來源：Wind

　　經(jīng)過一年多回探，醫(yī)藥生物板塊最危險(xiǎn)時(shí)刻已過去。隨著未來需求增長和估值低等多方面影響，本輪反彈中，醫(yī)藥板塊受到資金搶籌，漲幅遙遙領(lǐng)先，后期投資如何選擇？

　　//  醫(yī)藥生物持續(xù)爆發(fā) //

　　從市場表現(xiàn)來看， Wind行情顯示，醫(yī)藥生物板塊自10月12日上周三探出低點(diǎn)后開啟連續(xù)反彈，放量拉升，五連陽引領(lǐng)市場。板塊5個(gè)交易日自低點(diǎn)已累計(jì)漲幅高達(dá)14.82%，位居各大行業(yè)板塊之前。

　　具體個(gè)股方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，自低點(diǎn)5個(gè)交易日來看，板塊中464只個(gè)股，有460只上漲，占比高達(dá)99.14%。其中微電生理-U、惠泰醫(yī)療等5只個(gè)股遙遙領(lǐng)先，短短5個(gè)交易日已大漲超50%，緊隨其后雙成藥業(yè)、南微醫(yī)學(xué)等90只個(gè)股漲幅超過20%，可見本輪醫(yī)藥股反彈十分強(qiáng)勁。

　　//  醫(yī)藥可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)稍差  //

　　隨著正股的上漲，醫(yī)藥上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債也受到資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，本輪反彈中，45只醫(yī)藥可轉(zhuǎn)債全部實(shí)現(xiàn)上漲，不過整體漲幅適中。其中上漲超過20%僅有2只，而漲10%~20%之間共有9只，意味著漲幅較大超過10%的個(gè)債只有11只，占比為24.44%，而其余34只即超過75%可轉(zhuǎn)債漲幅較小，不足10%。

　　對比可見，低位反彈下，醫(yī)藥生物板塊中個(gè)股明顯更受資金搶籌，其漲幅超過10%達(dá)30只，占比超過65%。

　　//  三季報(bào)業(yè)績預(yù)告較好  //

　　從業(yè)績來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前共有36家發(fā)布三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，僅有諾思蘭德、微電生理-U和諾誠健華-U三家有望出現(xiàn)虧損，其余33家均實(shí)現(xiàn)盈利，占比高達(dá)91.67%。

　　而業(yè)績預(yù)告增長方面，除了諾誠健華-U、諾思蘭德、近岸蛋白、恩威醫(yī)藥和華仁藥業(yè)同比或有所下滑外，其余31家都實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的增長，而且絕大多數(shù)增長在兩位數(shù)甚至三位數(shù)，增幅較大。可見目前已預(yù)告三季報(bào)的醫(yī)藥生物上市公司整體業(yè)績較佳。

　　//  醫(yī)藥后期如何投資？//

　　上海證券彭毅認(rèn)為，隨著國內(nèi)防疫形勢好轉(zhuǎn)，居民、企業(yè)生活恢復(fù)正常化，前期壓制的需求有望得到持續(xù)釋放，看好剛需屬性強(qiáng)、行業(yè)景氣度高的眼科賽道、消費(fèi)類醫(yī)療和民營醫(yī)院（醫(yī)美、生長激素、脫敏治療、牙科等）。建議關(guān)注前期因疫情受損的用藥、耗材等需求修復(fù)，包括兒科用藥、注射劑、中藥飲片、院內(nèi)制劑以及擇期類手術(shù)反彈下的器械耗材用量回升等。

　　東莞證券魏紅梅、謝雄雄認(rèn)為，10月13日，江西等22省肝功生化試劑集采方案相關(guān)要點(diǎn)流出，集采方案較為溫和。從近期公布政策來看，醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)政策趨于緩和，疊加行業(yè)估值已是近十年的底部，未來醫(yī)藥生物板塊有望進(jìn)一步反彈。

　　安信國際表示，行業(yè)基本面長期向好，短期估值調(diào)整充分。從調(diào)整幅度來看，前期板塊調(diào)整幅度較大，多數(shù)創(chuàng)新藥公司近乎腰斬甚至更多，估值回歸后的板塊整體估值趨于合理甚至低估。最悲觀時(shí)點(diǎn)已過，長期看，認(rèn)為未來創(chuàng)新仍是不變的主題。建議優(yōu)選創(chuàng)新+服務(wù)板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股：

　　1） 創(chuàng)新藥板塊：持續(xù)推薦管線布局協(xié)同性強(qiáng)，具有核心技術(shù)平臺，同時(shí)現(xiàn)金流充裕的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企；2）CXO板塊：國內(nèi)研發(fā)服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)鏈具備全球競爭優(yōu)勢，受益于海內(nèi)外下游需求增長，行業(yè)高景氣可以持續(xù)；3）醫(yī)療服務(wù)：醫(yī)療服務(wù)滲透率低，未來相關(guān)需求增長前景廣闊，關(guān)注疫情減緩后業(yè)績復(fù)蘇。

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責(zé)任編輯：常福強(qiáng)