爾亦表示，中國國內資產對于國外投資者的吸引力，會致使投機性的資本流向中國，導致很多問題，包括流動性過剩，包括過高的通貨膨脹會導致中國利息上漲，同時會加劇人民幣幣值的上升，所以將會轉而吸引更多的資本，也就是說利率將會提高。

　　“外國的投資會涉及到一些國家安全的問題，但是這樣的影響在我看來是有限的。可以通過一些制度性的方法來回避。”杰尼菲·辛格爾說。

　　摩根大通董事總經理龔方雄認為，我們國家1月份、2月份的存款還在加速增長，“如果大家認為通貨膨脹預期失控，通貨膨脹將不斷增長的話，怎么會在利率變得越負的情況下繼續存款呢？顯然，民眾認為中國還不是通貨膨脹預期失控的狀態。”

　　“加強外幣管理，防止熱錢沖擊，在一定時期內這是必須堅持的重要的金融政策，絕對不能動搖，尤其是防止熱錢違規進來。”夏斌指出，政府必須采取措施防止中國的從緊政策目標被干擾，現在有關部門在對外資進入普通住宅市場進行限制的同時，對商業地產卻幾乎沒有限制。“對于國外的熱錢而言，普通住宅和商業地產都是它希望使資產價值快速上漲的工具與手段。”