“之前我們都是收款當天把美元兌換掉。前段時間，收到的付款特意留著，沒想到人民幣反而升值這么多�！�

　　理財周報記者 宋佳燕/深圳報道

　　“賬戶里捂著一大筆美元，不想結算，結果越虧越多。”深圳一家電子企業負責人黃鑫嘆道。他所說的賬單，來自今年年初跟美國客戶簽的訂單。

　　近一個月來，人民幣對美元的中間價一路飛漲，上周交易價更是上演了幾場“漲停”大戲。船舶、家電、紡織等利益綁在出口鏈條上的企業，利潤不斷被人民幣升值擠壓。其中，行業巨頭中國遠洋匯兌損失1.33億元，TCL集團損失3876萬元。

　　業內人士預計，人民幣升值將持續至明年一季度，出口企業的匯兌壓力將會加劇。

　　人民幣連續觸及漲停線

　　“很多客戶擔心美元繼續下跌，手上積累的美元大量賣出，現在銀行頭寸越來越高�！币晃汇y行資金交易員表示。

　　今年前8個月，人民幣對美元總體呈貶值狀態。9月中旬開始，不到兩個月的時間里，人民幣將前8個月的跌幅全部收復，上周中間價更是突破6.3關口。

　　來自中國外匯交易中心的數據顯示，10月29日，人民幣交易價較中間價上漲56個基點，距離漲停幅度僅差7個基點。30日，收于6.2405，較中間價上漲0.98%，接近漲停。31日，人民幣匯率再度以6.2372的漲停價報收。在11月1日，盤中再度觸及漲停價位6.2387。

　　短短六個交易日內，人民幣即期匯率五次觸及“漲停板”。

　　按照現行規定，由市場交易決定的人民幣即期匯率只能在人民幣中間價上下1%波動，達到這個1%的波幅限制即為“漲停”。

　　與人民幣匯率節節攀升相悖的是，有媒體得出大量資金正在逃離中國的結論。近期該媒體借助貿易數據、外匯儲備數據和其他經濟統計資料分析得出，截至2012年9月，過去的12個月內約有2250億美元資金流出中國，這相當于去年中國經濟產值的3%左右。

　　對這一現象，招商銀行北京分行外匯部高級分析師認為，年底是結算的高峰期，人民幣幾乎都會走高，資金外流并不會對此產生太大影響。近兩個月貿易順差較大，熱錢的成分較明顯，直接推動漲勢。

　　據央行數據顯示，今年9月我國的外匯占款增長超過1300億元，不僅結束了此前兩個月的跌勢，而且創下年內增長規模新高。

　　FXFX168首席外匯分析師李駿則表示，這波行情主要因為美國推出第三輪量化寬松政策，非美元貨幣出現被動升值。“國內在‘賭’奧巴馬連任，這種愿望變相支持了人民幣匯率�！崩铗E補充說。

　　“未來一兩個季度，人民幣還面臨快速升值的壓力，但這種壓力不意味著人民幣又開始一個多年的升值通道�！鄙鲜稣猩蹄y行外匯分析師提醒。

　　船舶家電通信業績波動加劇

　　人民幣匯率飛漲，以美元為主要結算單位的產品出口企業猝不及防。

　　以一筆100萬美元的訂單為例，簽訂合同時間為7月25日，人民幣對美元即期匯率為6.390，而10月29日匯率最低觸及6.2370，升值0.153元人民幣，兩個月內這筆交易的利潤就縮水15萬元人民幣左右。

　　對于賬上躺著大批美元的上市企業而言，這種影響主要有兩種類型，一是人民幣升值對公司的成本和收入產生實質性影響；二是資產負債表里匯兌損益影響公司非經常性收益。

　　比如，以遠洋運輸為主的航運企業，不少資產以美元結算，屬于第一種類型。中國遠洋三季報顯示，受匯率變化影響，1-9月匯兌損失1.33億元，而去年同期匯兌收益4.65億元，財務費用因此增加了5.98億元。

　　雖然三季報并未披露美元匯兌損失的具體數據，但無論從庫存現金還是銀行存款看，美元占中國遠洋的外幣金額超過80%，人民幣對美元匯率變動不容小覷。

　　值得注意的是，今年前三季度，中國遠洋凈利潤虧損64億元。這筆財務費用無疑是吞噬凈利潤的一大殺手。

　　除了船舶運輸，家電、通信等行業，也在匯率波動中掙扎。

　　家電巨頭TCL集團近期發布的三季報顯示，公司以到期美元應付貨款為基礎，開展固定收益型外匯理財業務。不過，匯兌方面依然損失3876萬元左右。這一損失金額，在今年6月末為1047萬元。

　　“TCL近半業務在海外，大量資金進進出出，交易頻繁，很難做風險對沖。公司結算貨幣以美元為主，但這兩個月人民幣升值太快，出乎意料�！币晃徊辉妇呙�的家電行業分析師表示。

　　與之相比，中興通訊[微博]在這輪人民幣升值中“賺了”。今年三季度，公司產生了9.46億元的財務費用，比去年同期下降了35.2%。中興表示變動的主要原因是匯兌波動導致的匯兌收益。而在今年6月末，中興匯兌損失達1.4億元。

　　中興通訊出現這種情況，主要在于為規避匯率風險，中興成立了由財務總監負責的投資工作小組，負責公司衍生品的投資。據了解，中興目前存在大量以外幣計價的原材料和設備進口業務，為管理進口付匯業務的匯率波動風險，其可通過固定收益型衍生品投資降低匯兌損失。另外，隨著中興外匯收入的不斷增長，收入與支出幣種的不匹配致使以美元和歐元為主的外匯風險敞口不斷擴大，為規避匯率波動的不利影響，中興需要進行保值型衍生品投資，以減少外匯風險敞口。

　　紡織行業從囤積美元到拋售美元

　　“之前我們都是收款當天把美元兌換掉。前段時間，收到的付款特意留著，沒想到人民幣反而升值這么多�！苯�蘇一服裝出口企業董事長說。現在他著急的是趕緊把手上的美元換成人民幣。

　　“以出口為主的紡織服裝企業，最容易受人民幣升值影響。這個行業本來利潤就不高，附加值低，人民幣每升值1%，銷售利潤率下滑1%-4%左右。”一華南券商服裝行業分析師表示。

　　截至今年9月末，產品出口占較大比例的雅戈爾、魯能A等紡織服裝巨頭，未披露具體匯兌損益數據。從三季度財務費用看，雅戈爾為7.2億元，魯能A為5204萬元，分別同比增長56.5%，41.7%。

　　業內人士表示，財務費用包括利息支出、金融機構手續費、匯兌損失等，其中匯兌損失往往占紡織企業財務費用的大部分，企業的匯兌壓力從中體現。

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