炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！

　　中字頭概念股連續(xù)2日爆發(fā)。

　　11月23日，同花順數(shù)據(jù)顯示，中字頭概念股日漲幅位居板塊漲幅榜首位，連續(xù)2日大漲。其中中紡標(biāo)、中鐵裝配、中科環(huán)保等漲超10%，中鋁國(guó)際、中國(guó)交建、中國(guó)海誠(chéng)等迎漲停潮，中鐵裝配連續(xù)第二個(gè)交易日20cm漲停，中鋁國(guó)際H股繼前一日上漲25%后，再次上漲25%，2日累計(jì)上漲超50%。

　　數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，機(jī)構(gòu)資金對(duì)中字頭概念股并不感冒，公募基金的配置也主要以被動(dòng)式的指數(shù)型基金為主。那么中字頭概念股近期反彈僅僅是短期消息面催化還是底部反轉(zhuǎn)呢？

　　中字頭概念股持續(xù)爆發(fā)

　　中字頭概念股突然爆發(fā)，主要受到“探索建立中國(guó)特色的估值體系”等消息面提振，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。多家券商近日也發(fā)布了關(guān)于打造中國(guó)特色社會(huì)主義估值體系的研究報(bào)告。如中信建投基礎(chǔ)化工行業(yè)簡(jiǎn)評(píng)報(bào)告指出，化工行業(yè)中擁有較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力以及較高成長(zhǎng)空間的國(guó)有企業(yè)，未來(lái)前景廣闊，化工國(guó)有企業(yè)及板塊估值有望提升。

　　國(guó)信證券策略表示，估值高低直接體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)上市公司的認(rèn)可程度，在國(guó)企“練好內(nèi)功”+“強(qiáng)化公眾意識(shí)”雙管齊下的過程中，投資者有望進(jìn)一步認(rèn)識(shí)國(guó)企的內(nèi)在價(jià)值，國(guó)企上市公司，尤其是新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)的國(guó)企上市公司估值中樞存在一定提升空間。

　　決策層之所以在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)提出“探索建立中國(guó)特色估值體系”，申萬(wàn)宏源證券認(rèn)為有兩個(gè)原因：第一，促進(jìn)國(guó)企改革、加速資本運(yùn)作；第二，為優(yōu)化國(guó)有資本布局做準(zhǔn)備。把重點(diǎn)放在央企，未來(lái)一個(gè)時(shí)期，以維護(hù)國(guó)家安全為主線，科技創(chuàng)新是重中之重，央企集團(tuán)是最佳抓手，上市央企則是核心平臺(tái)。

　　中金公司分析，從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，A股估值并不均衡，銀行及國(guó)有上市企業(yè)估值中樞有提升空間。近十年銀行及國(guó)有上市公司的估值趨勢(shì)回落，當(dāng)前已處于歷史區(qū)間偏低水平，這與近年中國(guó)銀行業(yè)和國(guó)有企業(yè)的相對(duì)有韌性的基本面形成反差。截至2022年11月21日，上市國(guó)企和非國(guó)企的市盈率TTM估值分別為 11.0 倍和 34.3 倍；其中金融板塊的估值更低，當(dāng)前的市盈率和市凈率分別為 5.9 倍和 0.58 倍，市凈率估值已處于歷史最低狀態(tài)。橫向?qū)Ρ热蚬荆袊?guó)的銀行及國(guó)有上市公司的估值也普遍低于海外可比公司。

　　此外，近期市場(chǎng)最大主線醫(yī)藥生物板塊迎來(lái)調(diào)整，活躍資金急需新的投資機(jī)會(huì)，而低估值的中字頭概念股安全墊較高，吸引了大量資金涌入，自然而然成了目前市場(chǎng)活躍資金最集中的板塊。

　　基建類ETF2日大漲逾6%

　　中字頭概念股連續(xù)2日大漲，相關(guān)主題基金紛紛上揚(yáng)，如基建類主題基金中的廣發(fā)中證基建工程ETF和信誠(chéng)中證基建工程近2日累計(jì)漲幅超6%，華夏中證基建ETF、銀華中證基建ETF和國(guó)泰中證基建ETF近2日累計(jì)漲幅均超5%，高鐵產(chǎn)業(yè)主題基金的南方中證高鐵產(chǎn)業(yè)、鵬華中證高鐵產(chǎn)業(yè)近2日累計(jì)漲幅均超4%。

　　整體來(lái)看，重倉(cāng)中字頭概念股的基金以指數(shù)型基金居多，其中多只指數(shù)型基金跟蹤的指數(shù)為中證基建指數(shù)。據(jù)悉，中證基建指數(shù)以中證全指為樣本空間，選取歸屬于基礎(chǔ)建設(shè)、專業(yè)工程、工程機(jī)械以及運(yùn)輸設(shè)備行業(yè)的上市公司股票作為成份股，以反映基建類上市公司整體表現(xiàn)，其主要成份股有三一重工、中國(guó)中車、中國(guó)中鐵、中國(guó)電建、中國(guó)鐵建、中國(guó)化學(xué)和中國(guó)能建等，尤以中字頭股票居多。

　　近年，公募基金公司不斷加大對(duì)諸如基建等細(xì)分行業(yè)被動(dòng)型基金的布局，如2022年就有華夏中證基建ETF、華安中證基建指數(shù)、國(guó)泰中證基建ETF陸續(xù)宣布成立。

　　此外，主動(dòng)管理型基金中，中泰紅利價(jià)值一年持有、前海開源滬港深裕鑫和中泰紅利優(yōu)選一年持有等重倉(cāng)中字頭概念股票的基金近期凈值表現(xiàn)突出，近2日累計(jì)漲幅均接近3%。

　　如中泰紅利價(jià)值一年持有十大重倉(cāng)股中的中國(guó)建筑、中國(guó)神華、中國(guó)鐵建近日股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，該基金凈值獲提振，近2日累計(jì)上漲2.97%。上述基金的基金經(jīng)理姜誠(chéng)表示，該產(chǎn)品著重選擇分紅水平高的標(biāo)的，結(jié)合當(dāng)下的估值狀態(tài)，組合比較穩(wěn)固。他認(rèn)為，以盡可能低的價(jià)格買盡可能好的東西，好東西的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是長(zhǎng)期重量，而非短期趨勢(shì)，長(zhǎng)期看存量經(jīng)濟(jì)更可能催生更好的產(chǎn)業(yè)格局，更好的產(chǎn)業(yè)格局帶來(lái)更豐厚的利潤(rùn)。

　　前海開源滬港深裕鑫近2日累計(jì)上漲2.91%，其三季度末的十大重倉(cāng)股中有中海油田服務(wù)、中國(guó)鐵建、中國(guó)鋁業(yè)等8只中字頭概念股。

　　機(jī)構(gòu)資金配置比例較低

　　中字頭概念股以建筑板塊和銀行居多，不過，近年來(lái)公募基金對(duì)于銀行和建筑板塊的配置比例整體較低。

　　廣發(fā)證券統(tǒng)計(jì)，截至今年三季度末，銀行板塊公募基金配置比例為2.82%，環(huán)比小幅上升0.16個(gè)百分點(diǎn)，不過，配置比例處于2011 年以來(lái)從低到高的11%分位數(shù)，仍處于配置較低位置。2021年一季度末，銀行板塊的公募基金配置比例一度高達(dá)5.39%。

　　中信建投證券統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度末，公募基金持倉(cāng)建筑板塊總市值為498 億元，較第二季度環(huán)比下降11%。公募基金對(duì)建筑板塊的配置比例為0.86%，處于歷史較低水準(zhǔn)，相對(duì)標(biāo)配低1.1 個(gè)百分點(diǎn)。此前，公募基金對(duì)建筑板塊的配置比例在2017年一度達(dá)到3.76%。

　　今年三季度，中國(guó)電建和中國(guó)建筑成為公募持倉(cāng)市值提升規(guī)模最大的兩家上市公司。

　　此外，中信建投證券表示，陸股通持倉(cāng)建筑板塊的規(guī)模與占比齊降，配置風(fēng)格與內(nèi)資相近。三季度末，陸股通資金持有建筑板塊總市值達(dá)到617.4 億元，較二季度末下降29.6%，同時(shí)配置比例為2.34%，較二季度的2.78%減少0.43 個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望基建板塊后市走勢(shì)，華夏基金基金經(jīng)理嚴(yán)筱嫻認(rèn)為，從基建投資等數(shù)據(jù)和政策支持兩方面判斷，2023年或迎來(lái)基建大年，當(dāng)下四季度或是布局基建投資的重要時(shí)間點(diǎn)。國(guó)海證券表示，前三季度財(cái)政發(fā)力、專項(xiàng)債集中發(fā)行陸續(xù)傳導(dǎo)至項(xiàng)目端，同時(shí)政策關(guān)注各地方、部門銜接落實(shí)項(xiàng)目情況，政策在供給端和需求端給予雙重支持，前三季度籌備的項(xiàng)目有望在未來(lái)陸續(xù)形成更多實(shí)物工作量，支撐基建板塊需求。

炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎(jiǎng)！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：常福強(qiáng)