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27日晚20點（大年初六），我們繼續聊美股2023操作精要，今日議題是特斯拉（164.56， 4.29， 2.68%）打響價格戰，造車新勢力如何破局 ？新浪財經美股編輯@派哥聊美股 將連線互聯網研究達人@雨楓有話說 。特斯拉(167.84, 7.57, 4.72%)接連降價，小鵬等相繼推出降價舉措，新能源車市開年就呈現價格大戰勢頭。造車新勢力的份額是否會被蠶食？哪家銷量受影響最大？面對競爭加劇等多種復雜局面，造車新勢力如何“破局”？今年的資本市場上，它們又將有何種表現？
特斯拉打響價格戰，造車新勢力如何破局？
主持人：對的，您的這個思路如果換成一般的分析師、觀察員可能就會想，現在很多的互聯網企業已經開始做了，現在整個行業狀況不好，我又在整個競爭態勢中、這個行業中并不處于有利的地位，但是我現在可能也找不到一條特別好的破局之路，可以出出奇兵一舉獲勝，目前看來是肯定看不到。如果看到了，他肯定就會做。這個時候企業就開始收縮人力成本，開除員工，收縮業務線，把毛利率低的業務先砍掉，保住核心的東西，渡過這個嚴冬，謀長遠之局，先活下來，因為活不下來肯定什么都沒有了。這可能是一些常規的思路。一個思路、一個想法出來比較容易，但是具體執行起來，你是減肥還是斷腕，還是斷腿。
雨楓：人家有人家的現實條件，我們并不知道他面臨什么問題。
主持人：這是一個艱難的選擇。因為我沒有經歷過企業，但是我覺得這個就和賣股票割肉一樣，很難。特別是有好幾只股票的時候，割誰呢？真的是很難，我們也就是所謂的坐而論道，都不一定是正確的道路，我們坐而論道看這個事情，YY總是容易的，但是我們總體來說還是希望中國的新勢力能夠越走越好，即使是顛簸著，也能渡過難關。雖然最后我們也不知道中國新勢力汽車會發展得怎么樣，但是我覺得小鵬有鮮明特色，敢于和特斯拉硬杠的企業，我們還是希望它存在，這也是中國讓拜登都羨慕的生態的一個獨特的存在。
雨楓：沒錯，沒錯。
主持人：是一個獨特的物種，不要沒有了。
雨楓：非常希望小鵬能夠活下來，因為像何小鵬這么好斗的一個企業家，放在這個行業里，他會有很多很精彩的故事。其實我們非常希望看到他未來幾年繼續斗下去，能把特斯拉斗成什么樣，其實這是很有懸念的事情，我自己內心非常希望他能夠斗下去。
主持人：咱們稍微私密地問一下，雨楓老師，您觀察新能源車，您目前對新能源車有投資嗎？有買賣他們的股票嗎？
雨楓：首先，我是理想的車主。
主持人：理想的車主？
雨楓：我在用產品。倉位這一塊現在其實不方便說得太細。
主持人：沒關系。剛才坐而論道，現在開始坐而論股價或者是論股票的前景，也跟網友說，這就是我和雨楓老師之間私人的交流，也不構成任何投資的建議。我們下面是基于我們的認知、我們的感覺，您現在相當于什么倉位也沒有，您手里有一大筆錢，想進入股市，您想投新能源車，如果按照您的認知或者是您的估值體系、您的判斷，您覺得哪些值得買進？哪些需要等一等？所有的新能源車都可以談。
雨楓：首先，現在我們分兩波，一波是所謂新勢力，比如蔚小理這種公司；另一波像比亞迪、特斯拉這些公司，它可能不是那么新，但是人家規模比較大的這種巨頭公司。首先，這些公司我自己的一個普遍看法是都不算很便宜，它不存在一個特別明顯的被低估。你今天如果買這家公司，等著它未來某一天比如說去分紅、回購什么的，慢慢把我的投資成本給覆蓋掉，可能你都得等很多很多年，可能都得等著年輕人變成中老年人，都有很長的周期。所以，你純粹是一個經典的價值投資者，我其實不是特別建議你去碰這種股票，因為它不存在明顯的被低估之后，你就需要一個很長的持股周期，你慢慢慢慢從它的業績上，慢慢把你的投資成本收過來。過程當中可能出現一種情況，這個公司本身的增長其實還可以，成長速度什么都還可以，但是整個市場，它的估值的邏輯發生改變，這個時候你會發現業績在漲，但是你的股價在跌，這個時候你是留著還是跑掉，反正都不太對。
所以，對于純價值投資者來說，我現在其實不太推薦你去買新能源。另一方面，如果大家確實對這個領域比較感興趣，你可能需要考慮的是，比如你有沒有可能有一些對沖的手段，如果整個新能源板塊出現了比較大的波動的時候，你會不會去做一些對沖？可能你事先要做一些考慮。或者是我就是看好，我就是有錢，這個錢可以鎖十年以上不動，也可以，我心里有底，它腰斬斬一半無所謂，我拿著相信它最后還能回來，也可以。但是如果說你是一個比較偏基本面、偏價值投資的投資者，你又沒有那么大的耐心一直守到它天荒地老，真的，它不見得現在是一個特別好的投資機會。
這是我個人的一些看法。如果純粹從個股的角度來講，已經上市的這些公司里邊，我個人來說始終還是對理想的了解更多，我不能說它一定是最好的，但是我個人來講，對它的了解和認同相對來講會多一些，我覺得李想本身是在做一些比較難但是比較正確的事情，他對成本的控制，他對整個產品本身的定義，對產品市場需求的把握，在蔚小理這幾家里，他相對來說還是一個看起來最適合做車的，在這幾家里起碼是這樣。包括放在更廣的范圍內講，馬斯克和王傳福現在可能規模更大，站在更高的一個段位上。但是在下面這些公司里面，他還是比較鶴立雞群的，他對產品的感覺確實非常好，他對整個戰略布局的感覺確實非常好。今天他能夠相對不那么受特斯拉的影響，取決于他幾年前對市場格局的認知，這個認知在今天來看確實體現出了他比較高人一等的地方。從這一點來講，我認同這個人的能力。但是理想今天的股價是不是特別便宜？我真的不敢隨便這么說。你買了回頭跌下來30%、40%，回頭你說我聽了你們的直播買了，咱們也負不起這個責任。
今年實際上有兩個新的SUV我比較感興趣，大家也可以關注一下。一個是吉利下面的極氪汽車，它應該大概率今年會完成它的IPO。這個公司我個人其實是比較看好的。但是目前最大的擔心就是它的估值可能會拉的比較高，有可能它不便宜，一上來就是一個蔚小理的估值水平，甚至比小鵬還高，百億美金以上的估值水平，你買它可能有一定的心理壓力在。但是它在未來兩年的成長空間我個人是非常認同的，這個公司起碼在2023、2024年的成長空間比較確定，而且整個管理層包括目前產品的能力，我其實個人還是比較認的，這是我比較關注的一個公司。
另一個是做激光雷達的禾賽，它最近也提交了美股的上市申請。這個公司我其實比較感興趣，因為它有可能估值沒有那么夸張，因為現在美股這邊的激光雷達公司估值總體來說還可以，比高潮時期降了很多。禾賽如果現在上市，是不是可以拿到一個比較好的估值？它今天的市場競爭力，在全球范圍內做激光雷達的公司里面都還是比較領先的，而且它是最有可能把這個量做上去的。因為在制造業里邊，有量可能就有一切，沒有量的話沒有什么話語權。
所以，禾賽是我個人今年可能會特別特別去關注的一個IPO公司。
當然我們現在開玩笑，也祈禱它最好是流血上市，價格低一點，這時候買起來比較踏實。如果一上來也給一個特別高的估值可能也得再想一想，因為確實在新能源車這個賽道上，目前不太容易找到明顯被低估的標的，這其實是一個比較痛苦的事情。
這是我目前的一個看法。
主持人：對的，我在前天的咱們這個節目里說了，我炒美股也很多年了，但是我確實從來沒有碰過特斯拉，我當時也說確實也沒趕上它那個相對短的時間，大概只有20%、30%的時間 的暴漲、暴拉上去，當然也沒有長期橫盤的痛苦，更沒有去年一下子回調70%以上的經歷，那簡直是刻骨銘心的痛楚。如果按傳統的估值方式來說，確實新能源車一個都不便宜。
雨楓：說實話都挺貴的。
主持人：都挺貴的。當然也有人說可能新興的事物或者成長股要用一些其它的非傳統的估值模式去估值，我也認同，因為巴菲特說你賺不到認知以外的錢，你這是不熟悉。我的建議，你真的要自問，你如果要投新能源車，傳統的估值模式確實太貴了，這個時候如果你要投進去，你要對這個行業有非常深入的了解，要有超出一般人甚至是超出專業分析師的了解，比如你在這個行業干了很多很多年，非常非常有經驗，或者說你就是特斯拉的員工或者怎么樣，或者是特斯拉的一個什么人，或者是審計師行或者怎么樣，你一直在關注它，對它有超出一般人的理解，就像您上次說的，可能要賺認知差的錢。你既然要賺認知差的錢，你就要比一般人的認知更高。我們現在一般的認知體系或者估值水平認為就是估值太高，你確實要認識到它存在一些符合這些高估值的一般人了解不了的東西，這個時候大家再去進。否則跟風殺進去，其實我們都達不到雨楓老師剛才說的水準，你是一個巨有錢的人，首先我不是。然后可以放很多年。
雨楓：也沒有那個耐性。
責任編輯：郭明煜
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