中國太保去年12月發行時的3億股網下配售股份將于明日上市流通，目前中國太保的流通量為7億股，這意味著其流通盤將擴大近五成。昨日股市大跌，中國太保亦深跌6.58%，換手率3.17%，報收30.66元，距離30元的發行價僅一步之遙！

　　大勢不佳，而保險股近期更是在平安再融資事件壓力下表現慘淡。業內人士認為，在目前的弱市中，巨額限售股上市，將對太保股價構成巨大壓力，該股很可能成為市場從6124點見頂回調以來的首只破發股。

　　本周26公司15億限售股解禁

　　事實上，本周滬深股市將迎來26家上市公司的15億股解禁限售股，其中上市流通的限售股數量，較上周的10.8億股增加了39%.而中國太保解禁股數量最多，達3億股，解禁市值近100億元，且屬于拋售壓力較大的首發機構限售股份類型，而其余公司的解禁類型仍以股權分置限售股份為主。

　　據wind數據顯示，截至3月19日，今年已有156家公司發布股東減持公告，總減持股份數達13.16億股，以交易期間股價平均值計算，減持套現市值達192億元。股東減持后，僅有42只股票出現上揚，逾七成公司的股票在解禁股上市后出現下跌。

　　“破發基本沒有懸念”

　　“（中國太保）破發近在咫尺，在目前市況下基本沒有懸念。”太平洋證券策略分析師王微表示，當前市場環境已經劇變，雖然太保股價已接近30元的發行價，這些解禁股的持股者幾乎沒有利潤，但從規避風險、保存本金的角度，這類投資者拋出的意愿是很強的。

　　王微認為，昨日市場大跌跟此關系非常密切，三只保險股均大跌，而平安仍無任何止跌跡象，后期市場擔心資金面不足難以對付如此巨量的解禁股，故紛紛選擇先做空。

　　昨日，三大保險股以完跌收市，均創歷史新低。

　　國內某著名投行上周發布的一份研究報告稱，由于主業衰退、投資收益下降，尤其是擴張為先而不是效益為先的發展戰略，正讓中國平安面臨三大風險，從而降低其投資價值。再融資余波仍在，加上今年投資收益懸疑，金融企業尤其是保險股盈利受到負面影響，盈利下調在所難免。

　　平安和人壽或“護盤”

　　資料顯示，中國太保此次解禁的限售股份為442家機構所獲配售，獲配股份從1596股到5589220股不等，其中近20家保險機構配售了9520萬股，占全部配售的32%左右，另一配售大戶則來自基金。

　　盡管經過前期大幅回調后，保險股的估值已回落至合理水平，其價值已得到主流機構認可，并且根據Topview數據基金席位出現扎堆買入中國平安的現象，但依然阻止不了平安股價的持續陰跌。

　　太平洋證券策略分析師王微認為，造成該現象的原因就在于解禁股不斷拋售。“有了中國平安的前車之鑒，估計中國太保配售股解禁之后難以吸引承接盤，而解禁的證券投資基金則會考慮保險股的比價和行情特征，即使股價破發也會為避免損失擴大而減持，從而造成短期供求關系失衡，推動股價進一步下移。”

　　“而保險機構的減持動力不明，原因在于一方面作為一級市場投資者，保險機構對風險厭惡度高，部分保險機構拋出的意愿是很強的。”王微表示，但是中國平安、中國人壽同樣作為此次配售額度較高的保險機構，減持的動力可能稍小，原因就在于一旦他們也加入減持大軍那么必然會造成中國太保估值大幅下挫，從而造成整個保險行業的估值水平持續回落，進而加速自身股價繼續下跌。

　　本報記者 李乾韜