本報記者 任家河 付剛 包涵 肖君秀 北京、深圳報道

　　滬指暴漲4.32%！深成指暴漲4.40%！

　　12月14日，A股迎來全線井噴，滬指更是創下自2009年10月以來最大單日漲幅，站上2150點。而上證指數自12月4日觸及1949點后開始反彈至今，已收獲了整整10%的漲幅。

　　曾經喊出“鉆石底”的英大證券研究所所長李大霄[微博]14日收盤后接受《華夏時報》記者采訪時，甚至大呼：“這次大漲在我看來是中國證券市場真正牛市的開始，其實從1949點開始，我們5年的熊市煎熬就走到了盡頭�！�

　　就在兩周前，上證指數跌破2000點時，市場還是一片絕望，到底是什么力量讓投資者迅速“空翻多”？

　　“解鈴還須系鈴人。”著名財經評論家水皮第一時間分析稱，證監會發布通知，明年1月1日取消基金產品通道審核，基金產品審核制度將全面改革，有利于解決上市公司過度融資帶給市場的壓力，這是證監會自己掀掉了自己一手“做”大的壓在市場頭頂上的天花板，這是管理層從制度層面進行的糾偏。

　　不僅如此，隨著新一屆中央領導班子產生，經濟領域的人事更迭逐步展開，新人新思路，也讓市場充滿了期待；而即將召開的中央經濟工作會議，為明年經濟形勢和調控措施定調帶來的利好，同樣刺激著市場；再加上多項宏觀數據持續轉暖，宏觀經濟筑底成功，市場信心也在逐漸恢復。

　　A股的救贖

　　12月14日，上證指數全天單邊大漲，漲幅達到4.32%，創2009年10月9日以來最大漲幅。

　　截止到下午3點收盤時，滬指報收2150.63點，漲幅4.32%，成交1177億元；深成指報收8530.90點，漲幅4.40%，成交905.2億元，成交量為10月份日均成交量的兩倍以上。

　　板塊方面，各板塊全線飄紅，金融股銀行、保險、券商、信托均出現漲停個股，當仁不讓領漲兩市。南京銀行強勢漲停，興業銀行、北京銀行、寧波銀行、民生銀行、華夏銀行等五家銀行漲幅均在8%以上。

　　此外水泥、農林牧漁、煤炭行業、交通運輸及有色等權重股普遍大漲。兩市個股幾乎全線飄紅，逾50只個股漲停，僅4只個股收跌。

　　經此一役，多家投資機構紛紛“空翻多”。而今年以來國家隊中最大“空軍”中國平安[微博]，僅12月12日一天加倉規模就高達數十億元，更被看做是市場反轉的積極信號。

　　而在此前一周滬指觸底1949點之后，9個交易日內，滬指上漲200點，成交量日漸擴大，先知先覺的投資者已經在底部悄悄吸籌。

　　記者采訪了解到，QFII紛紛上調對中國未來經濟政策的預期，持股組合也更加積極進取。對于2013年A股將結束長達多年的熊市，將會有20%左右的增長空間也成為多家QFII的共識。

　　中登公司最新發布的統計月報顯示，11月QFII共在滬深兩市新開12個A股賬戶，創今年8月以來新高。其今年累計新增賬戶數已達104個，不僅創出有紀錄以來新高，也遠超過去兩年開戶數的總和，同時逼近過去3年120戶的累計新增賬戶數。

　　值得一提的是，今年是QFII獲準投資A股以來，惟一一年每月都有新增賬戶數的年份，這也創造了QFII連續開戶的紀錄。

　　南方一位券商副總裁也向本報記者證實了QFII這次的買入時機。他透露說，這次銀行股帶動的這波大漲，主要是QFII的進場購買。目前國際大行都認為整個A股估值比較低，主要投資機會在銀行板塊。同時國內基金等機構過去幾個月對銀行的減持，現在有回補倉位的要求。

　　證監會新政

　　懸在投資者心頭的“堰塞湖”終于有了解決辦法。

　　12月13日晚間，證監會發布實施《關于深化基金審核制度改革有關問題的通知》及其配套措施，全面改革基金產品審核制度。

　　《通知》表示，取消產品審核通道，基金公司可以根據市場需求自行決定上報數量和類型；縮短產品審核期限，常規產品按照簡易程序在20個工作日內完成審核……證監會表示，鼓勵基金管理公司建立基金的退出機制。

　　證監會有關負責人在14日的媒體通氣會上表示，基金產品審核制度將全面改革，自2004年6月1日基金法實施至今一直沿用的通道制審核，即將于2013年1月1日起終結。

　　此外，證監會對新發行制度的改革已經明確提上日程。據知情人士向本報記者透露，新股發行方案今天已提交國務院：“根據過往報批來看，這種方案審批下來要走相關流程，如需要討論、審批等，至少要一個月，通常要兩個月左右�！�

　　那么，在新股發行方案未能審批下來的這一兩個月，市場預計將不會有新股發行的壓力。

　　一位不愿具名的券商高層則向本報記者透露，新股發行方案中提到的，一是對新股發行規模有所限制，二是一部分申請上市公司會被拉到新三板或者地方融資平臺上去，“目前IPO排隊發行形成了‘堰塞湖’，現在就是想方設法疏通，就此學者以及券商都向上面提出了很多建議�！�

　　由于今年A股市場低迷，每個月IPO發行壓制發行甚至停發，導致目前已有超過800家公司排隊IPO，按每年兩三百家的發行速度，解決這些公司發行需要2年甚至3年！

　　對此，早在今年9月份，水皮就在專欄文章《證監會要革自己的命》中指出：“股市成了造富機器，上不成市破產倒閉，一旦上市鯉魚跳龍門。在市值幾乎沒有變化的情況下，不是損不足奉有余的結果嗎？不是大小散戶資金流血的集成嗎？”

　　水皮14日上午表示，最近幾年，市場持續低迷跟過度融資有很大關系，顯然是管理層管理失控�，F在排隊的有800多家，就構成了堰塞湖的狀況，這個問題不解決，市場肯定會形成疑慮；現在如果做出適當分流，對市場輕松恢復估值行情有很大幫助，從而徹底恢復大家對中國資本市場的信心。

　　“市場每次下跌都有政策底探明、市場底探明，又有經濟底探明、業績底探明的過程。這幾個底相對已經出現，但是為什么一直上不去？這就是過度融資問題。如果市場出現跌跌不休的局面，那一定是高山壓頂，它上不去，所以市場功能本身在喪失，這依然是管理層的問題。”水皮稱。

　　期盼制度紅利

　　股市“晴雨表”又顯靈了！

　　從9月份開始，CPI逐步得到控制，通賬因素基本消除；另一方面，PPI等多項宏觀數據也是連續多月回暖，用電量、工廠開工率、外貿訂單均有所回暖，經濟筑底基本完成，全年GDP7.5%的增長目標完成也得到了官方口徑的認同，市場底已經出現。

　　除此之外，2012換屆年的影響也已落聽。記者采訪到的所有投資者談到股市反彈的原因，幾乎都認為離不開對新一屆政府和未來調控政策的期待。

　　在銀河基金[微博]看來，十八大后，新一屆領導班子傳遞出來的信號，改革成為未來一段時間的主旋律，市場對未來改革釋放的制度紅利推動經濟增長充滿了期待。

　　四大資產管理公司的一位投資業務部金融市場處負責人也表達了自己的熱切期望。該負責人解釋說，十八大后仍然堅持改革開放、堅持經濟建設為中心，股市對政策做出積極的反應只是時間問題。

　　對未來熱切期望的同時，即將召開的中央經濟工作會議也傳遞出十分積極的信息。

　　一家證券公司的副總裁在接受本報記者采訪時也明確表示，大家預期中央經濟工作會議將給貨幣政策定一個調子，即明年有望實現穩健的貨幣政策與積極的財政政策相結合。

　　北京大學[微博]經濟學院金融系主任呂隨啟[微博]也指出，中央經濟工作會議之后，很可能再出實質性利好的政策。這和天治創新先鋒基金經理陳勇的判斷不謀而合。

　　多重利好

　　李大霄再次大膽判斷，5年的調整時間已經足夠，積極的股市政策也逐漸發揮出了作用，世上沒有只跌不漲的市場，目前市場已具備所有熊市結束的條件。

　　李大霄給記者羅列的依據是，宏觀經濟已經開始好轉，經濟企穩回升；藍籌股的估值也已到位，很多已不足10倍，此外很多龍頭股的AH股價已經開始倒掛，這都說明藍籌的投資價值已經體現。

　　湘泓投資管理有限公司副總裁劉海燕也表達了同樣的觀點，認為這次大漲是A股反轉的標志，再回到2000點以下幾乎不可能。劉海燕解釋說，這一波反轉的導火索是銀行股低估導致的價值修復，銀行股的啟動有深刻的原因，一是這些銀行股極低的市盈率以及市凈率，這樣的優質資產價值正在被市場認可，二是中國經濟的企穩回升給市場提供了久違的信心，這也刺激了金融股的集體爆發。

　　不過，類似如此樂觀的判斷在記者采訪的其他人士眼里還稍顯早。

　　陳勇認為，臨近年底，流動性問題、美國財政懸崖問題、創業板減持壓力等仍會是風險因素，市場的持續上漲不會一蹴而就，需要很強的流動性等多方面因素的配合，不過當前市場情緒好轉，大盤調整空間不大，股市持續相對強勢是大概率事件。

　　信達證券研發中心副總經理劉景德[微博]表示：“14日的走勢是一輪比較大的反彈，但我認為現在說它是反轉還有些為時過早。”

　　楊德龍[微博]也表示：這種快速增長很難持續，未來A股還是以震蕩反彈為主。他分析說，現在資金有些猶豫，還沒有到反轉的時候，雖然現在看沒有什么利空，但仍然不能排除再次探底的可能。

　　日信證券首席分析師徐海洋也判斷這一次只是修復性的上漲和報復性反彈，是市場對過去悲觀預期的修正。但稍微樂觀一點的是，徐海洋將其看作是階段底部的確認。

　　對于后市的投資策略，上述中證券公司副總裁從新一屆政府上臺以來的政策傾向分析說，未來城鎮化建設的力度會非常大，包括建筑、建材等大消費板塊，另外建設美麗中國的主線下節能環保、消費電子等也有機會。

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