緊縮政策力度可能不大

　　進入第2季度以來，國際經濟繼續保持穩定，沒有出現年初預測的明顯下滑的局面。特別是近期，美國核心通脹率增速趨緩，有關溫和增長的前景得到改善，商業投資和強勁的就業市場表明，盡管住房市場仍在調整，但經濟風險較以前平穩。在消費增長的支撐下，美國經濟出現反彈，增長率有可能從一季度增長0.7%提高到二季度的3%左右，下半年仍有可能達到2.5-3%的增長，2008年可能接近潛在增長水平。美聯儲已經連續8次會議保持5.25%的利率水平不變。與此同時，歐元區經濟增長好于預期，第一季度歐元區13國GDP同比增長3.1%，受德國提高增值稅的影響，二季度增長可能稍有趨緩，但近期制造業又升至4月的高點，且服務業保持穩定增長，全年增長預計在2-3%。歐元強勁，從2006年初以來，已經升值17%，7月18日創下1歐元兌1.3833美元新高。在這種情況下，歐洲經濟出現分化，法國主張通過口頭干預歐元漲跌，而德國和生產率高的國家情況良好，德國制造業單位勞動成本比2003年下降了10%，而且歐元區13國5月份的對外貿易從逆差變成順差。歐洲央行對歐元持樂觀態度。日本經濟受出口拉動，繼續保持溫和增長，一季度增長3.3%，由于消費趨緩，二季度可能降到1-1.5%，全年增長在2%左右。亞洲經濟增長勢頭很好。可見，外部需求依舊強勁。但最近的油價上漲為國際經濟投下了一些陰影。國際能源機構發表報告指出，在新興國家強勁經濟增長的推動下，石油消費加速增長，今年2月預測，2007-2012年的原油需求年平均增長2%，現在提高到2.2%，并指出未來5年全球將面臨石油供應“危機”。

　　下半年的

　　張曙光(北京天則經濟研究所)

　　張弛(中國政法大學商學院)

　　段紹譯(婁底市廣大實業公司)