行至今日，IPO財務專項檢查走到了十字路口。一方面，自查可謂挾雷霆之勢，也取得了霹靂之效；另一方面，此后的抽查及相應的追責，更令參與各方翹首以觀。

　　證券時報記者 劉璐

　　IPO財務專項檢查大潮襲來，一批申請首次公開發行（IPO）企業被拍到了沙灘上。

　　這場檢查，一直伴隨著媒體高亢的報道熱情。在各方主體發聲熱情、媒體報道資源分布不同的情況之下，監管部門和擬上市企業的聲音相對缺失，各類投行人士匿名訴說著辛苦的旅途、堪稱奇幻的個別企業造假把戲、對行業的迷茫等等。如此下來，對這場自查的解讀略顯單向。

　　先退一步回到上任證監會主席的驚人一問——“IPO不審行不行”。在不少觀察人士的搖旗吶喊中，實施IPO注冊制猶如一劑靈丹妙藥。此次IPO自查，可謂一支體溫計，多少測出了各方歸位盡責的真實溫度。盡管市場化是大勢所趨，然而如此一番大范圍撤退，至少顯示發行體制改革難以單兵突進式地一招制敵。在信息披露質量、歸位盡責意識、追責機制均有待提高的當下，系統地考慮和布局比簡單地追求注冊制更為務實。

　　再看自查行動，且不說那些關于勞民傷財、心力交瘁的吐槽，試想，那長長的終止審查企業的名單，背后會有些怎樣不可言說的故事。

　　在終止審查之前，這些企業所處的審核階段從初審、反饋、預披露到已經過會的都有，無論走到了第幾步，撤回都是一個非常艱難的決定。

　　以投行為例，其單一項目的絕大部分乃至全部收入有賴于IPO的成功。當自查運動以黑天鵝的姿態降臨，投行IPO項目的項目成本、風險系數、成功率均已大幅改寫，尤其是在高風險的創業板領域。

　　雖未多做解釋，然而監管部門行勝于言，此舉已對原有的IPO生態鏈構成強烈沖擊。

　　行至今日，IPO財務專項檢查走到了一個前路未明的十字路口。一方面，自查可謂挾雷霆之勢，也取得了霹靂之效；另一方面，此后的抽查及相應的追責，更令參與各方翹首以觀。

　　如以風暴雷霆始，以和風細雨終，則不過是過關者暗自僥幸，旁落者不思反省；如將此前的長虹[微博]之勢一以貫之，為市場樹立明確的規則和預期，方可令規范的企業、勤勉的中介機構及從業人員頷首，也不枉此番辛苦付出的汗水和智慧。

進入【新浪財經股吧】討論