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　　Wind萬得

　　4月26日晚，美國公布3月核心PCE物價指數，年率錄得2.8%，連續兩個月保持不變，但高于市場預期的2.7%。

　　在美國第一季度GDP增速低于預期后，核心PCE物價指數又超預期，令市場擔憂美國經濟可能進入滯脹，美聯儲降息預期接連遭重創。

　　芝商所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲首次降息的概率全面下降，6月降息的幾率不到10%，9月降息的幾率降至50%左右，美聯儲可能只會在今年第四季度降息一次。

　　//  機構對通脹的看法  //

　　雖然美國通脹數據的發布打消了市場對美聯儲很快降息的希望，但機構對美聯儲未來降息的判斷存在分歧。

　　花旗銀行認為，雖然3月核心通脹未進一步放緩增加了7月而非6月降息的可能性，但市場在今年完全淡出降息的定價是錯誤的。這是因為，增長放緩的擔憂將是美聯儲考慮降息的關鍵因素，而第一季度GDP的細節顯示財政刺激的支持在減弱，商品支出也較軟。因此花旗認為，盡管通脹尚未持續放緩，美聯儲仍將在今年夏天降息。

　　Dakota Wealth高級投資組合經理羅伯特·帕夫里克表示，PCE通脹數據基本與預期一致，因此沒有出現負面意外，這給了市場一點信心。盡管不是完全如此，但它抵消了GDP數據帶來的部分擔憂。經濟可能出現滯脹、美聯儲至少在9月份之前將按兵不動的大前景沒有改變。但市場可能會提前一點看到降息，不過我不認為這會發生。美聯儲不會僅憑一個月的PCE數據就說我們正朝著正確的方向前進。

　　巴克萊經濟學家Pooja Sriram表示預測，核心個人消費支出通脹在未來幾個月幾乎不會變化，年底將保持在2.8%的水平，這使得美聯儲今年只下調一次基準利率，到2025年將下調四次。

　　穆迪分析公司的經濟學家Matt Colyar則更為樂觀，主要是因為工資增長放緩。他預計通脹率將在年底前接近美聯儲2%的目標。他預計9月份會降息，12月份會再降息一次。

　　//  美股迎強勁反彈  //

　　4月26日晚，美股三大指數集體高開，截至收盤，道瓊斯指數漲0.40%，納斯達克指數漲2.03%，標普500指數漲1.02%。

　　各期限美債收益率紛紛走低。截至收盤，2年期美債收益率跌0.4個基點報5.002%，5年期美債收益率跌2.7個基點報4.695%，10年期美債收益率跌3.8個基點報4.669%，30年期美債收益率跌3.5個基點報4.779%。

　　//  下周美聯儲利率決議備受關注  //

　　北京時間5月2日凌晨，美聯儲將公布其最新利率決議，鑒于通脹保持的韌性，市場機構較為一致預期美聯儲將繼續維持現有利率決議不變。近期美聯儲主席鮑威爾持續就降息話題持較為鷹派的立場，下周在美聯儲議息會議后舉行的新聞發布會上，鮑威爾還將釋放出怎樣的信號同樣值得關注。

　　（Wind綜合自智通財經、21世紀經濟報道、中國證券報）

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責任編輯：凌辰