專題：

　　隨著疫情給經濟造成的擾亂進一步減弱，加之一些商品價格回落，美國通脹勢將在2024年進一步下降，年底時料接近美聯儲2%的目標。

　　物價下行趨勢應該會使美聯儲堅定下調利率，預計最早會在3月降息。但是對總統拜登而言，要想在競選中拿這個作為加分項可能比較困難，尤其是考慮到通脹降溫同時經濟通常會大面積放緩。

　　周四美國勞工統計局將發布的CPI報告料將就未來幾個月可能出現的通脹放緩給出線索。總體而言商品價格已經停止上漲，包括汽車在內的一些商品價格正在下跌。

　　根據調查，周四的CPI報告可能顯示12月核心CPI同比升幅降至3.8%，這將是2021年5月以來的最低水平。

　　過去幾個月，通脹下降速度快于美聯儲和華爾街經濟學家的預期，進一步強化了美聯儲今年大幅降息的理由。

　　通脹的意外下滑主要是因為核心物價回落，截至11月底，該指標已經連續六個月下跌。從2020年2月到2023年5月，核心物價上漲了約16%，消費需求飆升以及供應鏈問題導致汽車、服裝等商品價格大幅上漲。

　　根據1月3日發布的12月會議紀要，美聯儲官員在上個月的政策會議上討論供應鏈的改善是否會繼續緩解價格壓力。經濟學家們質疑供應方面是否還有更多改善空間。

　　富國銀行高級經濟學家Sarah House表示，“這是一個巨大的不確定性來源”，通脹最初上漲速度快于模型和之前的經歷，現在有可能下降速度也會更快。

　　但CPI的其他組成部分，尤其是服務業價格仍在上漲。分析師將關注居住類通脹價格，這也是CPI最大的組成部分，幾乎占三分之一權重。住房類價格漲幅在截至2023年3月的12個月里最高達到8.2%，遠遠超過疫情爆發前幾年3%至3.5%的典型區間。

　　自那以后，截至11月，居住類價格漲幅已經下降到6.5%左右，而且市場普遍預計會繼續減速。但這個進展相對緩慢，因為居住價格是一個滯后指標，尚未完全反映2023年期間租金增長的放緩，一部分原因是人們只有在續租或搬家時才會注意到租金的變化。

　　瑞銀投資銀行的經濟學家Alan Detmeister表示，到今年下半年，我們應該會看到月租金漲幅非常非常接近疫情前的水平。

　　12月中旬，經濟學家預計，美聯儲青睞的通脹指標到今年年底將跌至2.2%，接近疫情前的水平。

　　對消費者的調查顯示市場對通脹信心改善，盡管部分原因可能與今年最后一個季度汽油價格下跌有關。雜貨價格仍高于一年前，但漲幅沒有之前那么快。

　　通脹下降本身應該有助于拜登競選連任，因為選民在民意調查中一直將物價和經濟作為主要考慮因素。

　　但隨著利率上升對經濟增長和招聘造成影響，包括瑞銀和富國銀行在內的許多機構預計今年就業市場將走軟，可能削弱通脹放緩給現任總統帶來的政治加分。

　　“如果經濟減速在一定程度上是以需求疲軟為代價，而且與就業市場相關，那可能是一個抵消因素，”House說。” “就消費者信心而言，通脹和就業市場增長情況都會帶來影響。”

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責任編輯：歐陽名軍