標準普爾500指數(shù)通常在首次加息12個月后有更高的回報

隨著美聯(lián)儲努力應對油價飆升，股市將出現(xiàn)更多波動

　　標準普爾500指數(shù)今年開局不利，而現(xiàn)在投資者必須應對利率上升，這將會從周三的美聯(lián)儲會議開始。

　　在過去兩年里，面對一個世紀以來最嚴重的全球流行病，美國股市卻成功上漲。而現(xiàn)在，股市又面臨著一場嚴重的地緣沖突，以及自20世紀80年代以來最快的通貨膨脹。

　　因此，隨著美聯(lián)儲準備加息，需要思考的是，自2020年3月23日觸底以來仍上漲近90%的標準普爾500指數(shù)是否正在失去動力。

　　以下是美聯(lián)儲開始加息時，歷史對美國股市的看法：

　　加息的歷史

　　歷史表明，隨著利率上升，美國股市將面臨更大的波動。但這并不意味著牛市已經(jīng)結(jié)束。事實上，根據(jù)LPL Financial的數(shù)據(jù)，在前八個漲勢周期中，標準普爾500指數(shù)在每一次首次加息一年后都有所上升。

　　美聯(lián)儲第一次加息后會發(fā)生什么？

標準普爾500指數(shù)未來收益率

　　行業(yè)表現(xiàn)

　　在過去30年中，美聯(lián)儲經(jīng)歷了四個不同的加息周期。沒有一個對股市不利。Strategas Securities的數(shù)據(jù)顯示，科技行業(yè)今年因增速加快而大幅波動，在這些周期內(nèi)，科技行業(yè)通常是標準普爾500指數(shù)表現(xiàn)最好的行業(yè)之一，漲幅近21%。但數(shù)據(jù)顯示，總體而言，領(lǐng)漲勢力各不相同，沒有哪個行業(yè)在所有四種情況下都表現(xiàn)出色。

　　美聯(lián)儲效應

標準普爾500指數(shù)在美聯(lián)儲加息周期中的表現(xiàn)

　　石油危機困境

　　那么，在這場牛市中，什么是絆腳石呢？油價上漲與加息的重疊。美聯(lián)儲面臨著一個棘手的兩難境地：原油價格飆升，俄烏沖突可能會使油價進一步上漲。20世紀70年代中期、80年代初和90年代初，石油沖擊發(fā)生在經(jīng)濟衰退之前。但其他衰退，如2001年9·11事件和2008年全球金融危機后，并不是原油價格暴漲直接造成的。

　　中期選舉波動

　　今年投資者面臨的另一個挑戰(zhàn)是：11月的美國中期選舉。由于結(jié)果的不確定性以及隨后對政策變化的影響，市場回報在選舉前往往比較低。但股市通常會在年底強勁反彈。根據(jù)LPL Financial的數(shù)據(jù)，綜合來看，中期選舉年出現(xiàn)了最大的年內(nèi)回調(diào)，平均下跌超過17%。從歷史角度看，本季度和下兩個季度將是四年總統(tǒng)任期中最弱的一個季度。

中期選舉疲軟：1950-2021年標準普爾500指數(shù)按總統(tǒng)周期劃分的季度表現(xiàn)

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責任編輯：王茂樺