抄底or逃頂？

　　看！恐懼和貪婪正在漫天陰霾中激戰，狂野的雪雹是兵器相交的碎屑！股市成了世界的豎琴，奏出無數痛苦和驚疑……

　　世易時移，股市的本質從未改變。今天發生過的一切，曾經發生過無數次。不妨聽聽馬克·吐溫在幾次大敗虧輸后發出的感慨：“十月，對投機來說顯得特別危險；同樣危險的其他月份是七月、九月、四月、十一月、五月、三月、六月、十二月、八月、一月和二月。”

　　世界很大，股市只是一角。經歷了2008年突如其來的全球股災，那些轉身離去的人是有福的。如果決定繼續沉浮，那么，抄底還是逃頂，就是迫在眉睫的艱難抉擇。

　　股市：寰球驚栗

　　1月22日美聯儲降息之后，全球股市依舊不穩定。1月28日，滬深股市迎來的是又一個“黑色星期一”。股災似乎仍在繼續。

　　撰稿／金姬(記者) 邵樂韻　張靜(記者)

　　德國時間1月21日早上6點，德國多特蒙特某公寓內的鬧鐘響起，49歲的迪特(Ditze)照例打開收音機聽新聞，只聽到電臺播音員用低沉的德語說：“包括中國股市在內的亞洲股市在當天上午全線下跌……”睡眼惺忪的迪特一下子睜大了眼睛，擔心自己在香港的投資已經縮水。他立刻披上外套打開電腦，果然，自己購買的鞍鋼H股下跌已達6%以上，其他一些股票也全線飄綠。

　　作為一名中學的英語兼歷史老師，迪特每天只上半天班，收入頗豐。在德國，中小學只有上午上課，而老師屬于國家雇傭的終身制公務員。迪特并不缺錢，但他更希望自己在銀行的閑錢能夠不斷增值。從2000年開始，迪特就入市當了“國際股民”。從德國法蘭克福的DAX指數，到美國紐約的道瓊斯指數，再到中國香港的恒生指數，迪特都有投資。雖然這7年來股市起起落落，但他在2008年1月第一次從亞洲股市感到陣陣寒意。

　　周一是綠顏色的。日本日經指數下挫將近4個百分點，收于兩年多來最低；中國大陸股市遭遇近半年來最大單日跌幅5.14%，香港恒生指數下滑5.5%，創下“9·１1”以來之最；印度Sensex股指一度重挫11%，尾盤略有回升，收跌7.4%。

　　迪特1月21日下午1點從學校回到家查看電腦時，發現歐洲股市也跌聲一片，法蘭克福DAX指數也未能幸免。由于美國因馬丁·路德·金紀念日而休市一天，迪特在美國的投資安然無恙，但這只是暫時的。

　　和許多華爾街的交易員一樣，丹·麥克米倫擔心至極。眼看著海外股市紛紛“淪陷”，他覺得美國股市也不能幸免，1月22日恐怕會像歷史上的“黑色星期五”一樣被載入史冊。股市還沒開盤，交易員們聚集在紐約證交所門外，不安地等待。連保安都嗅出了空氣中的不同尋常——是不是因為股市要垮了，所以大家都在這兒？

　　就在正式開市之前，美聯儲出手了，宣布降息75個基點，希望阻止股價下跌。這是美聯儲自2001年9月以來首次緊急降息，也是《紐約時報》“記憶中幅度最大的一次降息”，創下23年之最。

　　股票還是跌了。上午9點30分開盤后，道瓊斯指數在短短幾分鐘里就失掉了464點，跌幅達4%，跌得人心驚肉跳。就在人們開始計算損失的時候，股市卻又開始回升，回升，回升。到了11點，股市幾乎已經能挽回之前的損失，可不容人們松一口氣，旋即，它又跌去了180點。

　　下午重新開盤，紐約股市大有收復江山之勢，三大股指出現反彈行情。專家分析說，一些投資者預計股市會跌，之前就已經賣空，現在再開始平倉，準備從中賺一筆，所以導致股市呈現反彈跡象。

　　香港。1月22日恒指急挫2061.23點收市，創最大點數跌幅。香港城市大學MBA課程主任曾淵滄慶幸自己跑得快。早于去年11月份開始，他就開始分批沽售，目前現金與股票的比例是7：3，剩下的30%，包括持有17年的匯控和持有20年的長實，則是無論股市如何變化都不會賣的。但像他這樣的“資深”股民絕非多數。面對恒指再次插向谷底，已在股市闖蕩逾10年的香港股民吳先生說：“相信無人能在這次股災中幸免。”

　　印度。1月22日股市開盤后隨即狂瀉超過11%，交易所宣布暫停交易1小時，恢復交易后敏感指數一度狂泄12.91%，尾盤跌幅收窄至7.44%，創近16年來最大跌幅。一連兩天，印度股市的跌幅都為全球之冠。

　　42歲的阿薩姆居住在印度首都新德里，是一家公司的司機。雖然每天中午他只以三塊面餅果腹，卻敢于在去年的大牛市中借了幾萬盧比��100印度盧比約合2.2美元�牫垂伞＿@筆錢在22日灰飛煙滅，他正著急如何借錢還賬。他看到警察正在四處布防，而這正是每次股市大跌時常見的景象，警察已經準備搶救那些有自殺念頭的投資者。

　　經歷1月21日和22日的股市“跳水”后，有人統計日本法務大臣鳩山邦夫損失了約40億日元。這位日本前首相鳩山一郎的孫子，面對日本媒體的采訪始終不肯承認這一個數字，但臉色相當沉重。

　　全球股市頻傳噩耗，令在瑞士達沃斯參加世界經濟論壇的政商界人士有些坐立不安。許多人放棄了在這阿爾卑斯山麓滑雪小鎮享受美景美食的機會，在會議閑暇時間緊盯電腦屏幕，黑莓手機似乎成為他們的祈禱念珠。美國紐約大學經濟學教授努里爾·魯比尼在論壇上說：“美國不僅會打噴嚏感冒，還要得一場持續性肺炎。”1月23日，在全球股市經歷2天大震蕩后，正在參加達沃斯論壇的77歲“金融大鱷”索羅斯對外表示：“全球面臨60年來最嚴重的金融危機。”

　　“這只是一部分人的觀點罷了，我還是比較樂觀的。”1月28日，迪特對《新民周刊》表示，雖然他1月下旬曾損失2.7萬歐元(自2000年炒股以來損失最嚴重的一次)，但現在已經慢慢恢復，大概還虧損5000歐元左右。“德國經濟不錯，今天法蘭克福DAX指數還上漲了100點。”迪特沒有“割肉”，也沒有“抄底”，和許多歐洲人一樣，炒股對他而言不過是“打發閑錢”的一種方式罷了，談論股票就如同當年英國人談論天氣一般隨意。迪特的不少同事也在炒股，他們雖然也都在1月第四周的“股災”中遭受損失，但他們遠沒有亞洲股民如此恐慌，多是沉住氣靜觀其變。

　　1月22日美聯儲降息之后，全球股市依舊不穩定。1月28日，滬深股市迎來的是又一個“黑色星期一”。股災似乎仍在繼續。

　　是什么造成這場股災？主流觀點是美國次貸危機引發外界對美國經濟的憂慮，而歐亞股市“殊途同歸”，因不同原因紛紛下跌。

　　復旦大學世界經濟系主任華民認為：“歐洲股市大跌的根源是因為歐洲經濟不景氣，本幣升值導致出口下降。直接原因是外匯套利，由于日本的利率低，而歐元的利率在不斷上升，使得投機者從日本借錢并投資歐洲，而現在歐洲經濟不景氣，使得這些國際資金迅速流出歐洲，導致股市大跌。”

　　前美聯儲主席格林斯潘則表示，此次暴跌實際上是全球股市泡沫總爆發的結果。全球股市將伴隨著美國的衰退而進入一個低潮期，股民們應該為此做好心理準備。