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轉自：華爾街見聞
Hartnett認為，美國“硬著陸”概率被普遍低估，即使美聯儲首次降息時僅把利率下調25基點，之后仍會大幅降息。他認為，現在最有利的操作是“賣出首次降息”，等待更好的風險資產入市時機。
美國8月非農新增就業人數遠不及預期，前值也被大幅下修，但失業率小幅下降，時薪加速上漲，勞動力市場釋放了較為復雜的信號，美聯儲9月降息幅度仍懸而未決，目前降息25基點和50基點的概率基本一半一半。
勞動力市場不確定因素增多，疊加通脹持續放緩，從短中期來看，這會為美國經濟和金融市場帶來什么樣的后果？
美銀首席投資策略師Michael Hartnett在本周五公布的Flow Show報告中提到了他的五點觀察：
不過，哈特內特也承認，盡管數據仍表明經濟軟著陸仍面臨挑戰，但也并非全是悲觀情緒，具體如下：
此外，在房地產市場，購買抵押貸款申請仍處于低位，表明降息短期內對房地產市場并無明顯提振作用。
綜上所述，Hartnett認為，盡管美聯儲大概率會在首次降息時僅把利率下調25基點，但之后仍會大幅降息。他認為，現在最有利的操作是“賣出首次降息”等待更好的風險資產入市時機。
理由如下：
最后一點：如果就業人數比現在還要少，Hartnett會更加悲觀。
在周五非農報告出爐前，Hartnett預測：
實際情況是，就業人數增長了14.2萬，失業率下降0.1個百分點，平均時薪同環比均加速上漲。雖然情況沒有Hartnett預測的那么糟糕，但足以對股市造成打擊，因為市場對美聯儲降息50個基點的期望迅速降低。
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責任編輯：劉明亮
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