⊙張曉暉

　　前兩天市場暴跌時，電話也整天叫個不停，來電話的無非問兩件事：一是大盤會跌到哪兒？二是基金要不要贖回？類似的問題我答不上來，也根本沒想過，只是在市場的下跌中我問自己這樣幾個問題——

　　如果股市崩盤怎么辦？

　　這是一位哥們兒在三年前一千點的時候問我的話（當時他不炒股，可后來他把錢放在了5500點上方）。如果股市崩盤，股指跌到100點，正好回到十五年前的上證指數的起點，怎么辦呢？到那時，哀鴻遍野，餓殍滿地，與不做股票的相比，投資者豈不是完蛋了？

　　且慢，到那時，雞蛋800元一斤，大米400元一斤，不做股票的人就占便宜么？銀行的存款能買多少斤大米？如果中國的股市完蛋了，十三億人，沒有贏家。

　　我們投資股票就是在賭，賭什么呢？賭中國的富強。當然，如果中國富強了，我們是贏家，只要我們買入的是優秀的企業。既然如此，我們為什么不賭呢？用我們的青春、財產和中國的命運捆綁在一起，這不就是職工持股么，我們不就是中華人民共和國的職工們么？

　　次級債究竟影響誰？

　　說起來是很滑稽的事情：內地股市跌了44%，香港跌幅超過30%，美國僅僅跌了17%，不知道的還以為次級債的震中在中國大陸呢。

　　次級債對我們會有點影響，好比一條街上的幾個家庭金融出了危機，必然減少消費，那么這條街上百貨店的生意也自然會受些影響，但畢竟，百貨店沒有發生危機，畢竟金融危機的雷沒有砸在咱的腦袋上。市場嚇成這個樣子，過份了。

　　2008年與十年前的1998年有什么異同？

　　1998年，外有東南亞金融危機，內有長江洪泛。宏觀經濟已調控了四年，經濟硬著陸后，結果不得不采取積極的財政政策，所謂“保八”（保經濟增長的8%），可謂 “地雷陣”、“萬丈深淵”；2008年，外有次級債金融動蕩，內有南方雪災，宏觀調控也是已經四年，廣東的制造業已開始外遷或北移。一比就知道，兩個年份的經濟很相似，都面臨著很大的困難和不確定性。

　　但中國已經不是十年前的中國了，其經濟實力早已今非昔比。不要說，中國已經有了很雄厚的財政積累，有了一批走向世界的大企業。更重要的是，三駕馬車中消費對GDP的貢獻率已經超過了出口和投資。也就是說，消費已經成了三駕馬車中駕轅的主力。

　　肆意做空者還能夠堅持多久？

　　兩會期間，行政處于暫時的真空狀態，老部長不再簽署文件了，新部長還沒得到人大的確認，所以做空者伺機發起了一場沒有對手的戰爭，但“飄風不終朝，驟雨不終日”，現在一切已經塵埃落定。

　　外資和游資真的會撤離內地股市么？

　　無論是外資還是游資都不大可能撤離中國。過去中國股市貴，美國股市便宜，貴魚與賤魚還有得可說；現在，美國是死魚，中國畢竟還是活魚，買哪個？美國股價的確便宜了，但后面的危機還有多大？還會暴露多少問題？誰知道？阿富汗股市更便宜（如果有的話），誰去？或許，有哪位抬杠，外資機構比我們理性呀，所以他們會買美歐的股票。真要是理性，就不會有次級債的事兒了。1987年道瓊斯工業指數一天暴跌22%（相當于上證指數一天內從5000點跌到3900點），納斯達克曾從5300點跌到1000點。別以為念了金融學進了華爾街就理性了。都是人，進了股市就像進了澡堂子，人性都會變得赤裸裸的。有錢就要折騰，能拿得住錢的畢竟是少數，否則就都成巴菲特了。游資、公募、私募都如此，生命不息，折騰不止。

　　最近，很多股票無量空跌，不到1%的換手率能把股價打到跌停板。為什么？無非是要把活魚摔成死魚的價兒，要不是為了買，值得這么折騰么？

　　2008年鈔票向哪里去？

　　一季度的FDI（外商直接投資）又大幅增長，顯然，熱錢又進來了。眾所周知，2006、2007年增發出來的產能就要在2008年開始釋放，這一下子可能又過剩了，實體經濟還裝得下那么多錢？QDII還敢去么？那，錢往哪兒去呢？房地產？房價或許會漲，但不會太大；藝術品？紅木家具？普洱茶？宜興紫砂？郵票？蟈蟈葫蘆蛐蛐兒罐兒？都裝不下那么多錢。這部分錢上哪兒去？云在青天上，水在凈瓶中。

　　企業基本面惡化了么？

　　至少到現在，還沒有發現企業基本面惡化的征兆。優秀的企業會在股價的跌宕起伏中走向卓越，然后變得偉大。過去嫌平安、招行、萬科貴，現在便宜了，能不能買一點，放著，看看十年后什么樣子？或者即使現在不具備投資價值，投機價值總有吧；反轉不一定，超跌反彈總有吧？這個時候都便宜了，調調倉位好不好？把垃圾股換點好企業，至少換點有實質的概念股，總可以吧？

　　看股市就像看一幅油畫，湊近了看，看到的只是一塊塊的色塊，斑斑駁駁，疙疙瘩瘩的；在遠處看，才看出美麗和境界來。股市也一樣，每一天都是跌跌漲漲，從長期來看，就是一幅波瀾壯闊的畫面了。不能讓紅紅綠綠的K線擋住我們眺望遠方的視線。

　　等到一萬點的時候，我們會驀然回首——曾經到過三千多點呀，咦，那時候我們干什么去了？