談股論市

　　郭樹清和證監(jiān)會看起來管理著資本市場的一切，其實權(quán)力有限。投資者其實可以“遺忘”郭樹清，沒有必要把振興股市的期望寄托在一個人身上。

　　在中國證監(jiān)會主席郭樹清任職一周年之際，眾多媒體對他一年來的履職情況作了盤點，但是盤點下來的情況卻讓他有點尷尬，在這一年間，A股市場的市值從28.02萬億元減少到24.54萬億元，蒸發(fā)3.48萬億元；上證指數(shù)則從一年前的接近2500點下跌到目前的2000余點，跌幅已經(jīng)遠超15%。或許僅憑這兩個指標，一些投資者就可以對郭樹清投下一張不滿意的票。

　　回想一年前，郭樹清剛上任的時候，A股市場的情況雖然還不像現(xiàn)在這樣糟糕，但市場人氣也十分低落，因此投資者對他寄予了很高的期望。一年來，郭樹清領(lǐng)導(dǎo)下的證監(jiān)會頻頻推出新的措施，期望振興A股市場。可惜的是，市場依然交上一張令人無法滿意的答案。

　　其實，面對A股市場更差的現(xiàn)實，我們也不應(yīng)該要求郭樹清承擔(dān)太多的責(zé)任。A股市場的根本性問題在于過度泛濫的融資功能抑制了投資功能的發(fā)揮，而企業(yè)的融資大都有政策面上的支持，證監(jiān)會作為政府的一個部門，對此不僅不可能產(chǎn)生阻擋作用，反而必須全力配合。

　　據(jù)媒體統(tǒng)計，在郭樹清上任一年來，證監(jiān)會已經(jīng)出臺了70余項新政，但這些新政沒有一個觸及A股市場的這個根本問題。當市場上不斷出現(xiàn)暫停IPO、暫停新股上市的呼聲時，證監(jiān)會堅決地表示了拒絕，而深層次的原因是它不具有這方面的權(quán)力。即使這種融資已經(jīng)泛濫為圈錢，一些并不急需資金的企業(yè)擠進IPO隊伍，證監(jiān)會也只能向其敞開大門。

　　郭樹清和證監(jiān)會看起來管理著資本市場的一切，其實權(quán)力有限。比如：證監(jiān)會希望減低交易稅、紅利稅，但它必須和稅務(wù)總局協(xié)商；證監(jiān)會正在積極引導(dǎo)養(yǎng)老基金和住房公積金入市，必須取得社保基金理事會和住建部的支持；證監(jiān)會要求加大QFII擴容，需要國家外匯管理總局的配合才能實現(xiàn)這個目標。正是由于這些原因，決定了證監(jiān)會難有作為。即使是一項退市制度，看似可以由證監(jiān)會全權(quán)推進，但它仍然要受到方方面面的掣肘。前不久發(fā)生的閩燦坤事件就說明了這一點，退市的推進并不是像某些人想象的那么簡單。

　　曾記得今年夏天，面對因市場暴跌而出現(xiàn)的救市呼聲，證監(jiān)會一位官員曾說過“證監(jiān)會不負責(zé)行情漲跌”這樣的話，引起了廣泛批評。其實，這話并無大錯，但問題在于，證監(jiān)會應(yīng)該不負責(zé)的事情其實還有很多方面，而它卻管得過多，這不僅表現(xiàn)在IPO上，更多地恰恰表現(xiàn)在行情的干預(yù)上。比如要求投資藍籌股，比如隨意修改交易規(guī)則干預(yù)所謂題材股的炒作，這實際上使證監(jiān)會背上了它必須為行情負責(zé)的重擔(dān)，但實際上它又承擔(dān)不起，說“證監(jiān)會不負責(zé)行情漲跌”，只是一種選擇性的責(zé)任推脫。

　　A股市場出現(xiàn)的問題，是一種制度性的問題。相信郭樹清本人也了解問題所在，但要做出徹底的解決已經(jīng)超出了證監(jiān)會的管理范疇。因此，投資者其實可以“遺忘”郭樹清，沒有必要把振興股市的期望寄托在一個人身上。

　　□周俊生(上海 財經(jīng)評論人)

(原標題：振興股市不能寄望于郭樹清一人)

　　附件：尋找中國股市振興方略大討論征文獲獎名單

進入【新浪財經(jīng)吧】 討論