利益輸送嫌疑

　　美的電器對易方達股權轉讓定價偏低，卻因受讓方擁有特殊背景而變得“順理成章”，此次股權轉讓的受讓方盈峰集團實際控制人正是美的集團實際控制人何享健之子何劍鋒。

　　盈峰集團通過關聯交易從美的電器獲益由來已久。多年來，盈峰集團很大程度上控制著美的電器上下游企業。1994年，何劍鋒創辦順德市現代實業公司，從事小家電OEM生產制造;其后，何劍峰涉足家電商貿、電子產業，先后成立廣州東澤電器公司、順德盈科電子公司、順德金科電器等公司。2002年10月，何劍峰正式注冊成立廣東盈峰集團有限公司，實現集團化運作。

　　但是從2003年起，何劍鋒開始將其旗下家電相關業務進行轉移。比如，他將現代實業、金科電器等間接轉售給美的電器，將美的(中山)電風扇部分股份直接轉讓給美的電器，又將享有廣州家電

　　現在，除了美的(中山)電風扇外，盈峰集團尚擁有另外3家公司，分別是威奇電工、盈科電子和盈峰粉末冶金。這次盈峰集團受讓易方達基金25%的股權，反映出何式家族從專注于白色家電及周邊產業逐漸向橫跨制造、地產和金融等多元化投資的資本控股升級。

　　在蛻變的過程中，盈峰集團一直蒙受著來自美的電器的特殊關照。2003年9月，美的電器與盈峰集團分別出資6500萬元和3500萬元設立了中山風扇公司，其后，新公司以約1988萬元收購了盈峰集團下屬子公司金科電器的風扇生產設備。當時資料顯示，風扇行業市場飽和程度高，增長空間狹小，加之近幾年價格競爭激烈，贏利空間不斷受到擠壓，企業經營風險極大。在這種情況下，一向投資謹慎的美的電器購進了微利且高風險的風扇業務，讓人實難理解。

　　2004年6月，美的電器及下屬廣東美的生活電器制造有限公司分別收購了現代實業土地、房產和物料、模具、設備兩大部分資產。從2001年至2003年，現代實業的主營業務收入分別為3.54億元、1.92億元、2.63億元;2003年度凈利潤為151萬元，2003年12月31日凈資產賬戶為2372萬元。該筆交易以2004年4月30日為基準的評估值為定價基礎，總計4889萬元。這意味著在轉讓前的短短4個月內，現代實業凈資產值飆升了2517萬元。

　　2004年10月，美的電器出資5200萬元將金科電器設備和土地等資產收編旗下，劃入美的廚具公司。據當時資料，金科電器2001年至2003年主營業務收入分別為4.25億元、2.65億元、4.23億元;2003年度凈利潤虧損1111萬元，2003年12月31日凈資產為負675萬元，該交易以2004年6月30日為基準的評估值為定價基礎。相同的游戲再度出現，轉讓前6個月內，金科電器的凈資產值再度高漲近6000萬元。