“美聯(lián)儲(chǔ)老領(lǐng)導(dǎo)們”放話：行動(dòng)太晚，衰退幾成定局，前“三把手”：軟著陸概率是零！

　　來源：華爾街見聞

　　當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2020年宣布不會(huì)采取行動(dòng)遏制通脹時(shí)，就已經(jīng)為當(dāng)前的局面埋下了禍患。

　　三位前美聯(lián)儲(chǔ)官員哀嘆美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)太晚，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的可能性很大。

　　周五，在影子公開市場(chǎng)委員會(huì)舉行的一個(gè)小組討論會(huì)上，2009年至2018年擔(dān)任紐約聯(lián)儲(chǔ)主席的的威廉·杜德利（William Dudley）表示：

（美聯(lián)儲(chǔ)官員）在本輪周期實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性幾乎為零，因?yàn)檫^去他們每次不得不推高失業(yè)率時(shí)，最后都以衰退告終。

　　該委員會(huì)經(jīng)常批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)。與杜德利持同一立場(chǎng)的還有2004年至2017年擔(dān)任里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席的杰弗里·萊克（Jeffrey Lacker），以及2006年至2015年擔(dān)任費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席的查爾斯·普洛瑟（Charles Plosser）。

　　在5月初的FOMC會(huì)議上，幾乎可以肯定美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)加息50個(gè)基點(diǎn)，并宣布縮減美聯(lián)儲(chǔ)9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

　　許多分析人士都懷疑美聯(lián)儲(chǔ)能否實(shí)現(xiàn)軟著陸。

　　萊克和普洛瑟在美聯(lián)儲(chǔ)任職時(shí)都是鷹派人士，經(jīng)常與杜德利的寬松貨幣政策觀點(diǎn)相左。但他們現(xiàn)在對(duì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的看法一致。

　　普洛瑟認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在處于一種危險(xiǎn)的境地，它不得不以比自己預(yù)期更快的速度加息，并冒著引發(fā)金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，“事情不一定非得這樣。”

　　拉克爾說，美聯(lián)儲(chǔ)目前應(yīng)該繼續(xù)加息50個(gè)基點(diǎn)，并考慮加息75個(gè)基點(diǎn)：

如果他們大幅加息，我的感覺是，他們實(shí)現(xiàn)軟著陸的可能性很小。

我認(rèn)為，他們已經(jīng)錯(cuò)過了在未來幾年內(nèi)降低通脹、同時(shí)避免衰退的機(jī)會(huì)。我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退是有可能的。

　　這三位前美聯(lián)儲(chǔ)官員都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)很可能需要將利率提高到多年未見的水平。他們還一致認(rèn)為，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)在2020年宣布不會(huì)采取行動(dòng)遏制通脹時(shí)，就已經(jīng)為當(dāng)前的局面埋下了禍患。

　　杜德利表示：“我對(duì)他們實(shí)施新的2%通脹目標(biāo)制一直感到不安，因?yàn)閺亩x上講，這將使他們最終解決通脹的時(shí)間過晚。”

　　他還補(bǔ)充稱，聯(lián)邦基金利率應(yīng)該在2%左右，并逐漸上升，而不是目前的0.25%-0.5%。不過，通脹預(yù)期數(shù)據(jù)的相對(duì)穩(wěn)定表明，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將價(jià)格壓力降至2%目標(biāo)水平的能力有信心。

　　他說：

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來說，好消息是，過去一年最了不起的是，沒有人在很大程度上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)失去信心。

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責(zé)任編輯：戚琦琦