□本報記者 陳健健

　　國美入主三聯商社暫告一段落，家電連鎖零售市場中以蘇寧為代表的穩扎穩打派與以國美為代表的資本并購派之風格對比日益凸顯，家電連鎖零售市場走向何方尤其引人關注。

　　在昨日（3月26日）由蘇寧電器主辦的“中國家電連鎖行業趨勢論壇暨蘇寧電器發展策略研討會”上，業內多名專家均表示，家電連鎖“后規模化”時代已經到來，發展模式也將全面分化，內生增長和外延增長將成為兩種截然不同的發展模式，家電連鎖零售企業在擴張的同時要尤其注意有機化成長。

　　家電連鎖模式出現分化

　　“家電連鎖企業單純在規模化發展路徑上就出現了自主發展和全面并購、致力做大和做強兩種方式，在這背后凸顯的是企業截然不同的發展理念。”中國連鎖經營協會會長郭戈平表示。

　　中信證券首席經濟分析師呂哲權表示，國內家電連鎖行業在贏利模式上明顯出現了外生性擴長和內生性增長兩種不同的主導模式，同時在運作重心上也出現了在資本運營和實業經營上的不同側重。他強調，兩種模式本身并無對錯之分，這取決于企業的具體條件，成功的企業往往兩者兼而有之，不過在企業發展的不同階段會有不同的側重。目前資本市場比較偏好外延形式的增長，可以認為這是一種“噪音”。

　　中國家電協會理事長霍杜芳表認為，從發源城市開始，家電連鎖依托其快速復制的能力，迅速在全國擴張，目前已經在全國一二線城市完成布局，基本完成了第一階段“快速布局”的任務。

　　有機成長值得關注

　　多位與會專家認為，家電連鎖未來十年的焦點將集中在企業核心競爭力的塑造和行業內綜合能力的競爭。

　　郭戈平指出，現階段在做強與做大之間，應首選做強，做強才能做大，因為行業競爭日益加劇，唯有做強才能贏得競爭；并且消費者不斷分化分流，唯有做強才能滿足其需求；另外，成本逐年提高，只有做強才可能取得效益。她提示，從世界主要連鎖企業的發展歷程看，有機成長都是主流，而在一心追求做大的案例中，全世界企業并購成功率只有34％，其主要原因是不同企業文化（包括理念分歧、行為習慣的差異等）難以融合，企業并購的成功與否不僅在于有形資產的整合，更重要的是企業文化等無形資產的整合，而這些整合要付出大量的成本（時間、財力）。

　　“規模是核心競爭力穩定的基礎，而核心競爭力更是有效規模的前提，做到這一點，才能實現零售企業的可持續發展。”清華大學經濟管理學院中國零售研究中心副主任李飛教授表示。

　　呂哲權表示，主要的家電連鎖企業早在2004年都已經完成了上市工作，奠定了快速擴張的資本基礎，在完成了快速布局后，下一步是否能夠保持持續穩健的發展將獲得投資者的重點關注，也將是投資者判斷企業投資價值的重要依據。