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　　滬深交易所明日全網測試。

　　在一系列重磅政策發布下，A股市場強勢反彈，9月24日至27日，連續四天全線放量大漲。9月30日是節前最后一個交易日，A股繼續放量大漲，A股全天成交量超過2.6萬億元。

　　股市的火爆也對交易系統提出了更高要求，此前上海證券交易所交易系統在9月27日早盤的“爆單”行情下，曾出現“宕機”的情況。而繼9月29日測試后，上交所將于10月7日再次開展全網測試。

　　據央視財經報道，上海證券交易所將于10月7日組織開展系統開機連通性測試，為相關機構開機驗證提供連通性測試環境。同時，深交所也將于同日開展相關測試。記者從上交所了解到，此次測試是節假日后的例行測試，但在目前一天交易量超2.5萬億元的情況下，就顯得格外重要。

　　據了解，此次參測單位包括上交所技術公司、上交所信息公司、相關核心機構以及券商等金融機構。測試所使用的證券賬戶、交易單元、指定交易等均以9月30日閉市后生產環境數據為基準，將模擬1個交易日的交易。同時也有消息，隨著市場交易量不斷放大，上交所也在研究進行設備擴容，具體方案也在討論之中。

　　9月30日由于A股市場行情火熱，交易量激增，部分券商App早上出現局部登錄、交易緩慢情況。對此，多家券商反饋稱，已應急啟動備用站點用以交易，確保備用站點的資源和性能能夠滿足當前的需求。記者多次致電相關券商人工客服，均處于忙線中。

　　港股假期暴漲

　　10月2日—10月4日，港股市場持續大漲，恒生指數漲幅達7.59%，恒生科技指數的漲幅達10%。

　　9月11日以來，恒生指數區間反彈超28%，年內漲幅達33.37%。值得注意的是，在近期連續大漲后，港股市場的年內表現排到了全球主要指數首位，領先于美股、日股等。多位業內人士表示，國慶長假期間港股市場持續大漲，這可能會助推節后A股市場走勢。此外，那些配置了較多港股的主動權益基金，以及港股主題基金，會因為國慶黃金周港股市場的強勁表現而受益，基金凈值或出現較大回彈，在業績排名上可能占據領先地位。

　　在美股上市的中概股也延續強勢，納斯達克中國金龍指數周五收漲3.05%，如果從9月24日A股帶領中國資產爆發那天算起，過去兩周該指數大漲39%，上漲2256點。

　　機構：后續或有近3000億元流入中資股

　　10月5日，中金公司發布研究報告表示，假期期間港股與中概股繼續大漲，被動外資加速流入，但存量規模占比不大；交易型資金存在一定透支，主動外資本周轉為流入，但規模尚不顯著，主動外資的后續動向值得關注，不過其持續流入需要更多政策和更為樂觀的預期驅動。具體而言，主動外資本周轉為流入，但規模尚不顯著。主動外資占比八成，遠大于被動資金，因此也更重要、更能代表長線機構投資者，本周海外主動型基金轉為流入A股1.9億美元，流入港股和ADR1.2億美元，規模雖然不大，但卻是2023年6月底以來連續65周流出后首度轉為凈流入。區域上，主要以投資中國和亞洲區域的基金為主，投資新興市場和全球的基金尚未流入。這與我們猜測一部分主動基金因市場繼續大漲，被迫需要減少低配以防止跑輸太多有關。主動外資的后續動向值得關注，不過其持續流入需要更多政策和更為樂觀的預期驅動。

　　截至8月底，全球主動基金配置中資股5%（2021年初高點為14.6%），低配1個百分點。我們測算若從低配轉為標配，對應近400億美元（約2800億元人民幣）流入，相當于2023年3月以來流出總額。

　　廣發證券發展研究中心首席資產研究官戴康（金麒麟分析師）認為，港股正在處于牛市的第二階段，就是價值重估的階段；第三階段就要等基本面的持續的改善，還需要觀察，包括盈利兌現的行情還沒有明朗。A股迎來熊市以來最大力度的反彈。一方面，國內政策非常聰明地利用了美聯儲降息周期的窗口，未來兩年左右的降息周期，另一方面，在政策力度上轉向上是超出了市場原本的預期。戴康認為這一輪的藥方的方向是正確的，類似一個人感冒了，以前是吃藥，現在掛點滴了。

　　戴康表示，在當前牛市氛圍中，建議將資金分為穩健和高彈性資產兩部分進行配置。在高彈性資產方面，中國資產和泛東南亞資產在債務周期和人口結構上有利，值得關注。在港股市場中，采取低買高賣策略，而A股市場可能更具高漲情緒，需要關注成交量和市場情緒演變。另外，AI產業鏈和科技科創領域也是具有高彈性的資產選擇。牛市行情剛開始時，最先爆發的彈性資產是券商板塊；但是后續可能會轉向，變為更有想象空間的科技科創等板塊。在資產配置中，需要密切關注市場趨勢和演變，以獲取更好的投資機會。

　　分行業看，消費服務、家電、非銀金融、電子、石油石化、軍工、建材、房地產漲幅居前，主要集中在可選消費、硬科技、地產鏈等領域。

　　民生證券策略團隊發布報告稱，個人和機構投資情緒均明顯上行，這種投資者情緒組合意味著市場或繼續處于上行。值得注意的是，機構投資情緒已接近2018年以來最高點，僅次于2018年10月。整體看，A股投資者風險偏好螺旋下降的趨勢已經得到逆轉。機構投資者和個人投資者現階段處于合力階段，未來機構情緒由于上升空間不大，可能構成未來市場的變數。行業投資情緒指標顯示，多數板塊階段均有明顯上行信號。具體來說，石油石化、有色、食品飲料、非銀、房地產、通信等板塊或將進入上行中的分歧階段，而其余板塊仍在上行趨勢中。加權股東戶數指標顯示，近期投資者更多地涌入了消費者服務、食品飲料、非銀、房地產、傳媒等板塊。

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責任編輯：楊賜