方正系960億資產(chǎn)大盤點：北京大學僅控制14%
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方正系主要資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖
方正系部分子公司列表證券時報記者 李雪峰
方正系的故事要從財富排行榜及其操盤的資產(chǎn)總量開始說起。
故事的主角是北大方正集團董事兼首席執(zhí)行官(CEO)李友及其背后隱秘的“鄭航系”，另一主角則是北京政泉控股有限公司幕后更為神秘的實際控制人郭文貴。目前郭文貴正在舉報李友涉嫌參與股票代持引發(fā)的內(nèi)幕交易、國有資產(chǎn)流失等。
所謂鄭航系，是指以李友為代表的鄭州航空工業(yè)管理學院校友及其親屬，包括方正集團總裁余麗、方正集團高級副總裁方中華、方正集團副總裁馮七評、北大醫(yī)藥董事長李國軍(李友胞弟)等。
公開資料顯示，方正集團截至去年底的資產(chǎn)規(guī)模為960億元，凈資產(chǎn)339億元，至少實際控制方正證券等總市值達831.64億元的6家上市公司。以股權(quán)結(jié)構(gòu)計算，李友及其鄭航系校友余麗、方中華、馮七評通過北京招潤投資管理有限公司間接持有方正集團30%股權(quán)，由此至少實際控制方正集團288億元的資產(chǎn)規(guī)模。
根據(jù)2014年胡潤財富數(shù)據(jù)，郭文貴家族通過“政泉置業(yè)”(即政泉控股)擁有155億元財富，同比激增167%。若參照方正證券今年全資并購民族證券所披露的資產(chǎn)評估及政泉控股財務(wù)資料，則政泉控股目前總資產(chǎn)至少為329.16億元。
換言之，李友與郭文貴均系至少可調(diào)動約300億元資產(chǎn)的資本大鱷，但由于方正集團旗下以方正證券、方正東亞信托、盛京銀行為主的“方正金融”板塊具備金融杠桿效應(yīng)，加上鄭航系對方正集團董事會的控制程度，客觀上李友可實際調(diào)動的資產(chǎn)遠不止288億元，形成了龐大的“方正系”。
方正系資產(chǎn)全解
目前關(guān)于方正集團、李友、政泉控股、郭文貴存在各種不同層面的解讀，坊間還傳出李友與郭文貴系相識近20年的故交。2011年，方正集團的改制一度被市場扣上北京大學校辦資產(chǎn)私有化的帽子，直指李友等方正集團管理層曲線MBO(管理層收購)并成為方正集團實際控制人。
政泉控股今年10月下旬就內(nèi)幕交易事件給北大醫(yī)藥的復(fù)函材料中有一段描述，“按照李友所說他是貴司(北大醫(yī)藥)實際控制人”。很顯然，政泉控股已認定李友系北大醫(yī)藥實際控制人。11月8日，政泉控股援引北京大學某不具名高層言論，稱北京大學僅控制方正集團及關(guān)聯(lián)公司14%的資產(chǎn)，遠低于北京大學通過北大資產(chǎn)經(jīng)營公司控制的方正集團70%股權(quán)。
那么，李友或者方正集團究竟控制著多大規(guī)模的方正系資產(chǎn)？
記者依據(jù)方正集團醫(yī)療、金融、信息產(chǎn)業(yè)、物產(chǎn)、資源五大業(yè)務(wù)板塊及北大醫(yī)藥、方正證券等6家上市公司為線索，梳理出了方正系32家公司的股權(quán)關(guān)系，涵蓋了方正系主要資產(chǎn)。
在醫(yī)療板塊，方正系以北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團(前稱“北大國際醫(yī)院集團”)為運作平臺。目前北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團共3家股東，分別是方正集團、北京大學、北京北大科技園公司，其中方正集團持有北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團85.6%股權(quán)。
方正系近年來在醫(yī)療板塊資產(chǎn)證券化方面的動作僅次于金融板塊，曾先后兩次將北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團醫(yī)藥資產(chǎn)注入北大醫(yī)藥。2009年7月份，北大醫(yī)藥前身西南合成增發(fā)募資2.3億元收購北大國際醫(yī)院集團旗下重慶大新藥業(yè)；2011年9月份，北大醫(yī)藥再次獲注北大醫(yī)院國際集團北京北醫(yī)醫(yī)藥100%股權(quán)；今年7月份，北大醫(yī)藥則擬增發(fā)募資14.02億元收購深圳一體醫(yī)療。
在金融板塊，方正系近年的最大動作是方正證券從政泉控股、東方集團、樂山市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司等手中全資并購民族證券，耗資129.84億元，該交易系方正系與政泉控股的首次公開交易。以持股30.55%的方正證券為金融運作載體，目前方正系坐擁民族證券、瑞信方正證券、方正中期期貨、方正和生投資、方正富邦基金等涵蓋證券、期貨、直投、基金的多個子板塊。
此外，方正集團還直接持有方正東亞信托70.01%股權(quán)及北大方正人壽保險51%股權(quán)，業(yè)務(wù)范圍由此觸及信托及保險板塊。去年1月份，方正集團擬以28.55億元價格將方正東亞信托70.01%股權(quán)讓予方正證券及方正和生投資，結(jié)果因未獲相關(guān)部門受理而于今年1月份終止。
在信息產(chǎn)業(yè)板塊，方正集團以全資子公司北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團為載體，控股方正科技(持股11.65%)、方正控股(持股31.42%)兩家上市公司，此外還包括北大醫(yī)療信息技術(shù)有限公司等。盡管方正系對方正科技持股比例并不高，不過方正科技前十大股東中具備舉牌意愿的產(chǎn)業(yè)資本極少，多為澤熙、澤煦等金融資本。
資源板塊中，方正集團與北大資產(chǎn)經(jīng)營公司及方正證券第三大股東利德科技發(fā)展公司全資控股北大資源集團，繼而方正集團再與北大資源集團全資控股北大資源集團控股公司。政泉控股日前的舉報材料稱，公司就是為北大資源集團控股公司代持股。
除上述公司外，方正系在資源板塊中還控制著一家港股公司北大資源，該公司前身為方正數(shù)碼，目前方正集團通過持股約96.62%的子公司香港方正資訊而間接持有北大資源55.4%的股權(quán)。
與醫(yī)療、金融等板塊不同的是，方正系物產(chǎn)板塊目前并無上市平臺，主要以方正集團與利德科技發(fā)展公司控制的方正產(chǎn)業(yè)控股公司作為運作主體。同時，方正產(chǎn)業(yè)控股公司還全資控股或參股北大方正物產(chǎn)集團、江蘇蘇鋼集團等。
在上述五大板塊之外，方正集團直接持有中國高科24.37%股權(quán)，系該公司控股股東。公開資料顯示，中國高科2011年3月份之前控股股東為深圳市康隆科技發(fā)展公司，前述利德科技發(fā)展公司曾為該公司子公司。
2011年前后，深圳市康隆科技發(fā)展公司一度被認為是李友等方正系高管的影子公司。政泉控股的舉報材料也稱，該公司由李友實際控制，系政泉控股代持北大醫(yī)藥的出資方之一。
至此，方正系版圖已基本勾勒成形，以方正集團為主體，下轄醫(yī)療、金融、信產(chǎn)、資源、物產(chǎn)五大板塊，控制包括北大醫(yī)藥、方正證券、方正控股等6家A、H股上市公司在內(nèi)的至少32家子公司。
在方正系股權(quán)版圖頂端，李友及鄭航系校友余麗、方中華、馮七評4人通過累計持股89.67%的北京招潤投資管理有限公司，間接持有方正集團30%股權(quán)，而方正集團董事長魏新及方正集團創(chuàng)始元老、北大資產(chǎn)經(jīng)營公司總裁張兆東則僅持有北京招潤投資管理有限公司10.33%股權(quán)，難以對前者持有的方正集團30%股權(quán)施加影響力。
鄭航系人事滲透
僅從持股比例而言，無論是政泉控股認為李友系北大醫(yī)藥或方正系實際控制人，還是政泉控股稱“按照李友所說他是貴司(北大醫(yī)藥)實際控制人”，李友及其背后的鄭航系均非方正系實際控制人，因為李友團隊僅持有方正集團30%股權(quán)，代表北京大學校辦產(chǎn)業(yè)管理委員會辦公室的北大資產(chǎn)經(jīng)營公司才是方正集團及北大醫(yī)藥、方正證券等下屬6家上市公司的實際控制人。
目前方正集團、李友及政泉控股方面均未就方正集團實際控制人問題作出實質(zhì)性表態(tài)或舉證，但從有關(guān)方正系人事構(gòu)架的公開資料中，前述問題仍有跡可循。
根據(jù)方正集團官網(wǎng)資料，集團董事會共有7名成員。其中，董事長魏新曾任北京大學教育學院常務(wù)副院長、管理科學研究中心副主任、財務(wù)部副部長等北京大學行政職務(wù)，董事廖陶琴曾任北京大學財務(wù)部部長，董事張旋龍及張兆東均為方正集團創(chuàng)始人之一。
另一名董事肖建國至今仍以北京大學教授、博士生導師的身份擔任電子出版新技術(shù)國家工程研究中心主任、北大計算科學技術(shù)研究所所長，系方正集團7人董事會中唯一的學術(shù)派董事。目前肖建國還同時擔任方正集團首席技術(shù)官。
剩余兩名董事則是李友和余麗，二人分別于2001年、2000年加盟方正集團，此前均不具備北京大學任教或任職經(jīng)歷，目前分別擔任方正集團CEO、總裁，這與其余5名董事不盡相同。
表面上來看，方正集團董事會中，北京大學嫡系成員占據(jù)5名，理論上可對方正集團形成實際控制。進一步查證方正集團五大業(yè)務(wù)板塊及6家上市公司高管，便可發(fā)現(xiàn)問題。
在五大業(yè)務(wù)板塊中，金融板塊運作平臺方正證券董事長是原武漢證券董事長雷杰，不過余麗及李友胞弟李國軍均系方正證券董事；資源板塊運作平臺北大資源集團董事長為余麗；物產(chǎn)板塊運作平臺方正產(chǎn)業(yè)控股公司董事長為李友，總經(jīng)理為余麗。
至于方正系醫(yī)療板塊運作平臺北大醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團，董事長為北京大學常務(wù)副校長柯楊，不過余麗、李國軍均是該集團董事。而方正系信產(chǎn)板塊運作平臺北大方正信息產(chǎn)業(yè)集團董事長雖為張兆東，但李友、方中華均系該集團董事，且根據(jù)工商登記資料，方中華還擔任該集團經(jīng)理之職。
而在方正系6家上市公司中，北大醫(yī)藥董事長為李國軍，北大資源董事會主席、中國高科董事長為余麗，方正控股董事會主席為方中華。另一家公司方正科技董事長為方正集團副總裁易梅，方中華擔任方正科技董事。
換言之，在方正系五大業(yè)務(wù)板塊及6家上市公司中，以李友為代表的鄭航系成員基本全部覆蓋，且多為集團或公司首腦人物。相比之下，方正集團除李友、余麗之外的5名董事較少直接參與旗下公司的治理，僅肖建國目前是方正控股董事會副主席，另外張兆東還擔任北大資源執(zhí)行董事。
近期長園集團、東方銀星等公司股權(quán)爭奪戰(zhàn)近于白熱化，部分股東在擁有較高持股比例的情況下仍無法進入公司董事會，由此喪失對上市公司的控制。同樣，李友等鄭航系成員通過人事滲透，對方正系各業(yè)務(wù)板塊的控制力度實際上大于北京大學、北大資產(chǎn)經(jīng)營公司。
那么，方正系960億元資產(chǎn)及由此衍生的更大規(guī)模杠桿性資產(chǎn)的操盤方到底是北京大學，還是李友及其盟友？按照政泉控股的描述，北京大學僅能控制方正系14%的資產(chǎn)，真實情況是否如此？
目前重慶證監(jiān)局已對北大醫(yī)藥采取責令公開說明措施，根據(jù)安排，相關(guān)方將于11月13日之前對代持問題作出回復(fù)。屆時，真相會否浮出水面，本報將持續(xù)跟蹤。
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文章關(guān)鍵詞： 方正證券內(nèi)地股市內(nèi)幕交易方正
