【本報訊】(記者 林彥龍)昨天，中國太保股價在3億股限售股上市的沖擊下跌破30元的發行價，成為股改后上市的新股中首個跌破發行價的大盤藍籌股。有關專家表示，目前市場大小非解禁造成的問題比想象中嚴重得多，管理層必須用大思路大智慧來解決。

　　“破發”導致熊市憂慮

　　昨天，在管理層有關政策的鼓勵下，金融股開市后走強，但太保的破發對市場造成巨大沖擊，中國石油等權重股隨著走低，滬市前20大權重股有9只下跌，中國太保大跌8.11%，大幅跌穿發行價，同時，中國石油繼續大跌2.52%，進一步創出歷史新低。盤后數據統計顯示，有四家機構專用席位昨日合計賣出85611.4萬元的太保A股籌碼，與此同時，中金公司上海陸家嘴環路證券營業部也賣出達18162.6萬元，位列賣出榜的前三位，值得注意的是，中金公司正是為太保A股IPO的兩個聯席保薦人之一。

　　太保昨天的破發打破了市場對3600點成為市場底部的期待，由于擔憂其它藍籌股會跟隨破發，令整個市場的估值體系面臨極大考驗，從而引起股指再度下挫。破發帶來的另一個事實是：“新股穩賺”的神話終結，中國太保昨天上市流通的3億股首發機構限售股份，扣除申購太保的成本，獲得網下配售的442家機構，實際上每股損失超過3元。而其中還不包括交易手續費、營業費用以及資金的機會成本等。

　　回顧太保的上市歷程，去年12月25日上市開盤價竟成為最高價。平安證券分析師李先明認為，當時的滬指在5200點以上，現在已經到了3600點，太保基本與大市保持同步，并非走得特別弱。平安證券保險類分析師童成墩認為，維持太保A股40-50元的估值，太保的基本面并沒有發生重大變化，市場股價的波動很難預測，破發與目前市場的氛圍和供求變化有很大的關系。他認為，破發對公司的直接影響是H股的發行，按照當時的承諾，H股的發行價不能低于A股價格，因此H股的發行恐怕要等待市場時機好轉。據悉，目前太保還在繼續準備H股上市的事宜。

　　超級航母中石油會“破發”嗎

　　“目前市場信心非常低落，大家普遍認為中石油的破發只是時間問題。甚至還有的認為中國平安也會破發。股價破發實際上早在預料之中，看看去年增發的公司，不少股價都已經破發了。”某大券商的經理徐先生告訴記者。“據我們公司的分析師估計，大盤均線修復恐怕需要5-6個月時間，目前所有的因素都不支持大盤上升，包括大小非解禁、資金面、機構的分紅和贖回壓力等等。”

　　據徐先生介紹，一些機構最近在爭相出貨，多殺多，而很多散戶又都比機構跑得還快，“以前熙熙攘攘的大戶室，最近都冷冷清清，很多客戶兩年來都白忙活了，從終點回到起點，其中有些貸款或者借錢的客戶已經被迫斬倉。而我們現在找客戶也不好找，一提到炒股，大家都怕。”

　　截至昨日，2007年以來首發的藍籌股中，中海集運、建設銀行、北京銀行、中煤能源、中國石油、中國神華、中信銀行、交通銀行、中國鐵建等的股價都距離發行價不遠，市場普遍憂慮太保破發會引起大盤藍籌板塊的繼續下挫，從而造成新一輪的下跌。北京首放認為，中國太保的這種弱市破發現象，短期如果不能被有效遏制，有可能會對一些次新藍籌產生不良的示范殺跌效應。比如中國石油周三再創新低，市場對其在近期將考驗發行價的預期增大，如果短期中國石油這一類超級權重股不能止跌，大盤短期反復拉鋸劇烈震蕩的可能性就會大大增加。這意味著市場構筑短、中期底部的過程將更趨復雜，在一些極端情況下，股指在3516點附近區域可能面臨被跌破的考驗。

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