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　　A股市場情緒周觀察：市場情緒低位回升 北向資金流出趨緩

　　來源：西部證券股份有限公司 

　　研究員：易斌 

　　市場情緒低位回升，低估值相對熱度接近極限。本周市場熱度均值為16.8較上周均值變動1.1 個百分點，處于2013 年以來11.6%分位水平。上證綜指20 日滾動漲跌幅為-6.5%，處于歷史8.1%分位。創業板指20 日滾動漲跌幅為-8.1%，處于歷史12.5%分位。本周成交占比前四行業擁擠度歷史分位數為23.7%，較上周變化-38.2 個百分點。本周大、中、小盤價值風格交易擁擠度分別變動2.7%，-2.9%和0.1%。本周大、中、小盤成長風格交易擁擠度分別變動-2.0%，-0.2%和-11.3%。當前A 股泡沫指數（估值最高25%個股相對均值偏離度）為2.01，較上周變動1.0 個百分點，處于歷史77.0%分位水平。當前市場成交額加權市盈率/市盈率中位數為0.99，較上周變動-32.1 個百分點，為歷史0.5%分位數水平。

　　北向資金流出趨緩，ETF 持續逆勢申購。本周北向資金凈流入-224.20 億元，較前周環比變化66.97 億元。北向資金本周主要增持非銀金融、通信、紡織服裝等行業，主要減持食品飲料，電力設備，銀行等行業。截至周四，本周兩融日均成交規模為531.72 億元，占A 股總成交額的7.7%，較上周變動-0.3個百分點。傳媒、輕工制造、商貿零售等行業融資凈買入占比成交額環比上升。本周ETF 基金凈申購159.20 億元，較前周環比變動-110.54 億元。ETF基金本周主要凈申購寬基（116.2 億元）、醫藥（51.5 億元）等板塊，凈贖回金融（11.8 億元）等板塊。本周含權益類公募基金發行規模為40 億元（其中偏股型12 億元），環比變動24 億元；發行數量為12 只，環比變動1 只。

　　技術層面全面下行，環保、銀行、傳媒改善居前。全部A 股強勢個股數量占比27.95%，較上周變動-8.71個百分點。創業板指強勢個股數量占比11.34%，較上周變動-2.06 個百分點。滬深300，中證500，中證1000 強勢個股數量占比35.33%，28.46%，20.47%，較上周變動-1.33，-6.41，-6.17 個百分點。非銀金融、傳媒、環保強勢股占比歷史分位數居前，醫藥生物、基礎化工、建筑材料強勢股占比歷史分位數靠后。

　　盈利預期小幅下降，金融風格修復居前。全部A 股分析師盈利預期指數為6.7%，與前周變動-0.6 百分點。上證50，滬深300，創業板和中證1000 指數盈利預期指數分別較前周變動0.2，0.2，-2.1，-0.6 百分點。成長，金融，穩定，消費，周期風格盈利預期指數分別較前周變動-0.7，2.6，-0.2，0.0，-0.8 百分點。交通運輸、房地產、家用電器盈利預期修復居前，傳媒、鋼鐵、醫藥生物盈利預期修復靠后。細分行業中生物制品、專用設備、房地產開發等一致預期加速上調；本周新增一致預期上調的有塑料、出版、汽車零部件等。

　　風險提示：過往數據不能完全代表未來預期，真實情況可能與數據存在誤差。

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責任編輯：劉萬里 SF014