美聯儲可能在8月的杰克遜霍爾會議發出減少購債的早期信號

　　預計聯邦公開市場委員會本周可能上調經濟和通脹預期

　　根據經濟學家預測，在經濟增長和通脹加速的背景下，本周美聯儲在貨幣政策會議上可能做出2023年上調利率的預期，但在8月或9月前他們不會發出減碼購債的暗示。

　　周三美聯儲在為期兩天的政策會議結束后將發布季度“點陣圖”，受訪的逾半數經濟學家預期18位美聯儲官員的預期中值為2023年至少加息一次。其他經濟學家預測，美聯儲最早2024年前不會提高接近于零的基準利率，這符合美聯儲3月份時的預測。

　　受訪者認為美聯儲并不急于縮減貨幣刺激措施。約40%的經濟學家預計，美聯儲會到8月末才開始朝著縮減每月1200億美元購債規模邁出第一步。

　　如果美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾遵循傳統并在今年再次發表講話，那么他可能會在8月26-28日的杰克遜霍爾會議上就減碼提前發出信號。24%經濟學家預計減碼暗示會在此后一個月做出。

　　美聯儲定于華盛頓時間周三下午2點發布的政策聲明中，預計將重申只有在美國經濟朝著就業和通脹目標取得“實質性進一步進展”后才會調整債券購買計劃。基準利率料維持在0-0.25%區間不變。鮑威爾將在會議結束30分鐘后舉行線上新聞發布會。

　　美聯儲季度預測可能會顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）將2021年經濟增長前景上調至6.6%，今年和2022年通脹預期分別上調至2.7%和2.1%。經濟學家認為，失業率可能會到今年第四季度才降至4.7%，下滑速度慢于3月預期。

　　Dynamic Economic Strategy創始人John Silvia表示，“由于失業率仍高于目標，而且降低失業率的進展緩慢， 美聯儲料維持寬松立場不變”。

　　經濟研究預期美聯儲將從2022年開始減碼購債，今年下半年會發出預警信號，時點可能是8月份的杰克遜霍爾年會上。6月和7月就業的強勢增長料促使決策者相信就業缺口到年底前會大幅改善，從而滿足朝著目標“取得實質性進一步進展”這個前提。

　　上月美國非農就業人數增加55.9萬，低于經濟學家的預期，失業率微跌至5.8%。

　　調查顯示，華爾街普遍預期在杰克遜霍爾年會上，美聯儲會對減碼購債做出某種暗示。 這比4月調查時經濟學家的預測更具體一些，當時多數人預計第三季度會出現信號。

　　經濟學家對何時最有可能宣布真正的減碼計劃仍存在分歧，三分之一預測9月 ，三分之一預測12月。

　　除了減碼購債之外，美聯儲可能會耐心地提高利率。 調查得出的預測中值為到2023年年底加息25基點，到2024年年底再加息50基點。

　　經濟學家認為，近期較高的通脹數據轉移了經濟前景風險。6月時，約65%受訪者主要擔心經濟過熱，22%認為風險均衡，12%認為經濟存在下行風險。在經濟學家看來，美國加快疫苗接種計劃、財政刺激以及拜登提議的基礎設施和就業計劃都會造成經濟過熱風險。

　　鮑威爾的主席任期將于明年2月屆滿。大約四分之三經濟學家預計拜登會讓他留任，這個壓倒性的數字與4月調查時大致相同。

　　美聯儲理事Lael Brainard被視為最有可能的替代選擇，19%的經濟學家預計拜登會選擇他作為鮑威爾繼任者。Brainard和鮑威爾一樣鴿派，但她是民主黨人，曾在歐巴馬時期的財政部任職。

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責任編輯：李桐