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　　“破發”顯然已成為今年以來新股發行市場的普遍現象。據WIND統計，截至4月18日，99只上市新股中有57只破發，26只年內上市的個股在上市首日破發，更有34只個股開盤即破發。散戶出現大量棄購中簽的新股現象。

　　對此，李大霄接受采訪時表示，各方客觀理性對待新股是中國股市健康穩定發展的關鍵。

　　30年以來A股由于發行速度一直都是受控的，使很多散戶投資者誤以為新股是個稀缺資源。新股受到非理性追捧成為高估五類股票中價格偏離最嚴重的一類。

　　而在注冊制新股制度改革之后，新股發行改為市場化，一級市場與二級市場的價格差異大幅縮小甚至倒掛，最近新股連續破發是一個有力的證據。

　　而隨著新股供應量的逐漸增加，新股稀缺的思維慣性將會被打破，再加上新股破發逐漸增加，很多人將會重新認識新股和次新股，其實新股和次新股蘊含風險不容忽視。

　　新股其實是非常充裕的，供求平衡并不困難，甚至是潛在供過于求的，所以不應享受溢價而應該折價。次新股風險是相對較大的，因為還沒有經過市場的真正檢驗。

　　從新股發行市場化開始，無風險套利游戲就結束了。隨著游戲規則徹底改變，投資人思路也要徹底改變，才能讓自己的財富保值增值。

　　破發現象用鐵一般的事實說明新股價格定高了，該調整調整了，新股定價要更加合理，要更加符合當下市場狀況，要給二級市場留足空間，才能讓中簽的散戶朋友賺點小錢。其實單靠發行者變得更加理性是比較困難的，投資者本身也要肩負起更加重要的責任，真正回歸理性還得最后靠投資者。散戶朋友在新股和次新股申購和投資中要小心謹慎地徹底嚴格奉行價值投資，有足夠空間時才出手才會更加穩妥。

　　新股定價應該高些還是應該低些？這是完全不同的兩種思路，是偏向融資者和偏向投資者的兩種價值取向，其實只有讓投資人特別是散戶投資者買到足夠便宜的股票，才能夠談財富保值。只有徹底改變一級市場向二級市場輸入泡沫的不合理現象，中國股市才能更加健康穩定發展。

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責任編輯：張書瑗