跌跌不休的市場中能否醞釀年報行情？隨著2007上市公司年報的密集披露漸入高潮，投資者對年報行情的出現(xiàn)抱有越來越大的期望。

　　季報也是風(fēng)向標(biāo)

　　年報披露，是指上市公司從第二年1月開始披露年報引發(fā)的股市行情，上證所每日披露不超過45家，深交所不超過25家，所有年報于2008年4月30日前完成披露。

　　年報行情是對去年有可能業(yè)績提升超過人們預(yù)期并有高送配題材的個股價值體現(xiàn)過程。如果年報業(yè)績喜人、有高送配，并且股票現(xiàn)價不算高，往往會出現(xiàn)主力資金的大幅度炒作拉高出貨，導(dǎo)致一輪春季攻勢。

　　年報行情悄然來到嗎

　　申銀萬國研究所市場研究部總監(jiān)桂浩明仍然認(rèn)為可能性較小。目前大盤調(diào)整主要動力并不是來自估值，而是來自于對國內(nèi)外諸多不確定因素導(dǎo)致的信心流失，從而形成“多殺多”的嚴(yán)重不理智下跌，因此，只要市場基本面不改變，股市的調(diào)整還會延續(xù)。

　　市場分析人士認(rèn)為，從估值角度來看，經(jīng)過本周的暴跌，不少B股和H股的價格已經(jīng)到了非常具有吸引力的水平，而A股的價格水平也到了可以接受的水平上。盡管上市公司業(yè)績增速存在下滑的可能，但股價大幅下跌已經(jīng)多少有些過度反應(yīng)的成分，階段性底部已經(jīng)若隱若現(xiàn)。

　　年報行情從藍(lán)籌股啟動

　　證監(jiān)會市場監(jiān)管部副主任歐陽澤華的一段言論值得關(guān)注，他表示，不同意“股市在今年一路疲軟”的說法，相反，已披露上市公司年報業(yè)績好于證監(jiān)會的預(yù)期。

　　一些機(jī)構(gòu)的報告指出，在大盤連續(xù)下跌調(diào)整之后，藍(lán)籌股的估值已經(jīng)趨于合理。在目前的內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢下，處于產(chǎn)業(yè)上游及擁有較強(qiáng)議價能力的藍(lán)籌公司尤其值得關(guān)注。

　　投資者不必跟風(fēng)炒作

　　對于年報行情是否到來，中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍則持謹(jǐn)慎的態(tài)度。“不出意外，2007年上市公司年報披露總體表現(xiàn)都不錯，個人感覺可能是近年業(yè)績最好的一年。”趙錫軍教授表示，盡管如此，投資者需要更加謹(jǐn)慎關(guān)注上市公司的不同情況，看清年報中業(yè)績增長的真實性和可能的陷阱。他強(qiáng)調(diào)，2008年走勢比2007年走勢要艱難得多，有著更多的不確定性。外有美國經(jīng)濟(jì)衰退，內(nèi)有進(jìn)出口、人民幣匯率、宏觀調(diào)控等問題，進(jìn)而對2008年上市公司的市場、資金成本、出口帶來難以判斷的影響，這時普通投資者不應(yīng)跟隨炒作。

　　本報記者 丁文亞