今年以來，隨著A股市場(chǎng)不斷調(diào)整，不少上市公司因業(yè)務(wù)發(fā)展前景及長(zhǎng)期價(jià)值獲關(guān)注，披露了關(guān)于要約收購(gòu)相關(guān)事宜公告。

12月27日，上海交大昂立（維權(quán)）股份有限公司公告稱，上海飾杰裝飾設(shè)計(jì)工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海飾杰”）擬向除上海飾杰及其一致行動(dòng)人以外的交大昂立全體持有無限售條件流通股的股東發(fā)出的部分要約收購(gòu)，要約價(jià)格為4.3元/股，要約收購(gòu)股份數(shù)量為3874.6萬股，占交大昂立截至報(bào)告書摘要簽署之日已發(fā)行股份總數(shù)的5%，所需最高資金總額為1.67億元。

此次要約收購(gòu)?fù)瓿珊螅虾ｏ椊茏疃嗪嫌?jì)持有股份約占交大昂立已發(fā)行股份總數(shù)的34.99%。上海飾杰在公告中表示，此次要約收購(gòu)的目的旨在進(jìn)一步提高對(duì)交大昂立的持股，堅(jiān)定投資者對(duì)公司未來發(fā)展信心，彰顯大股東對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可。另外，此次要約類型為主動(dòng)要約，且不以終止交大昂立上市地位為目的。

交大昂立是一家以保健品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，以及老年醫(yī)療護(hù)理機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)及管理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，自2023年8月份其控股股東和實(shí)際控制人發(fā)生變更后，公司持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)發(fā)展。財(cái)報(bào)顯示，公司2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.37億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)122.64%至673.74萬元。

市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，要約收購(gòu)作為資本市場(chǎng)中的一種重要交易方式，通常涉及公司控制權(quán)的變更或股東結(jié)構(gòu)的調(diào)整，對(duì)于市場(chǎng)參與者來說具有重要意義。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月27日，今年A股披露要約收購(gòu)公告的公司（不包括上市公司全資子公司獲要約收購(gòu)）數(shù)量約13家，略超過2023年的10家。按照主題行業(yè)劃分，今年獲要約收購(gòu)的公司涉及多個(gè)行業(yè)，包括生物科技、金屬、陸路運(yùn)輸?shù)取?/p>

與交大昂立相似，江蘇浩歐博（維權(quán)）生物醫(yī)藥股份有限公司、恒通物流股份有限公司、四川宏達(dá)股份有限公司等也在要約收購(gòu)報(bào)告書中表示，收購(gòu)人借此將進(jìn)一步提升對(duì)上市公司的持股比例，增強(qiáng)上市公司控制權(quán)穩(wěn)定性。要約收購(gòu)類型為主動(dòng)要約，且不以終止上市公司的上市地位為目的。也有收購(gòu)人提到，此舉目的在于堅(jiān)定投資者對(duì)公司未來發(fā)展信心，彰顯大股東對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，支持公司產(chǎn)業(yè)未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

此外，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近年來，一系列政策措施出臺(tái)促進(jìn)了資本市場(chǎng)健康發(fā)展，包括簡(jiǎn)化并購(gòu)重組流程、放寬外資準(zhǔn)入限制等。這均為潛在的收購(gòu)方提供了更加寬松和有利的操作環(huán)境。同時(shí)，監(jiān)管嚴(yán)格執(zhí)行包括要約收購(gòu)等法律法規(guī)要求，也有助于保護(hù)中小投資者，提振市場(chǎng)信心。

國(guó)浩律師（南京）事務(wù)所合伙人崔琦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從公開的要約收購(gòu)案例來看，部分存在多方收購(gòu)人的爭(zhēng)奪，以及原有股東謀求合作退出、原管理層的權(quán)利義務(wù)安排等，體現(xiàn)出近年來資本市場(chǎng)對(duì)于上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的需求旺盛和并購(gòu)重組市場(chǎng)規(guī)則監(jiān)管的日漸完善。

值得一提的是，不少上市公司在收到要約收購(gòu)報(bào)告書或披露要約收購(gòu)進(jìn)展后，其股價(jià)表現(xiàn)也容易引發(fā)市場(chǎng)較多關(guān)注。田利輝認(rèn)為，這種股價(jià)波動(dòng)往往是短暫的，取決于實(shí)際執(zhí)行情況以及后續(xù)企業(yè)發(fā)展前景等因素。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，如果要約收購(gòu)確實(shí)能夠改善公司的經(jīng)營(yíng)狀況或者帶來新的發(fā)展機(jī)遇，則有助于維持較高的估值水平；反之，則可能回歸基本面決定的價(jià)值區(qū)間。此外，成功完成要約收購(gòu)也會(huì)改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而將影響治理機(jī)制及決策效率等方面的表現(xiàn)。

（文章來源：證券日?qǐng)?bào)）

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