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原標題：剛剛，B股集體崩了！背后“元兇”可能是這個：借用他人賬戶炒股，組團打新，都要進 “黑名單”？最高罰款50萬！影響千萬股民
中國基金報 莫飛
借父母配偶賬戶打新、隨便弄個賬戶組炒股，對不起，以后這樣的操作，都可能是“違法行為”。
據基金君了解，新《證券法》落地后，券商開始從嚴監控“出借或借用他人股票賬號操作”的問題。
這也意味著，法律將對過去出借或借用他人股票賬戶進行操作的行為進行嚴格限制。同時，按照最新規定，違規出借或借用賬戶，最高處罰將高達50萬，違法成本也會大大提高。
不過，在全面落實賬戶實名制的問題上，如何界定出借或借用賬戶行為，尤其是親屬借用賬戶行為；違法操作賬戶后，如何確定出借人的法律責任；以及代客理財、場外配資等場景下，賬戶出借人或借用人的各自責任，可能仍需進一步明確。
受新證券法關于個人賬號不得出借影響，受新證券法關于個人賬戶不得出借的影響以及長線資金撤離的擔憂，二級市場B股上演了集體暴跌的行情。5月12日上午，B股指數跌近7%，超10只B股跌停，20只B股跌超9%以上。截至當天收盤，B股指數跌幅略有收窄，但仍超5%以上，當天成交額超3億。
隨意將股票賬戶借給別人
出借個人一樣要被罰
新《證券法》落地后，賬戶實名制的落實要求越來越嚴格。
近期，不少券商開始從嚴監管“出借或借用他人股票賬戶操作”的問題。
據基金君采訪了解，有頭部券商營業部相關人士指出，近期會對個人賬戶下的監控進行嚴格管理，若同一設備出現多個賬戶交易情況，可能會重點關注并對賬戶持有人進行回訪確認。如果沒有及時獲得反饋或者回訪找不到真正賬戶持有人，將會對這類賬戶進行凍結。
“這也是配合最新監管要求，各家券商同步作出的一個調整。按照新《證券法》的要求，出借或借用賬戶的行為將被禁止，若券商營業部負責的客戶賬戶管理不到位，最終監管部門也會追究中介機構的責任，因此這方面的要求也會嚴格?！?/p>
據了解，已有投資者反映，稱接到券商統一發布的通知，“凡同一部手機，或者同一個電腦IP地址，不得登錄兩個以上不同身份賬戶交易?！比舫鱿到y識別的規定，將會對賬戶進行預警，后續還會面臨賬戶被凍結的情況。
上述營業部人士表示，目前僅限制個人開立的5個賬戶登錄，若超出5個以上賬戶使用同一設備，同樣會重點監控。
據悉，這類從嚴操作的指引，正是來自于新《證券法》對于賬戶出借或借用的情況作出的最新規定。
根據新《證券法》第58條及第195條規定：任何單位和個人不得違反規定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易。違反本法第五十八條的規定，出借自己的證券賬戶或者借用他人的證券賬戶從事證券交易的，責令改正，給予警告，可以處五十萬元以下的罰款。
此前，2014版《證券法》對應的相關規定時，禁止法人非法利用他人賬戶或出借證券賬戶，違法規定，將責令改正、沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上或五倍以下罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三萬元，處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。
從兩個版本的條款規定看，禁止對象范圍從法人延伸到了任何單位和個人；罰款數額也從最高三十萬以下到最高五十萬以下，違法成本大大提高。
難怪有券商人士表示：“監管和處罰力度都比以前更大了?！?/p>
拖拉機賬戶將被嚴格限制
組團炒股打新或進“黑名單”
有投資者可能會困惑：如果借用自己父母、配偶的賬戶，去炒股；或者借幾個賬戶組團打新，增加打新中簽率的普遍操作，難道也會被罰么？
目前來看，新《證券法》實施后，這種操作可能會存在一定的法律風險。
不過，上述營業部人士表示，由于落實賬戶實名制的從嚴管理剛剛開始，尤其針對借用親屬或朋友賬戶的，目前還沒有明確處罰情況，暫時只是重點監控。若后續操作嚴格的話，不排除會要求客戶臨柜辦理，簽署一份親屬間賬戶使用及證券交易的授權書，厘清關系和責任。
也有業內人士指出，新《證券法》最新規定以及券商從嚴管理，已經給投資者發出強烈信號：夫妻、父母和子女或者朋友之間，以后還是不要隨意借用賬戶。稍不注意，可能還會面臨罰款數十萬元的情況，得不償失。
實際上，新《證券法》對賬戶實名制要求的從嚴，也是為了打擊過去一拖多形成拖拉機賬戶生態，組團炒股的行為，甚至造成了坐莊或內幕交易不斷。
近一兩年來，證監會及各地證監局公布的內幕交易案件的處理中，不少上市公司高管、證券從業人士甚至股東方，都會通過借用賬戶的操作，來謀取私利，不惜踩入內幕交易的雷區。從其操作行為拉看，賬戶組買股、左右對倒、拉高出貨等典型坐莊及內幕交易行為突出。
此次，從法律層面嚴格限制個人借用或出借賬戶，也是為了嚴禁上述股票賬戶操作的行為，肅清市場。
有機構人士指出，過去“一帶多”拖拉機賬戶打新、炒股的情況普遍，市場操縱者利用拖拉機賬戶操縱市場，在于分散買賣，避免引起管理層注意，也可以規避市場投資者對大資金進出的研判，有助于操縱股價的成功。但同時也給監管查出帶來一定困擾。賬戶實名制后，一些想要別人賬戶掩蓋自身違法行為、規避監管的動作，可能會越來越難以隱藏。
“賬戶隨意出借，實際上會成為一些市場操縱者非法牟利的工具。很多個人在不甚明了的情況下，會隨意借出自己的賬戶，出現違規洗錢、內幕交易等違法行為后，關聯賬戶及名義賬戶持有人也會收到牽連。”
實際上，從證券登記結算的角度看，監管層對借用或出借賬戶的行為也早有嚴格規定。對于出借方個人而言，需要嚴格管理自己的賬戶，理性認知其中的利弊，否則將可能被列入黑名單，后續若出現賬戶借用后違規行為，不排除賬戶被限制使用甚至注銷的風險。
此外，一些場外配資、代課理財等場景，在賬戶嚴格管理后，可能會越來越缺乏生存空間。
上述機構人士表示，市場上存在不少配置或者委托理財的行為，目前證券法要求對出借賬戶或借用賬戶行為進行嚴格管理，意味著這類行為將不被支持?！翱赡艹霈F的風險是，一旦出現借入方操作存在問題，就會面臨直接的賬戶損失，同時出借方和代客理財人之間也可能存在傭金或者操作損失等問題的糾紛，后續厘清責任的難度較大。”
賬戶實名制落地仍存難
出借人法律責任如何確定？
不過，在落實賬戶實名制管理，尤其是出借人的法律責任方面，仍有一些實際的問題需要進一步明確。
比如賬戶出借后，出現了內幕交易或者違規證券操作的行為，出借人是否需要承擔法律責任？
早在2018年，明星黃曉明和他的母親一同被卷入金額高達18億元的“精華制藥”股票操縱案件，當時對于黃曉明個人是否需要承擔相應的法律責任，市場爭議較多。
據北京盈科律師事務所律師臧小麗指出，當時監管認定的利用多賬戶實施股價操縱行為的行為人是高某，而黃曉明和其母的股票賬戶只是16個賬戶中的兩個，倘若其沒有授意、指使、積極參與或者與高某共謀操縱股價，就不能算是操縱市場行為人。
不過從黃曉明的委托理財的行為看，盡管沒有直接涉及違法行為，但出借個人賬戶委托他人理財，這一行為如果放到新《證券法》對賬戶實名制要求，可能也會涉及“越界”甚至違法。
截至目前，在借用賬戶后，相關行為人出現了違法行為，是否落實出借人的法律責任，還沒有明確的處罰案例。
4月13日，安徽證監局披露的一張監管罰單，出現了有關借用賬戶的內容，其依據正是新《證券法》第58條及第195條。
根據上述處罰決定書披露，當事人合肥正瑞儲能科技有限公司（以下簡稱“正瑞儲能”）非法借用李某和葉某兩名個人證券賬戶操作“國軒某科”股票，賬戶資金全部來源于正瑞儲能，賬戶交易盈虧由正瑞儲能承擔。
其中交易由正瑞儲能董事長進行決策，主要操作人員為正瑞儲能員工。截至調查日，正瑞儲能虧損金額178.29萬元。
對此，寧波證監局責令正瑞儲能改正，給予警告，并處以20萬元罰款。不過對于出借賬戶的李某和葉某是否進行了處罰，處罰書中并沒有明確披露。
此外，借用親屬賬戶操作，但使用的卻是自己的錢，如果出現問題，是否構成證券出借或借用行為，目前還不能一概而論。
這也意味著親屬間代為操作的情形如何識別、是否認定為出借/借用行為、是否將根據新《證券法》進行處罰，也需要具體問題具體分析。
受禁止賬戶借用規定沖擊
B股掀起跌停潮
值得注意的是，受新證券法關于個人賬號不得出借影響，二級市場B股意外出現集體跌停的行情。
據wind數據顯示，5月12日上午，B股指數跌近7%，超10只B股跌停，20只B股跌超9%以上。
截至當天收盤，B股指數跌幅略有收窄，但仍超5%以上。12只B股跌幅超9%以上。
據業內人士分析，由于新證券法關于不得出借的規定逐步落實，對B股市場出現了明顯沖擊，這是因為B股是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在中國境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的外資股。
由于賬號之前有借用海外人士護照開戶的情形，以及B股交易量小和籌碼集中的特點，這會引發此類資金的撤離，從而引發B股的大跌。
另據數據統計，自1991年5月23日以來至今，B股指數有86次跌幅超過6%，其中有58次B股暴跌之后次日滬指出現上漲，上漲概率達67.44%。此前春節后開盤，B股更是全線跌停，B股指數單日暴跌9.77%。
在投資者看來，近幾年來滬港通、深港通以及科創板等新領域的拓展，資本市場融資渠道多元化，相應的，B股融資功能越來越難體現。
而B股公司的退市，也讓B股殼價值一落千丈。5月10日，東灃B發布公告稱，公司股票已連續20個交易日收盤價格均低于每股1元人民幣面值。深交所將自公司股票停牌起十五個交易日內作出公司股票是否終止上市的決定。
這意味著，東灃B或將成為繼ST銳電后今年面值退市的第二股，同時也是第一只面值退市的純B股。市場分析認為，由于創業板注冊制改革落地預期強烈，殼公司的價值不斷縮水，資金撤出B股的意愿也變得越來越強烈。
此外，B股改革的問題也亟待解決。據互動平臺顯示，目前飛亞達、粵電力A等多家上市公司的投資者先后表示，希望相關上市共公司回購B股，來解決這一歷史遺留問題。
責任編輯：王帥
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