來源：華爾街見聞

　　Karniol-Tambour表示，回顧過往，如何才能讓美聯儲快速降息，你會發現經濟需要迅速崩潰。而這與我們當前的處境相去甚遠。債券市場預期明年有很多降息，但這恐怕很難實現。

　　橋水基金聯席首席投資官Karen Karniol-Tambour表示，美聯儲未來降息的速度可能比許多市場參與者預期的要慢。回顧過往，如何才能讓美聯儲快速降息，你會發現經濟需要迅速崩潰。而這與我們當前的處境相去甚遠。

　　當前掉期市場交易顯示，投資者預計美國隔夜利率將在明年年底前降至4.25%左右，遠低于目前的5.33%。Karniol-Tambour指出，債券市場預期明年有很多降息，但她預計這很難實現。

　　Karniol-Tambour認為，美聯儲不會急于加息或降息。“如果我處于他們（美聯儲）的立場，我會認為無論是加息方向或是降息方向，門檻都相當高。我需要看看事情會如何發展。當通脹比應有的水平更高或更具粘性的時候，我當然不會對大幅降息感到興奮。”

　　周四同日美國商務部公布的個人消費支出報告，就是美國通脹頗具粘性、經濟富有韌性的證明：

美國7月經通脹調整后的實際個人消費支出環比增長0.6%，超過預期的0.5%，也高于6月的0.4%，創下今年以來最強勁的增幅。

美聯儲最愛的通脹指標——剔除食物和能源后的核心PCE物價指數同比增速從6月的4.1%略上升至4.2%，符合市場預期；環比增長0.2%，也與預期和前值持平。

更受關注的是，美聯儲對不含住房的服務業通脹的看法，而對應的PCE物價指數顯示，服務業通脹在很大程度上停留在高位。

　　Karniol-Tambour現年38 歲，今年早些時候被任命為橋水基金的聯合首席投資官。Karniol-Tambour的上述觀點與一些美聯儲高官發出的信號類似。

　　周四同日，美國亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克指出，對于貨幣政策立場，應該謹慎、耐心且態度堅決。持謹慎看法，不意味著在短期內放松政策。緊縮過度會造成不必要的痛苦。

　　博斯蒂克認為，美國通脹仍然過高。如果通脹加速，將支持更多的政策收緊。政策足夠收緊，能在合理的時間范圍內將通脹率降低至2%。不指望通脹2%通脹目標的道路會一帆風順。美國勞動力市場經歷一個政策冷靜期。

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責任編輯：李桐