⊙記者 王曉宇 ○編輯 梁偉

　　繼下調半年期轉融資費率后，證金公司近期稱，將有償使用券商轉融資的擔保資金，這意味著證券公司轉融資的成本將進一步下調。證券公司融資融券部相關人士紛紛表示，伴隨轉融資成本全面下調，證券公司轉融資的意愿大幅提升，轉融資規模有望全面復蘇，將助力融資融券業務規模進一步擴張。

　　日前，證金公司向各家證券公司下發了《關于有償使用轉融通擔保資金有關事項》的通知。通知顯示，證金公司將有償使用券商交存的轉融通擔保資金。年利率按計息期間182天期轉融資利率扣減合理稅費等成本(50個基點)確定。

　　某大型上市券商信用交易部相關負責人表示，目前券商向銀行進行兩融收益權轉讓的成本大概是6.1%，此次證金公司提高保證金收益，將轉融資成本有效降低至6%以下，對券商有較大的吸引力。

　　根據轉融通相關規定，證金公司開展轉融通業務，應當向證券公司收取一定比例的保證金。保證金可以證券充抵，但貨幣資金占應收取保證金的比例不得低于15%。

　　“這相當于券商向證金公司融資10億元，證券公司只能拿到8個億，另外2個億要‘押’在證金，如果保證金為現金，利息非常低廉，跟同業存款利息差不多；如果是保證金為證券，則完全沒有利息。這就相當于在無形之間抬高了券商轉融資的成本�！蹦硿�上券商轉融資業務負責人表示。

　　通知也顯示，轉融通擔保資金按登記計算機構備付金利息支付的相關規定計付利息，年利率1.62%。

　　假設券商向證金公司融資10億元，擔保比例為20%且遞交的擔保品全部為現金，以182天品種的利息5.8%計算，依老辦法計算的融資成本為6.676%。然而，按新規計算，則融資成本將大幅降低至5.9%，相當于費率調減了77.6個基點，堪比又一次費率大調整。

　　資料顯示，證金公司在近期進行了一次結構性費率調整，將182天期轉融資業務費率下調了80基點。

　　上述滬上轉融資業務負責人進一步分析道，就是因為保證金收益太低了，所以在轉融資時，通常會提交證券作為擔保品。但證券的使用也是有償的，一年大概在2%至3%之間，去年年中以來，資金價格飆升，擔保券的使用成本也水漲船高，轉融資成本攀升，導致公司不得不尋求其他融資渠道。

　　資料顯示，轉融資自年初以來呈加速萎縮態勢。轉融資去年月均成交389.84億元，而今年1月轉融資成交額為207.56億元，已明顯偏低。今年3月，轉融資成交額銳減至45億元，刷新月度成交額歷史新低。此外，自今年3月以來連續4個月，轉融資未出現展期融出成交。

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