炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　出品：新浪財經上市公司研究院

　　作者：IPO再融資組/秦勉

　　近日，證監會就《首發企業現場檢查規定（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見，同時發布相關《說明》。

　　證監會表示，現場檢查作為IPO全鏈條監管的重要手段及書面審核問詢的有效補充，對督促發行人提高信息披露質量，引導保薦人、證券服務機構提高執業質量發揮了積極作用。但從制度運行情況看，當前檢查中還存在個別檢查對象隨意撤回發行申請或消極配合檢查工作等情形，需要進一步強化“申報即擔責”要求，壓實發行人和中介機構責任。

　　公開資料顯示，從2020年開始，證監會合計對105家擬IPO企業進行了現場檢查，其中撤材料的企業數量為50家（注：包含少部分企業迎接現場檢查后撤材料的數量，這里的撤回為上會審核前撤回的數量，截止日為2023年11月15日，下同），占比47.62%。在50家撤材料的IPO企業中，中信證券、民生證券、招商證券撤回企業數量最多，都為5家。

　　50家撤回的企業中，有8家券商被抽中現場檢查的全部IPO項目，最終撤回了材料；有5家券商被抽中現場檢查的全部IPO項目在短期內“一撤了之”，這些券商或應該被進一步壓實責任。

　　2023年以來，被抽中現場檢查的企業撤回的數量明顯減少，只有海通證券保薦的羊絨世家和民生證券保薦的恒業微晶撤回了申請，尤其是羊絨世家在被抽中現場檢查后一個月內就撤回了申請。此外，海通證券還曾因多次“一督即撤”遭罰。

　　中信、招商、民生被抽中檢查后撤回的IPO項目數量最多

　　2020年以來，證監會共對105家擬IPO企業進行現場檢查，其中民生證券、國金證券保薦的項目分別被抽中10家，中信證券、中信建投（含1家聯合）被抽中9家，海通證券、招商證券、中金公司、國泰君安分別被抽中5家，這8家券商被抽中現場檢查的IPO項目數量合計53家，占總數量的50%。

　　上述8家券商中，中信證券、民生證券、招商證券分別撤回5家，數量排名最高，撤回的企業數量占被抽中檢查企業數量的比例分別為55.56%、50%、100%。國金證券、中信建投、海通證券、中金公司、國泰君安撤回的項目數量分別為4家、2家、3家、2家、2家， 占其被抽中檢查企業數量的比例分別為40%、22.22%、60%、40%、40%。

　　從上述數據不難發現，招商證券撤回的數量及比例皆最高。2020年1月至今，招商證券被抽中現場檢查的項目分別是恒倫醫療科技股份有限公司（恒倫醫療）、山東泰鵬環保材料股份有限公司（泰鵬環保）、上海卡恩文化傳播股份有限公司（卡恩文化）、四川英創力電子科技股份有限公司（英創力）、深圳市大成精密設備股份有限公司（大成精密），被抽中現場檢查的時間分別是2021年1月31日、2021年7月4日、2021年7月4日、2022年7月15日、2022年10月28日，撤回IPO申請的時間分別是2021年2月24日、2022年3月25日、2021年7月22日、2022年8月3日、2022年11月15日。

　　除了泰鵬環保被抽中現場檢查至撤回申請的時間較長之外，招商證券保薦的其他4家IPO項目皆在被抽中現場檢查后24天內撤回了申請，“一查即撤”的比例高達80%。

　　從后續公告看，大成精密IPO項目經歷了現場檢查，但撤回的時間距被抽中現場檢查的時間也較短，本質上仍屬于“一查即撤”。

　　現場檢查發現，大成精密招股書未充分披露收入確認相關內部控制不規范及整情況，存在跨期確認營業收入的情形；部分會計科目核算不規范、列報不準確，屬于“帶病闖關”，公司收到了深交所的監管函。而保薦券商招商證券及兩位保代陸遙、劉興德也因未勤勉盡責收到了深交所的警示函。

　　值得注意的是，泰鵬環保雖然并沒有“一查即撤，但其也被現場檢查出很多問題，亦屬于“帶病闖關”。現場檢查發現，泰鵬環保存在控股股東與發行人員工混用,“第三方回款及現金交易”披露不完整,存貨內控管理缺失,研發費用核算不符合會計準則規定及內控缺失,財務核算基礎薄弱等問題。而招商證券兩位保代葛麒、王志鵬也因協助“帶病闖關”收到了證監會的警示函。

　　也就是說，招商證券被抽中現場檢查的5家項目中，有4家在短時間內撤回申請，屬于事實上的一查即撤，還有兩家項目被現場檢查出重大問題，屬于協助“帶病闖關”，招商證券及相關保代也遭罰。由此可見，招商證券的IPO保薦質量有很大提升空間。

　　8家券商撤回比例高達100% 5家券商屬于“一查即撤”

　　在105家IPO企業中，有8家券商被抽中現場檢查的所有IPO項目都撤回了申請，撤回比例高達100%，這8家券商分別是中國銀河、平安證券、信達證券、華安證券、東吳證券、東海證券、東莞證券、招商證券，被抽中及撤回的IPO項目數量分別為1家、1家、1家、1家、2家、1家、1家、5家。

　　其中，中國銀河、信達證券、東吳證券、東海證券、東莞證券5家券商保薦的IPO項目被抽中現場檢查后都在24天內撤回了上市申請，即“一查即撤”的比例高達100%。

　　特別值得關注的是東吳證券，其被抽中現場檢查的兩家項目分別是江蘇鎮江建筑科學研究院集團股份有限公司（下稱“建科集團”）、江蘇恒興新材料科技股份有限公司（下稱“恒興新材”）。這兩家項目都是在2021年1月31日被抽中現場檢查，同年2月10日就撤回了申請，歷時僅10天。

　　建科集團和恒興新材如此的“同步”，有投資者質疑是東吳證券在背后運作。后來，恒星新材二次申報IPO，稱2021年撤回上市申請的原因系東吳證券對自身工作質量缺乏足夠信心等，東吳證券擔心工作質量問題遭到監管部門處罰而要求撤回申報材料。

　　對于東吳證券、招商證券這種被抽中現場檢查項目數量較多且撤回率很高的券商，證監會在對《檢查規定》進行了全面修訂后將進一步強化“申報即擔責”，對任性“一撤了之”的行為將實施更為嚴格的制度約束。

　　羊絨世家“頂風作案” 海通證券曾因多次“一督即撤”遭罰

　　盡管近三四年時間，被抽中現場檢查的IPO企業撤回的整體比例高達近50%，但撤回比例高的年份主要集中在2021年和2022年。2023年開始，被抽中現場檢查的企業撤回數量、撤回比例明顯降低。

　　2023年以來，證監會共對17家擬IPO企業實施現場檢查，截至目前撤回的企業數量僅有兩家，分別是海通證券保薦的羊絨世家和民生證券保薦的恒業微晶。

　　民生證券保薦的恒業微晶性質還不算“一查即撤”，恒業微晶2023年1月6日被抽中現場檢查后，于近日才撤回申請，期間堅持了十個月，且經歷了現場檢查。

　　但恒業微晶被現場檢查出多項問題，分別涉及研發費用歸集及確認、跨期調節費用、環境保護、通過財務人員個人賬戶收取供應商商品銷售返利的、下游需求變化、創業板定位、營業收入、主要客戶、外協采購及委托加工供應商、營業成本及原材料供應商、內部控制等問題。或許是在現場檢查壓力下，民生證券及恒業微晶撤回了IPO申請。

　　而海通證券保薦的羊絨世家卻成為2023年唯一一家在被抽中現場檢查后一個月內就撤回申請的企業，在監管部門的三令五申下，羊絨世家仍一撤了之，屬于“頂風作案”。

　　海通證券還因多次“一查即撤”于今年6月份收到罰單。上交所指出，海通證券保薦核查工作履職盡責不到位的問題。在現場督導工作中，海通證券作為河南惠強新能源材料科技股份有限公司、明峰醫療系統股份有限公司、上海治臻新能源股份有限公司申請首發上市項目的保薦人，存在對重要審核問詢問題選擇性漏答，對發行人的收入確認、存貨、采購成本、資金流水和研發費用等核查不到位等違規情形。

　　此外，上交所在對上述三個項目發出《保薦業務現場督導通知書》后，實施現場督導前，海通證券均撤銷了項目保薦，屬于典型的“一督即撤”。

　　值得注意的是，交易所的現場督導與證監會的現場檢查有所區別，現場督導更側重于對證券公司執業質量的查看、監督和糾正。當要被檢查自身執業質量時，海通證券為何如此緊張？

　　近日，海通證券又收罰單。證監會發現，海通證券及保代陳城、景煬在保薦沃得農機IPO過程中，未勤勉盡責履行相關職責，未及時向深交所報告和披露沃得農機實際控制人股份凍結情況，未發現沃得農機會計基礎薄弱、內部控制不完善、資金拆借信息披露不完整等情況，未經證監會或者深交所同意改動招股說明書。

　　沃得農機有如此之多的不符合IPO發行條件的問題且較易發現，海通證券為何沒有發現？更重要的是，海通證券未經同意擅自改動招股書，可見其執業態度，也更印證了主觀上存在協助沃得農機“帶病闖關” 的可能。

現在送您60元福利紅包，直接提現不套路~~~快來參與活動吧！

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：公司觀察