一周展望:鮑威爾攜手非農(nóng)炸場!黃金投資者需要小心了?

一周展望:鮑威爾攜手非農(nóng)炸場!黃金投資者需要小心了?
2024年12月01日 00:22 環(huán)球市場播報(bào)

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  來源:金十?dāng)?shù)據(jù)

  “數(shù)據(jù)狂潮”來襲!鮑威爾與非農(nóng)會否對市場降息預(yù)期“潑冷水”?黃金投資者現(xiàn)在需要小心,市場情緒“嗨到不行”,美股回調(diào)恐正在路上……

  由于美國感恩節(jié)假期,本周市場以某種程度上的低迷收尾,流動(dòng)性不足在本周四和周五顯而易見,市場試圖理清地緣政治領(lǐng)域的廣泛發(fā)展。

  周初,特朗普就威脅要征收關(guān)境稅,其主要目標(biāo)是墨西哥、加拿大和中國。墨西哥總統(tǒng)并沒有坐以待斃,她提出了報(bào)復(fù)性關(guān)境稅的想法,這位即將上任的總統(tǒng)很勇敢,但這(貿(mào)易戰(zhàn))仍然是市場參與者的擔(dān)憂,并影響了澳元等貨幣。

  地緣政治方面,以色列和真主黨同意?;?/strong>,?;鹩诋?dāng)?shù)貢r(shí)間周三開始。以色列認(rèn)為其在黎巴嫩的行動(dòng)是成功的,已經(jīng)消滅了真主黨的大部分領(lǐng)導(dǎo)層,并摧毀了其許多武器。與此同時(shí),真主黨也認(rèn)為這是一次成功,因?yàn)橐陨性诶璋湍勰喜繘]有取得任何進(jìn)展。這是一種類似于2006年兩國之間戰(zhàn)爭的僵局。

  尷尬的是,在周四,即?;饏f(xié)議生效的第二天,雙方就相互指責(zé)對方違反?;饏f(xié)議。

  受此影響,油價(jià)本周波動(dòng)劇烈,因?yàn)榈鼐壵物L(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)“來來去去”,但總的來說,至少大部分溢價(jià)已經(jīng)消失。

  美國股市本周令人驚訝地強(qiáng)勁收盤,由于科技股和零售股的推動(dòng),標(biāo)普指數(shù)創(chuàng)下新高,且創(chuàng)下自2023年11月以來最大的單月漲幅。英偉達(dá)等科技股幫助標(biāo)普500指數(shù)上漲,而工業(yè)和金融股則推動(dòng)道瓊斯指數(shù)上漲。羅素2000指數(shù)在本周早些時(shí)候創(chuàng)下歷史新高,創(chuàng)下今年迄今為止最大漲幅。

  華爾街指數(shù)的表現(xiàn)反映在資金流動(dòng)數(shù)據(jù)中,投資者向全球股票基金投入了121.9億美元的巨額資金,比前一周約92.4億美元的資金流入增長了32%,LSEG Lipper數(shù)據(jù)顯示。這是連續(xù)第九周資金流入股市。

  美元指數(shù)本周有所疲軟,但盡管有所走弱,歐元兌美元未能突破1.0600關(guān)口,英鎊兌美元有所上漲,重新回到1.2700關(guān)口上方。黃金在本周一經(jīng)歷了大幅拋售,但周五其已回升至2650美元/盎司上方。

  下周,美國就業(yè)數(shù)據(jù)將占據(jù)主導(dǎo)地位。以下是新的一周里市場將重點(diǎn)關(guān)注的要點(diǎn)(均為北京時(shí)間):

  央行動(dòng)態(tài):鮑威爾會否對市場降息預(yù)期“潑冷水”?黃金投資者現(xiàn)在需要小心!

  美聯(lián)儲:

周二04:15,美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表講話

周二05:30,F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯參加皇后區(qū)商會舉辦的一次對話

周三01:35,美聯(lián)儲理事庫格勒就勞動(dòng)力市場和貨幣政策發(fā)表講話

周三04:45,2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比在中西部農(nóng)業(yè)會議上發(fā)表閉幕詞

周三21:45,2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲主席穆薩萊姆發(fā)表講話

周四02:45,美聯(lián)儲主席鮑威爾受邀在紐約時(shí)報(bào)主辦的DealBook/Summit會議上接受采訪

周四03:00,美聯(lián)儲公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書

周五00:30,2024年FOMC票委、里奇蒙德聯(lián)儲主席巴爾金發(fā)表講話

周五22:15,美聯(lián)儲理事鮑曼發(fā)表講話

周五23:30,2025年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比參加一場爐邊談話

周六01:00,2024年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話

周六02:00, 2024年FOMC票委、舊金山聯(lián)儲主席戴利發(fā)表講話

  近幾個(gè)月來,隨著一系列強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),美國聯(lián)儲利率軌跡的不確定性有所增加,人們擔(dān)憂,如果美聯(lián)儲降息幅度過大,通脹可能會反彈,從而使兩年來的抗通脹努力付諸東流。

  美聯(lián)儲11月貨幣政策會議紀(jì)要顯示,在經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)固、通脹緩慢降溫之際,決策者普遍支持對未來降息采取謹(jǐn)慎態(tài)度。美聯(lián)儲表示,由于中性利率水平不確定,使得貨幣政策限制程度的評估復(fù)雜化,因而“逐步減少政策限制是適當(dāng)?shù)摹薄?/strong>

  富國銀行投資研究所高級全球市場策略師Sameer Samana表示,美聯(lián)儲“開始大聲質(zhì)疑經(jīng)濟(jì),尤其是勞動(dòng)力市場到底需要多少寬松政策”。

  華爾街已經(jīng)降低了對美聯(lián)儲明年降息的預(yù)期。聯(lián)邦基金期貨顯示,投資者押注明年年底利率將從目前的4.5%至4.75%降至3.8%。,這比9月份的定價(jià)高出100多點(diǎn)。

  美聯(lián)儲主席鮑威爾本月早些時(shí)候也表示,美聯(lián)儲無需急于降息,理由是就業(yè)市場穩(wěn)健,通脹率仍高于2%的目標(biāo)。

  下周,以鮑威爾為首的諸多美聯(lián)儲官員將發(fā)表講話,投資者需要特別留意這位美聯(lián)儲主席對12月以及明年美聯(lián)儲降息步伐的看法。

  對于黃金,本周一,黃金出現(xiàn)四年來最大單日跌幅。不過,一些投資者似乎并不擔(dān)心。

  SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski表示,由于美國假期原因,他不對黃金本周的表現(xiàn)做出任何解讀。他說, “黃金波動(dòng)很大,加密貨幣也波動(dòng)很大,當(dāng)然,我們已經(jīng)看到黃金雙向波動(dòng)。因?yàn)楹芏嗳硕挤偶倭?,所以很難對其進(jìn)行深入解讀。”

  就黃金的中期趨勢而言,Cieszynski認(rèn)為黃金的支撐位仍在發(fā)揮作用,但預(yù)計(jì)短期內(nèi)金價(jià)不會出現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。他說, “黃金最近在2600美元左右獲得了一些良好的支撐,并在此基礎(chǔ)上攀升。第一個(gè)阻力位在2690美元至2720美元附近。這是最近的兩個(gè)小高點(diǎn),一個(gè)在9月,一個(gè)在11月。看起來黃金可能正在形成頭肩頂,所以這是我們必須密切關(guān)注的事情,我們是否看到頂部正在形成,或者我們只是處于盤整之中并且這種上升趨勢仍在繼續(xù)?到目前為止,我認(rèn)為上漲趨勢似乎仍在持續(xù)。”

  不過,Cieszynski警告稱,目前黃金的技術(shù)面和基本面都不確定,建議投資者謹(jǐn)慎行事。他補(bǔ)充道,“需要密切留意下周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),如果就業(yè)數(shù)據(jù)良好,則可能表明美聯(lián)儲更有可能不降息,然后這將提振美元,并可能對黃金產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。但有很多的事情發(fā)生,這只是其中的一部分。黃金看起來已經(jīng)經(jīng)歷了一次大漲,幾次修正,現(xiàn)在可能會開始盤整一段時(shí)間?!?/p>

  其他央行:歐洲央行行長拉加德會否認(rèn)同降息50個(gè)基點(diǎn)?

周三21:30, 歐洲央行行長拉加德在歐洲議會經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會聽證會上做介紹性發(fā)言

周三10:00,新西蘭聯(lián)儲主席奧爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會

  在歐元區(qū),盡管德國11月份的初步通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期,但它們?nèi)匀伙@示出一定的粘性,整體通脹率從2.0%上升到2.2%。歐元區(qū)的整體通脹率也從2.0%上升到2.3%。

  再加上歐洲央行委員施納貝爾的鷹派言論(她說降息應(yīng)該循序漸進(jìn)),這降低了歐洲央行在其即將舉行的會議上降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性,盡管PMI數(shù)據(jù)令人失望。目前,市場預(yù)計(jì)歐洲央行在12月12日進(jìn)行大幅降息的可能性約為20%。

  考慮到這一點(diǎn),下周,歐元交易員可能會關(guān)注歐洲央行行長拉加德周三的講話,她將在歐洲議會經(jīng)濟(jì)和貨幣事務(wù)委員會(ECON)之前發(fā)表開幕詞。投資者可能渴望獲得更多關(guān)于歐洲央行計(jì)劃如何降息的信息。

  重要數(shù)據(jù):“數(shù)據(jù)狂潮”來襲!非農(nóng)數(shù)據(jù)會否重塑市場預(yù)期?

周一09:45,中國11月才新制造業(yè)PMI

周一16:50-17:30,法國、德國、歐元區(qū)、英國11月制造業(yè)PMI終值

周一18:00,歐元區(qū)10月失業(yè)率

周一22:45,美國11月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI終值

周一23:00,美國11月ISM制造業(yè)PMI、10月營建支出月率

周二23:00,美國10月JOLTs職位空缺

周三08:30,澳大利亞第三季度GDP年率

周三09:45,中國11月才新PMI

周三16:50-17:30,法國、德國、歐元區(qū)、英國11月服務(wù)業(yè)PMI終值

周三18:00,歐元區(qū)10月PPI

周三21:15,美國11月ADP就業(yè)人數(shù)

周三22:45,美國11月標(biāo)普全球PMI終值

周三23:00,美國11月ISM非制造業(yè)PMI、10月工廠訂單月率

周三23:30,美國至11月29日當(dāng)周EIA原油庫存

周四15:45,法國10月工業(yè)產(chǎn)出月率

周四18:00,歐元區(qū)10月零售銷售月率

周四20:30,美國11月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)

周四21:30,美國至11月30日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、10月貿(mào)易帳

周四23:00,美國11月全球供應(yīng)鏈壓力指數(shù)

周五15:00,德國10月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率、德國10月季調(diào)后貿(mào)易帳、英國11月Halifax季調(diào)后房價(jià)指數(shù)月率

周五15:45,法國10月貿(mào)易帳

周五18:00,歐元區(qū)第三季度GDP年率修正值、第三季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率終值

周五21:30,美國11月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、美國11月失業(yè)率、加拿大11月就業(yè)人數(shù)

周五23:00,美國12月一年期通脹率預(yù)期初值、美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值

  未來一周,投資者將對美國經(jīng)濟(jì)的健康狀況有一個(gè)新的認(rèn)識,一份備受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的發(fā)布可能有助于投資者確定美國未來幾個(gè)月的利率走勢。提前于周二公布的10月份職位空缺和周三公布的11月份ADP就業(yè)報(bào)告也可能提供有關(guān)美國勞動(dòng)力市場表現(xiàn)的線索。

  雖然投資者在很大程度上歡迎經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的證據(jù),但12月6日的另一輪強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)可能會進(jìn)一步削弱對美聯(lián)儲明年甚至是12月降息的預(yù)期,并加劇官員們對通脹的警惕。

  Edward Jones高級投資策略師Angelo Kourkafas表示,就業(yè)數(shù)據(jù)“將提供更清晰的基本趨勢圖景,這一點(diǎn)很重要,因?yàn)閲@美聯(lián)儲的利率路徑存在很多爭論和不確定性。”

  這從美聯(lián)儲基金期貨仍然指向美聯(lián)儲在年底暫停加息的可能性很大可以看出。具體而言,美聯(lián)儲在12月按兵不動(dòng)的可能性為35%,而在1月份暫停降息的可能性上升到約58%。同樣有趣的是,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在兩次會議上都不降息的可能性也有27%。

  市場預(yù)計(jì),定于下周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)將增加18.3萬人。上個(gè)月,非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅增加了1.2萬人,遠(yuǎn)低于預(yù)期。颶風(fēng)米爾頓導(dǎo)致佛羅里達(dá)州大量勞動(dòng)者失業(yè),現(xiàn)在這些問題已經(jīng)解決,本周非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可能更高,一些分析師更是預(yù)計(jì),就業(yè)人數(shù)很有可能達(dá)到22萬人左右。

  失業(yè)率也是在美聯(lián)儲12月會議之前需要關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)。如果失業(yè)率上升至4.2%,且就業(yè)人數(shù)意外疲軟,那么美聯(lián)儲12月降息的可能性更大,這可能導(dǎo)致美元走弱。

  除了非農(nóng)數(shù)據(jù),下周,市場參與者可能還會關(guān)注美國11月的ISM制造業(yè)和非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)(分別于周一和周三發(fā)布)。

  由于10月份的通脹數(shù)據(jù)高于預(yù)期,PMI的價(jià)格分項(xiàng)指數(shù)可能會受到密切關(guān)注,以了解其粘性是否延續(xù)到11月。就業(yè)指數(shù)也將受到關(guān)注,以便在周五公布官方非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之前獲得有關(guān)勞動(dòng)力市場表現(xiàn)的早期線索。

  如果PMI數(shù)據(jù)證實(shí)全球最大經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)表現(xiàn)良好,那么美聯(lián)儲在年底按兵不動(dòng)的可能性將會增加,從而為美元上漲提供動(dòng)力。然而,潛在的反彈是否會演變成當(dāng)前上漲趨勢中強(qiáng)勁的沖動(dòng)性上漲,仍取決于周五公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)。

  加拿大央行會否連續(xù)兩次大舉降息?

  與美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)同時(shí)公布的是加拿大11月份的就業(yè)報(bào)告。加拿大央行在10月23日的最新會議上將利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn),以支持經(jīng)濟(jì)增長并將通脹保持在2%附近,并補(bǔ)充說,如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致符合其預(yù)測,則需要進(jìn)一步降息。

  投資者迅速預(yù)計(jì)連續(xù)兩次大幅降息的可能性很大,但高于預(yù)期的加拿大10月份CPI數(shù)據(jù)使他們改變了想法。目前,市場預(yù)計(jì)加拿大央行采取這種大膽舉措的可能性只有25%,并越來越相信降息25個(gè)基點(diǎn)就足夠了。

  考慮到這一點(diǎn),周五強(qiáng)勁的報(bào)告可能會進(jìn)一步降低加拿大央行連續(xù)兩次大幅降息的可能性,從而支撐加元。盡管如此,樂觀的就業(yè)報(bào)告可能不足以改變加元的走勢并開始上漲趨勢,當(dāng)選總統(tǒng)特朗普對加拿大商品的更多關(guān)境稅威脅可能會導(dǎo)致該貨幣遭受更多打擊。

  澳洲聯(lián)儲可能維持利率不變更長時(shí)間?

  周三,澳大利亞將公布第三季度GDP數(shù)據(jù),值得注意的是,澳洲聯(lián)儲是全球唯一一家尚未在本輪寬松周期中按下降息按鈕的主要央行,市場參與者認(rèn)為澳洲聯(lián)儲可能只會在明年5月開始降息。

  最新的月度通脹數(shù)據(jù)顯示,澳大利亞加權(quán)CPI同比保持在2.1%,但整體通脹率從2.1%上升到2.3%。由于季度數(shù)據(jù)也顯示第三季度的加權(quán)和修整后的平均通脹率分別為3.8%和3.5%,因此該央行可能需要一段時(shí)間才會開始考慮降息,而強(qiáng)勁的第三季度GDP數(shù)據(jù)可能會促使投資者進(jìn)一步推遲對澳洲聯(lián)儲首次降息的時(shí)間。

  這對澳元可能是有利的,但與加元類似,它也可能將收到特朗普關(guān)境稅的沖擊。

  重要事件:改線上后又推遲,本屆歐佩克+大會有何看點(diǎn)?

  因?yàn)楦鞒蓡T國正在就現(xiàn)有配額的遵守情況進(jìn)行談判,歐佩克+本周意外推遲了關(guān)于其未來減產(chǎn)計(jì)劃的重要會議,。

  早些時(shí)候,歐佩克表示部分部長存在行程沖突,聯(lián)合部長級監(jiān)測委員會的會議將從本周日推遲到12月5日。

  然而,這一聲明是在周三沙特和俄羅斯能源部長及其哈薩克斯坦同行舉行三方會談后的一天發(fā)布的。這個(gè)中亞國家一再因超過生產(chǎn)配額而激怒了其他22個(gè)成員國。

  沙特能源部長阿卜杜勒阿齊茲·本·薩勒曼和俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克周二訪問了伊拉克首都巴格達(dá),這是另一個(gè)經(jīng)常超產(chǎn)的國家。

  分析公司Energy Aspects的分析總監(jiān)Amrita Sen表示,合規(guī)性預(yù)計(jì)將成為本次部長級會議的“重點(diǎn)”。

  能源咨詢公司Rystad的地緣政治分析主管、前歐佩克工作人員Jorge León表示,哈薩克斯坦的立場“有點(diǎn)問題”,該國希望在其國內(nèi)新的騰格里油田開發(fā)后增加石油產(chǎn)量。

  今年早些時(shí)候,伊拉克和哈薩克斯坦向歐佩克提交了計(jì)劃,即減少下半年的產(chǎn)量,以彌補(bǔ)上半年超過其商定數(shù)字的情況。

  哈薩克斯坦是該集團(tuán)自去年11月以來一直奉行自愿減產(chǎn)政策的八個(gè)成員國之一,旨在支撐油價(jià)。該國一直在要求重新評估其生產(chǎn)能力,以便增加產(chǎn)量。去年關(guān)于配額的爭端促使非洲第二大石油生產(chǎn)國安哥拉退出了歐佩克。

  León表示,哈薩克斯坦正在爭取更高的“基線”,即一個(gè)國家的基本原油生產(chǎn)能力,商定的實(shí)際減產(chǎn)幅度以此為衡量標(biāo)準(zhǔn)。他補(bǔ)充道,“問題是……一旦一個(gè)國家要求更高的基線,所有國家都會要求更高的基線。我認(rèn)為哈薩克斯坦不會讓步,歐佩克在這個(gè)話題上可能會存在一些小小的緊張氛圍?!?/p>

  一份關(guān)于三國會議的沙特新聞機(jī)構(gòu)報(bào)道稱,哈薩克斯坦能源部長重申了堅(jiān)持其已商定好的配額的意圖,在巴格達(dá)的會議也產(chǎn)生了類似的保證,即伊拉克準(zhǔn)備堅(jiān)持未來的配額。

  在延期的會議上,市場普遍預(yù)計(jì)歐佩克+將廣泛同意目前的減產(chǎn)配額和至少再延長幾個(gè)月額外自愿減產(chǎn)。

  德商銀行研究分析師表示,預(yù)計(jì)歐佩克+將進(jìn)一步把增產(chǎn)計(jì)劃推遲至少三個(gè)月,為油價(jià)提供支撐。該行分析師Barbara Lambrecht表示,“時(shí)間表沖突被認(rèn)為是原因之一,但也有人猜測,是否像過去經(jīng)常發(fā)生的那樣,在制定聯(lián)合生產(chǎn)戰(zhàn)略方面存在困難。然而,我們懷疑這更多的是關(guān)于個(gè)別成員國配額有分歧,而不是整體戰(zhàn)略。

  德國商業(yè)銀行預(yù)計(jì),該聯(lián)盟將選擇再次推遲減產(chǎn),否則市場明年將面臨大量供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)。

  公司財(cái)報(bào):市場情緒“嗨到不行”,美股回調(diào)正在路上?

  財(cái)報(bào)季接近尾聲,美團(tuán)(03690.HK)、Zoom(ZM.O)、戴爾(DELL.N)等將于下周放榜。

  盡管當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的減稅和放松管制等政策可能會助燃通脹,但人們?nèi)匀徽J(rèn)為這可能刺激經(jīng)濟(jì)增長,美股因此受到提振。

  最近幾天,美股基本上沒有理會特朗普對美國三大貿(mào)易伙伴加拿大、墨西哥和中國征收高額關(guān)境稅的承諾。世界大型企業(yè)聯(lián)合會周二發(fā)布的調(diào)查反映了更多的樂觀情緒,該調(diào)查顯示,56.4%的消費(fèi)者預(yù)計(jì)明年股價(jià)將上漲,創(chuàng)歷史新高。

  與此同時(shí),根據(jù)LSEG Datastream的數(shù)據(jù),標(biāo)普500指數(shù)未來12個(gè)月的市盈率是預(yù)期市盈率的22倍以上,這是三年多來的最高市盈率

  不過,對于亞德尼研究公司的策略師來說,日益高漲的樂觀情緒可能是一個(gè)令人擔(dān)憂的信號。

  亞德尼研究公司在周四的一份報(bào)告中表示,“股市上漲面臨的比關(guān)境稅更直接的風(fēng)險(xiǎn)是投資者變得過于樂觀,從逆勢角度來看,這表明可能會出現(xiàn)回調(diào)?!?/p>

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責(zé)任編輯:郭明煜

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