【SmartMoney紐約3月20日訊】昨天，全球信用卡巨頭Visa(V)正式上市，以籌資179億美元成為美國歷史上最大的IPO。Visa發行價為44美元，超出了每股37美元到42美元的預期定價區間。由于需求強勁，昨天高開至59.50美元，盤中最高達到69美元，中午時分跟隨大盤出現回調，最后報收56.50美元，漲幅28.4%。這次IPO的主要承銷商為JP摩根和高盛，融資額超過了AT&T于2000年創下的110億美元的IPO紀錄。

　　Visa首席執行官約瑟夫-桑德斯(Joseph Saunders)表示，上市籌備工作緊鑼密鼓地進行了兩年，如今終于圓滿完成任務。他說：“如今全球的支付模式正在發生翻天覆地的變化，越來越多地從現金和支票轉向電子支付。我們相信Visa能夠再接再厲，把握好這一巨大商機�！�

　　世界第二大信用卡運營商萬事達(Mastercard)(MA)于2006年5月成功上市。公司股價上市至今差不多漲了4倍，最初發行價為每股46美元，本周二收盤價為210.25美元。人們往往對期待已久的IPO表現出高度的熱情，比如谷歌(GOOG)當年上市的時候。但是正如那些Vonage(VG)早期投資者所感受到的，IPO也可能令人失望。

　　Visa上市第一天的表現能否確保以后股價一路高歌呢？現在下判斷還為時過早。不過公司的業務的確是眾口交贊。IPO Financial Network總裁戴維-門勞(David Menlow)認為：“這是一家非常出色的公司，在同行中遙遙領先，基本面光芒四射。萬事達作為位居第二的上市信用卡公司，同Visa差距卻很遠。現在新的郡長走馬上任了。”

　　晨星分析師邁克爾-康(Michael Kon)在周三的研究報告中將Visa稱之為“巨人”、“全世界廣受認可和尊敬的品牌”。他認為，公司最大的優勢在于其龐大的全球網絡，由此產生的穩定的手續費收入是任何競爭對手都無法復制和難以望其項背的。他寫道：“Visa同全球上千家信用卡發行商都有合作，將Visa卡在客戶中推廣。從一個信用卡系統轉向另一個系統成本是非常高的，我們認為發行商在這方面積極性不高。在這一網絡的接受端，他們只想交易越多越好，因此也沒有理由拒絕Visa卡的使用�！�

　　美國人如今現金的使用越來越少，借記卡使用范圍在擴大，而每一筆交易都要付給Visa和萬事達手續費。門勞指出，在美國之外的世界其他地區，借記卡的使用只有信用卡使用的15%左右。在中國等個人信貸迅速發展的市場以及借記卡使用越來越廣泛的市場，業務的增長潛力還是非常大的。

　　個人投資者可能暫時還不敢去碰Visa的股票，不過這沒關系，新上市股票的走勢通常會有些不太一樣�？紤]到Visa強勁的基本面，出現Vonage那樣的崩盤是不太可能的，不過突然出現爆炸式增長恐怕也不太可能。晨星分析師康認為Visa的合理股價為74美元，依據則是對公司公平價值的推算。他認為公司有可能保持絕對優勢，長期壓制競爭對手。

　　他寫道：“我們的基本推算結果是，公司處理的交易筆數在未來8年將以14%的速度遞增，而經過Visa網絡流轉的支付金額同期內將年均增長9%。我們還預計Visa有能力在未來兩年將價格提高5%。這些因素加起來，未來8年年均營收增幅約12%。”隨著更多的Visa股份從大型機構手中進入流通，散戶投資者可以考慮一下。不過Visa股價可能不會像許多IPO股價那樣瘋狂上漲，而是穩步上揚，投資者可以買進后持有一段時間。

　　(本文作者：Will Swarts）