中金公司發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣升值有利于抑制通貨膨脹，但是短期作用較小，不可能完全依靠自身的貨幣緊縮根治通脹。
中金公司模型顯示，若人民幣名義有效匯率升值5%~10%，CPI在半年后僅減少0.2%~0.4%，三年后累計(jì)下降1.5%~3.0%。
此外，報(bào)告認(rèn)為，國(guó)際大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格對(duì)中國(guó)消費(fèi)價(jià)格的影響較人民幣匯率大得多。而全球大宗商品價(jià)格的近期飆升與美國(guó)寬松的貨幣政策導(dǎo)致美元貶值密切相關(guān)，這說(shuō)明中國(guó)以及許多發(fā)展中國(guó)家目前的高通脹是美國(guó)寬松的貨幣政策造成的，不可能完全依靠自身的貨幣緊縮根治。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，為了引導(dǎo)通貨膨脹預(yù)期，政府應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)中國(guó)通貨膨脹的國(guó)際周期性因素，即美元和大宗商品價(jià)格的周期性變化。美元見底回升之日也許是全球通貨膨脹壓力減小之時(shí)，而在此之前，中國(guó)應(yīng)對(duì)通脹要防更要扛，無(wú)法倚賴單一政策，而應(yīng)采取“緊貨幣”（包括匯率升值和信貸規(guī)模控制）抑制國(guó)內(nèi)自身通脹因素，同時(shí)用財(cái)政政策加大補(bǔ)貼農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和補(bǔ)貼城市低收入者。
中金公司預(yù)計(jì)，今年至多加息一次，央行將繼續(xù)實(shí)施信貸控制，存款準(zhǔn)備金率還有2到3次上調(diào)可能。