雷曼兄弟(Lehman Brothers)發布報告指出，近日刺激一系列金屬價格飆升的原因是來自工業用戶的需求，而不是外界所指責的投機者。
報告稱，生產商與客戶之間私下買賣的金屬，例如鐵礦石和鈷，價格上漲速度高于在交易所交易的其它金屬，例如銅。該公司表示，上述現象顯示：造成價格飆升的是供求因素，而不僅僅是資金流動。
從2002年1月到今年年初，雷曼兄弟推出的非交易所交易金屬新指數上漲了598%。同期，交易所交易金屬指數上漲246%。過去一年，這種分化趨勢有所加快，非交易所交易金屬上漲94%，交易所交易金屬上漲26%。
雷曼兄弟分析師邁克爾．威德默指出，投機者難以獲得非交易所交易金屬，這意味著它們價格的飆升應更確切地反映了基本面。威德默表示，無論是否在交易所交易，許多金屬的基本市場狀況一直很類似。“大量的供應中斷和旺盛的需求，意味著市場一直供不應求。”