□本報記者 黃俊峰 李若馨

　　中國太保昨日以28.50元開盤，收報27.98元，跌破30元的發行價，成為全流通以來新股破發第一股。隨著市場調整，更多次新大盤股正向發行價逼近。此外，部分仍處增發預案階段的公司股價近期也跌破預案發行價。

　　破發在預料中

　　導致中國太保破發的直接原因，是3億股網下配售股份昨日開始可以上市流通，中國太保流通盤由7億股增至10億股。

　　中國太保昨日早盤在集合競價時便跌破發行價，全天下跌8.11%，共成交35億元。持有中國太保配售股的上海一家機構有關人士表示，在太保身上雖然沒賺錢還有虧損，但至少鎖定3個月躲過了市場下跌，也算因禍得福。

　　3月初，中國太保發布公告稱，香港聯交所對其發行不超過9億H股進行了正式聆訊。市場人士認為，A股破發將影響其H股上市計劃。中國太保A股招股說明書披露，公司承諾H股將以高于A股發行價的價格發行。在3月21日召開的股東大會上，中國太保董事長高國富表示，H股上市正按計劃推進，發行價格不會低于A股發行價。

　　“601”破發預備隊

　　隨著市場調整，更多次新大盤股正逼近發行價，多只代碼開頭為“601”的大盤藍籌次新股股價離發行價只差10%的距離。

　　如果說中國太保破發是意料之中的，那么中國石油從上市當日最高價48元向16.70元的發行價一路奔襲，則出人意料。昨日中國石油收報18.53元，距發行價還有不到10%的空間。

　　統計顯示，自去年10月大盤回落以來，在總共發行的55只新股中，跌破上市開盤價的超過八成，跌幅超過30%的個股接近四成。在2007年新發的148只個股中，跌破首日開盤價的共有105只，占比超過七成。股價接近或跌破發行價意味著股票一級市場暴利神話的終結。

　　未增發先破發

　　部分仍處增發預案階段的公司股價近期也跌破預案發行價。wind數據統計顯示，以3月26日收盤價計算，共有14家計劃增發的公司股價低于增發價格。其中以東北證券的股價與增發價格差距最大，昨日該股收于27.6元，與46.49元的增發價相距甚遠。

　　中原證券研究員張剛表示，“如果是向大股東和資本投資人增發，最終調整增發方案的可能性會比較大。”準備通過定向增發向大股東收購資產的公司，由于受股價下跌影響，很可能通過重新擬定增發預案繼續完成增發，此類包括太原重工和外高橋。張剛說，“畢竟公司以較低增發價格實施增發對大股東來說是件好事。”

　　而對于向資本投資人實施增發的公司，分析人士則認為這類投資人對股價低于增發價格難以認同。張剛稱，“如果企業確實面臨資金壓力，修改增發方案調低增發價格幾乎是順利實施增發的唯一途徑。”而對于那些不存在資金壓力的公司，處于預案階段的增發方案很可能最終以流產告終。

　　據統計，在已跌破預案增發價的公司中，大連友誼、科陸電子、東北證券、中天科技和有研硅股等5家企業是向基金公司、信托投資公司、財務公司、保險機構、合格境外機構投資者等機構發行的。