上證指數從6124點以來的大幅調整如同一把快刀，短短五個多月的時間里就被斬去了四成。從個股來看，股價腰斬的個股已經達到344家，大多都是去年的熱門品種，其中有4只已經是三折“甩賣價”。究竟是什么原因讓它們從不久前的輝煌淪落到如今的跌跌不休呢？本報記者用數字為您解答。——撰文丁艷芳

　　如果從6124.04點的歷史巔峰算起，截至上周四的低點3516.33點，上證指數的累計最大跌幅已經達到42.58%。由于藍籌板塊在這波跌勢中首當其沖，大藍籌并不集中的深證成指跌勢略緩，同期最大跌幅為37.34%。

　　跌勢之急創紀錄

　　五個多月的時間里，股指打了四折，這樣迅猛的跌勢在過去十年的歷史上從沒發生過。即使是在2001年6月底見頂2245點后連續重挫，滬指在五個月內的最大跌幅也不過是32.54%。再往前數，則要追溯到1992年和1993年的暴跌了，但那時尚處于證券市場的初創期，上證指數也是1991年7月才開始編制發布的，當時上市公司家數不足百家，其影響力與今日的市場完全不具有可比性。因此，當前A股市場的跌勢之急可以說是空前的。

　　344只個股被“腰斬”

　　然而，投資者在證券市場中最直接參與的是個股，如果從個股的角度看，暴跌的慘烈程度更是觸目。通過WIND資訊的數據統計，自去年以來股價從最高點調整至今，按照復權價格計算，最大跌幅超過50%的股票已達到344家，占到兩市可同比個股的23%(剔除正處于長期停牌中的個股)。股價“腰斬”對于投資者內心的煎熬是一種殘酷的折磨。更有甚者，以前期最高價四折“甩賣”也有81只，甚至有4只個股已經以三折價示人。

　　去年熱門股今年遭災

　　通過這份“受災”名單能清晰地看到，金融及準金融股、有色金屬、地產這三個在2007年里風頭最勁的板塊成為2008年里傷殺力最強、殺傷面最廣的“砸盤工具”。而這三個板塊無一不是各大機構2008年策略研究報告中的重點推薦品種，再次應驗了“人取我與，人棄我取”的名言。此外，部分在上市之初被游資惡炒的中小板次新股也因漫長的價值回歸而被打入“冷宮”。

　　有市場人士指出，上述藍籌板塊的跌跌不休并不完全是對此輪牛市以來巨大漲幅的修正，目前的跌幅早已不是修正的概念了。回想2007年“5·30”大跌之后，藍籌板塊的堅挺、基金的普遍抗跌反襯出題材炒作的風險，市場的操作思路幾乎被統一到了基金們所倡導的“價值投資”上。資金源源不斷地涌入開放式基金，不少股民也將原先直接投資股市的資金交付基金打理，在此狀況下，基金們面對每天涌入的巨額現金以及盈利的期望，懷著被動或是順勢投機的心態對原先持倉較重的藍籌品種繼續加倉，一方面使基金自身的凈值水漲船高，同時也吹大了藍籌股估值的泡沫，為日后的調整拉出了足夠的空間。而如今，市場陷入了基民贖回、基金拋售、凈值下跌、基民再贖回的惡性循環中，流動性最強的藍籌又成為基金回籠資金的便利首選。更何況，金融股有宏觀調控、限售解禁的壓力，房地產有樓市拐點之憂，有色金屬又遭遇商品期貨價格回落，這三大板塊的頭上各自懸著一把利刃，因此它們的領跌是綜合因素作用的結果。如果保險資金在此時也要擠入減持大軍，藍籌品種將要繼續承受的壓力不言而喻。

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